別到80、90歲還要煩惱選股！退休適合投資什麼？「財務自由教父」公開3個投資工具：退休金安心花30年

退休理財愈簡單愈好！別到80、90歲還要煩惱選股

克莉絲汀：針對退休規劃、以及快要退休或是已經退休的族群，我想要討論這幾個面向。對於這兩個人生階段，簡化退休財務規劃有何優點？

吉姆：我們剛才已經討論指數型基金是單純的投資方式，既簡單又有效。未來也會省去你的財產繼承人很多麻煩。

我在1980或1990年代因為各種的原因，手頭上持有不同的股票，如果我在那個時候過世，我真不敢想像會給我的妻女會帶來多少困擾。

此外，人都會老，我們的認知能力也會隨之衰退。我可不想到了80、90歲還要煩惱選股。這都是簡化退休理財規劃的好理由。

退休適合投資什麼？靠「3種工具」布局老後現金流

克莉絲汀：你會如何建議大家維持極簡化的退休理財？

吉姆：在我和我太太的投資配置中，我們實際上只運用了3種工具。其中占比最大的是先鋒集團的「全市場股票指數基金」（Vanguard Total Stock Market Index）。

我偏好先鋒集團的原因很多，但說到底，指數基金的本質是不變的。舉例來說，若你是富達（Fidelity）的客戶，直接購買他們的全市場股票指數基金也完全沒問題，投資組合本質上是大同小異的。

我之所以對「全市場」指數基金情有獨鍾，是因為它涵蓋了部分中型與小型股，而不像S&P 500指數型基金那樣，僅侷限於500家大型企業。

這類股票型指數基金，就是資產配置中的股票部位。當你年事已高無法繼續工作時，你需要的是穩定的收入與現金流。

在職期間，你擁有穩定的薪資收入；若你遵循我的建議，將部分收入拿來定期定額投資，將有助於你在市場下跌時累積更多持有單位，掌握長期增值機會。

然而，一旦退休失去了主動收入，你或許就該考慮在投資組合中增加債券配置。

克莉絲汀：要選擇那類型的債券，在投資組合中的配置占比又該是多少？

吉姆：債券基金方面，我推薦先鋒集團的「全債券市場指數基金」（Vanguard Total Bond Market Index Fund）。這類基金的投資組合涵蓋了短期、中期與長期的債券。

至於股票與債券的配置比重，這非常看個人需求。分析時請記住：股票是你的「成長引擎」，而債券則是你的「壓艙物」。你的壓艙物愈多，長期的預期報酬就會愈低。

持有愈多的壓艙物確實能讓投資旅程更平穩，讓你在面對市場週期性的崩跌時，心理壓力不至於那麼巨大。但代價是，十到二十年後，你的總報酬會因此降低。

退休金怎麼配置？ 專家揭「股票、債券」最佳比例

這點也與你希望身後的資金發揮什麼功能有關。一般人通常認為：「我年紀愈來愈大，所以投資得愈保守，這樣錢才不會提早花光。」但我並非如此想，我希望這些錢在我過世後，仍能長期保持生產力。

因此，我的資產配置屬於非常積極的類型，股票約八成，債券約兩成。不過，這樣的配置對其他人來說，可能就不是那麼安心了。

克莉絲汀：怎樣叫做過於保守？

吉姆：以4％法則來說的話，如果你投資組合中的股票部位少於50％，那麼這個提領率機制就會失靈。我的建議是，你的股票配置最好不要少於50％。最底線可以是股票和債券各配置50％。

克莉絲汀：所以投資主要工具為股票基金還有債券基金，第三個是什麼？

吉姆：如果你非常保守，第三個投資工具就是管理現金的貨幣市場基金。然後我們有銀行帳戶可以支應帳單。投資工具差不多就是這樣。

退休金夠花30年嗎？4%法則可靠？揭老後安心花錢關鍵

克莉絲汀：你剛才提到4％法則。我想請你聊聊「足夠」這個概念，也就是判斷你是否擁有足夠的資產好頤養天年。

當人們逐漸邁入退休階段，他們如何評估工作一輩子所累積的儲蓄是否足夠，並且能夠持續支應往後30年的開銷等類似需求？

吉姆：4％是不錯的法則，但可能不是很好的規則，因為所謂規則意味著適用任何情況且永遠有效，沒有什麼理財模式能符合這個條件。

最相應的情況大概是買一檔全股票市場指數基金，然後靠基金約1.5％的收益率生活。這大概是最固若金湯的投資堡壘，可是你只能過比實際需求更節制的生活。

4％法則其實是非常保守的指引。位於美國德州聖安東尼奧市的三一大學教授們所發表的研究指出，4％法則在約4％的情況下會失效，而96％的機率運作順利可靠。

事實上，若按此法則執行30年後，你的帳戶通常還會留有可觀的餘額，你的資金大幅增長，這是一般人不太提及的。

克莉絲汀：這種情況下，人們應該遵循4％法則嗎？一開始先提領4％，之後再隨通膨調整提款金額？這的確會讓人有每個月領薪水的感覺。

吉姆：我從來不會建議設定4％或任何比例的提領率，然後就好像沒這回事一樣。

原因有兩個：首先，雖然機會不大，但你有可能會耗盡資金，也有可能會在退休初期碰上極度不利的報酬順序風險，會嚴重衝擊你的資產。

然而最大的原因是，如果遵循4％提領率，到頭來你的帳戶會留有你原本應該用來享受的大筆資金。如果你留意自己的投資組合，你便可以調整你的支出比例。

如果你明天去上班，老闆對你說：「克莉絲汀，我們非常欣賞你，你表現得也很出色，我們真的很想為你做點什麼。但因為時機不好，我們不得不把你的薪水砍半。」碰到這種情況，你肯定會不高興。

但同時，你的花費也不太可能再像以前那樣了——至少我希望如此。我想你會隨之做出調整。

如果你採用4％法則，突然間你投資組合中的股票部位大跌50％，這也不是不可能發生，這時候你大概會想要重新思考你的提領率，好讓你的資產配置有修復的機會。

這也是為何我們用法則一詞而不是規定。不過我還是要說4％是不錯的法則。

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作者簡介_克莉絲汀‧賓斯（Christine Benz）

美國晨星（Morningstar）個人理財與退休規劃部門總監，Morningstar.com資深專欄作家。

她也為晨星製播Podcast節目《高瞻遠矚》（The Long View）。

克莉絲汀的專業意見廣受媒體引用，包括《紐約時報》、《華爾街日報》與其姊妹刊物《巴倫周刊》、美國全國廣播商業電視頻道（CNBC）與 美國公共電視公司（PBS）。

她名列《巴倫周刊》2020年與2021年「全球金融界最具影響力的百大女性」，也於2021年被評選為「財富管理領域前十大最具影響力的女性」。

本文摘自遠流《好好退休：頂尖專家教你20堂關於快樂、成功與富足的退休課》

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