國內自從 2003 年 ETF 誕生以來，這種採被動式管理，單純追縱指數的基金，逐漸被投資人瞭解後，整個 ETF 市場就有如脫韁野馬般呈現爆炸性的成長。近期，2019 年是國內被動式 ETF 發行的最高峰，發行規模居然已佔全體基金發行量的 41.7%，也就是國人投資基金的資金有超過 4 成都去買 ETF，可見國人對 ETF 多麼熱衷啊！
講到 ETF，當然第一個就會想到元大台灣 50ETF（0050），該基金的標的物為台灣市值前 50 大的股票，其代表著大型權值股的績效表現。長久以來，它一直是市場的焦點，也有眾多投資達人都在報章雜誌與財經網絡上，鼓吹只要買這檔 ETF 就可安心理財，不僅每年配息且績效也是有目共睹，所以讓它擁有很多的粉絲。
既然國內投資人那麼偏愛被動式管理的 ETF，那同類型採主動式管理的基金經理人一定很吃味，難道他們的操作績效就不如 ETF 嗎？現在本專欄就將台灣 50ETF 與跟它同質的開放型中的一般型基金進行績效比較，以讓讀者明瞭 ETF 的績效表現如何？
以下我們實證的3個表中，分別呈現台灣 50 ETF 與一般型基金的一、三與五年期的績效表現之比較，以讓讀者知悉 ETF 在相對短、中、長期的績效排名落在何處，並仿知名基金評等公司「晨星」（Morning Star）的星等評級 11，讓 ETF 能清楚呈現它被投資的等級評價。
我們從這三個實證表 20~22 得知：台灣 50ETF 在一、三與五年期的績效平均排名都落在所有一般型基金的 41%~42% 上下，也就是說它的績效跟同質的基金比較約可贏六成的基金，但仍然有四成的基金比他強，它的平均星等評級也都是 3 顆星。
所以嚴格來說，台灣 50ETF 的績效表現與同類型基金相比較，其實差強人意，雖然不是「木秀於林」，但比下仍「游刃有餘」。若你投資了它，不會感覺到它有「有高處不勝寒」的孤傲，也不會有「食之無味棄之可惜」的無奈，它就是這樣樸實無華，平易近人。所以台灣50ETF 才能結交到很多好朋友，受到許多投資人的青睞，這也正是被動式指數投資的魅力所在。
▲台灣 50 ETF 與一般型基金的一年期績效比較（圖片來源：《預約未來財富》）
▲台灣 50 ETF 與一般型基金的三年期績效比較（圖片來源：《預約未來財富》）
▲台灣 50 ETF 與一般型基金的五年期績效比較（圖片來源：《預約未來財富》）
作者簡介_李顯儀
現職：正修科技大學金融管理系副教授；經歷：元富證券債券交易員
本文摘自博碩出版《預約未來財富》
