KPMG揭高資產族群新思維，台灣亞資中心迎來關鍵一局

KPMG安侯建業執業會計師陳富仁分析，超高資產客戶需要的不再只是單純的理財專員，而是具備信託、稅務、法務、企業併購與國際市場分析的專家。台灣長期缺乏能統籌家族辦公室運作與熟悉跨國資產配置的高階私人銀行人才，是金融機構必須突破的瓶頸。

第二是商品研發與另類投資受限。相較於新加坡與香港，台灣在法規環境與金融生態系上，仍較缺乏私募股權基金（PE）、避險基金及複雜跨境結構性商品等另類投資，導致資金雖回流但投資管道相對單一。

第三則是家族傳承與稅制環境。高資產客群最核心的需求為資產傳承與控股架構，陳富仁直言，儘管法規逐步鬆綁，但台灣整體的信託稅制、遺贈稅規劃配套，以及跨境OBU（國際金融業務分行）的整合便利性，短期內仍難以與國際主流避稅天堂或成熟私人銀行中心完全抗衡。

不過，儘管面對重重挑戰重重，陳富仁觀察到主管機關積極進行跨部會溝通、顯見鬆綁法規的決心，肯定這次政策的推動「不只鍋子炒熱，連菜都要炒熱」。

全球反避稅浪潮襲來  拆解跨境資產布局三大策略

在大環境變動劇烈的時代，高資產客戶與法人進行全球資產布局時，面對的已非單純的「投報率」問題，而是由受控外國企業（CFC）新制、全球反避稅與海外洗錢防制交織而成的合規網絡。針對跨境資產活化與資金調度需求，陳富仁建議採取「合規先行、結構重組、流動至上」三大核心策略。

策略一：合規先行，從避稅轉為風險控管

陳富仁指出，境外帳戶已不再具備實質隱匿效果，現今觀念早已改變，「不是用避稅，反而是合規繳稅，但是在合規的範圍內繳最少稅」。面對資產所在地與實質居住地法規衝突，必須建立雙軌稅務諮詢機制，由兩地專家協同評估，避免雙重課稅風險。

策略二：結構重組，善用「頂層控股工具」活化境內外資產

在資產架構方面，陳富仁建議建立頂層控股中心；在境內資產的部分，可透過「閉鎖性公司」保留家族投票權；境外資產則利用「海外信託」隔離法律風險，確保資產在不中斷營運的前提下靈活調度。

策略三：流動至上，優化跨境資金調度通道

在資金調度方面，未來可活用OBU帳戶優化跨境融通效率。同時，對高價值不動產或私募股權等低流動性資產，主管機關也開放透過私人銀行進行資產質押（Lombard Loan），轉化為流動性資金。

KPMG安侯建業執業會計師陳富仁指出，高資產客戶應翻轉傳統思維，以「合規先行、結構重組、流動至上」三大策略重新劃定全球資產布局。

台灣迎來史上最大傳承潮  接班需提前準備三大關鍵課題

另一方面，KPMG安侯建業亞資創新服務團隊副總經理張惠欣也觀察到，台灣企業主迎來史上最大傳承潮，由於台灣企業主多數財富係透過企業經營所累積，財富大多以企業股權形式累積，家族財富、企業經營與家族財富管理往往密不可分，傳承面臨的不再只是單純的財富分配，而是涵蓋企業經營、股權結構與家族情感的系統工程。

張惠欣指出，企業主在面對傳承時，最需提前準備三大關鍵課題如下：

一、及早布局「所有權」與「經營權」配置，建構穩健接班治理架構：

由於企業二、三代接班人未必人人想接班，均分股權易分散經營權，甚至引發經營權爭奪，建議企業應提早規劃「專業經理人治理（經營權）」與「家族成員共享利益（所有權）」機制。

二、因應全球反避稅浪潮，提前檢視跨境資產與傳承架構：

在CFC（受控外國企業）新制與全球最低稅負制下，企業主應全面檢視境內外資產配置與持有架構，評估海外所得、遺產與贈與稅、資產移轉成本、稅務居民身分及跨境稅務申報等議題，並提早因應未來傳承所可能衍生的稅務與合規風險，建議需要重新檢視是否仍符合未來傳承目標與稅務效益納入規劃。

三、啟動跨代賦權與價值傳承，奠定家族永續基礎：

張惠欣指出，KPMG家族辦公室研究多個成功傳承三代以上的家族企業案例發現，接班能否成功的關鍵，往往不在於財富傳承本身，而在於下一代是否有機會透過實際參與經營與投資決策，逐步累積能力、建立影響力及形成領導威信。因此，企業主應及早規劃接班人的實戰養成路徑，張惠欣建議可透過私募股權（PE）或創業投資（CVC）等方式，讓接班人在承擔責任的過程中完成能力接軌與角色轉換。建立新事業舞台，讓接班人在實戰中培養威信並帶動轉型。

張惠欣指出，KPMG家族辦公室曾經研究了中外成功傳承過三代的案例歸結出：「富一代靠努力、富二代靠方法（工具）、富三代靠系統、富四代則就必需靠理念（價值與文化）。」說明了家族傳承的核心目標並非僅是「讓財富留下來」，更在於能讓家族的價值、能力與影響力得以跨世代延續。

KPMG安侯建業亞資創新服務團隊副總經理張惠欣指出，台灣企業正迎來史上最大傳承潮，建議企業主應聚焦經營權與所有權分離、跨境稅務合規及跨代賦權三大課題，並理性配置另類資產。

高資產客配置私募股權、數位資產  降低傳統金融風險

談到高資產客戶對私募股權（PE）與數位資產的青睞度顯著提升，張惠欣觀察指出，高資產客戶在實務上的配置比重，數位資產的配置比例普遍落在「4到6％之間」，平均大約為5%左右；而在私募股權部分，配置比重則明顯更高，普遍落在「10％到14％左右」。

她認為高資產客戶之所以對這2類商品的配置佔比相較一般人高，主要目的在降低資產與傳統金融商品的相關性風險。然而，她提醒大眾，要切入這類新興資產，必須先建立正確認知。

陳富仁補充說明，私募基金投資期限長，常見如「5加1加1」，要總共7年才能結算，閉鎖期通常也會超過3年，甚至更久，資金會被長期鎖住；此外，除了原本承諾的資金外，若遇市場不佳，基金甚至會要求提前或增加投入，因此「投資人對於這類基金的認識一定要足夠」，並準備充足的長期可隨時動用的資金，且建議事前必須透徹了解投資標的與發行機構過往的成功經驗。

在估值方面，私募股權因投資未上市櫃公司，無法即時取得公開市價，陳富仁表示主要「靠第三方鑑價」，鑑價與財報的可靠度為盡職調查關鍵。

至於在數位資產的部分，張惠欣提醒，由於其波動性較大，投資人必須釐清持有目的。目前除了個人投資外，也已有企業將數位資產當作支付工具；除了面對價值波動之外，未來的跨境稅務與合規風險更是必須掌握的重點。

而比特幣等加密貨幣波動大，陳富仁建議參考國際退休基金的做法，將此類風險較高的資產配置「限制在5％以下」，創高收益，同時控制整體風險。

張惠欣最後提醒，投資另類資產必須具備足夠的風險認知與資金調度能力，否則若被迫折價贖回，將面臨巨大的流動性損失。