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情侶吵架「無腦買0050一定賺,幹嘛買0056?」存股達人揭投資盲點:為何ETF不能只比績效

情侶吵架「無腦買0050一定賺,幹嘛買0056?」存股達人揭投資盲點:為何ETF不能只比績效

柴鼠兄弟

ETF

shutterstock

2023-02-01 09:26

我們曾經收到一則有趣的留言,一對情侶表示他們正為了該買0050或是0056而爭論不休:

支持0050的一方認為,投資ETF最重要的就是總報酬,0050的長期績效遠遠超過0056,只要無腦買0050就好,其他都不考慮。

另外一方雖然認同這個報酬論,但卻不解為什麼還是有那麼多人,要買長期績效注定會比較差的0056?

 

投資不是單選題

 

確實,單從績效的角度來看,當高股息商品對上大盤市值型商品,只要把時間拉長,高股息幾乎毫無勝算,我們也經常在各種討論當中看到類似的結論。

 

但這句話表面看似沒有毛病,實際上卻偷偷吃了兩個豆腐,因為這個比較的前提是「只比報酬+時間拉長」,如果移除其中任何一個因素,那還會得到相同的結果嗎?

 

例如只比報酬,但把時間稍微縮短,在2022年全球遭受高通膨的影響,聯準會快速升息縮表,不斷地回收因為COVID-19疫情而超常規寬鬆的資金,全球主要市場的股市一路下探。

 

對台股最具有影響力的外資,幾乎是一路賣超台積電,護國神山的股價從年初創新高的688之後就一路不斷破底,10月最低還殺到370,整整打了54折,台股大盤在這個背景下當然也是跟著慘跌,前三季的績效是負的22.9%。

 

這時候把0050和0056的績效放在一起比較,可以發現第一季不論是大盤、台積電和0050都是負報酬,但0056和00878卻是正的,即使加上最慘烈的6月和9月,0056的跌幅仍然小於0050,00878更是遙遙領先。

 

也就是用短期的區間來看,如果遭遇市場劇烈震盪,連動大盤的市值型ETF波動會比較明顯,這時候就非常考驗投資人的心理素質。

 

很多沒有遭遇過熊市洗禮的新手投資人,在這一波都紛紛中箭落馬認賠停損,有網友甚至感嘆說:「2021年以為自己抱得住0050,2022年起我改買0056。」

 

 

也就是說「時間拉長」這四個字說來輕鬆,但對一般投資人來說,要不畏市場多空震盪甚至鉅額虧損,還能堅持長期投資紀律買進,其實是難度非常高的挑戰!

 

在2020到2021年這種超級大多頭送分題,要虧損還不太容易,但一遇到2022這種突如其來的超級轉折,台積電帶著一票高含積量ETF往下俯衝的時候,能抓緊把手不被甩下雲霄飛車才是真本事,而且撐過了這一次後面還會有很多次。

 

所以千萬不要小看時間拉長這四個字,因為要能抱到最後才是贏家。

 

換一個角度,總報酬雖然很重要,但絕對不要拿來當作唯一的指標,這就好像選擇對象也不會只看收入和存款,外型、健康、個性、品德和價值觀也都是重要因素。

 

以ETF的評估來說,可以比較的角度至少就包含指數、成分、成交量、價位、資產規模、費用率、追蹤誤差、配息、波動度、折溢價、成立時間等等。而光是「配息」一個項目還可以再往下細分到配息頻率、除息月份、殖利率、填息天數、股利佔比的節稅節費效益,要全部仔細列出來零零總總可以有50幾項(見下表),複雜程度絕不輸一般個股,每一個項目都可能是決定性的因素。

 

 

就以收益分配當中的「保管銀行」這一項來舉例,這對季配/雙月配商品來說又特別重要,因為每一檔ETF都有各自的保管銀行,即使是同一家投信發行的商品,保管銀行也都不一樣,而ETF在發放日匯撥配息時,如果投資人的證券交割銀行和這檔ETF採用的保管銀行相同時,則該次匯撥可省下10元的匯費。

 

例如00878保管銀行是台新,如果阿鼠的證券戶連結的交割銀行也是台新,就不會出現10元匯費,一年季配四次就無痛省下40元,雙月配的商品一年就自動節費60元。

 

單支商品60元或許沒什麼,但近年非常流行「季配組月月配」的投資方式,那代表一個人可能會同時持有好幾檔季配或半年配的ETF,持有的商品數量越多,累積起來的匯費耗損就越驚人。

 

在這50幾項當中原本看起來並不起眼的保管銀行,當投資人持有標的的策略改變,重要性就隨之改變,而這還只是其中一項。

 

但我們洋洋灑灑列出這50幾項,並不是要把大家推往更難以決定的選擇障礙,而是在凸顯「只比績效」這樣的單一思維,用在評估一檔ETF時,所可能產生的偏誤,更不用說處在雜訊爆炸反應極端的環境裡,長期持有對投資人來說是多麼樂觀的高標假設,承平時期小漲小跌或許OK,但哪天黑鵝魔熊無預警降臨,要不要溜就又是另外一回事。

 

很多時候我們必須身歷其境才能感同身受,好在選ETF並不是挑洗衣機的單選題,別忘記可以用複選來處理。

 

如果現在再問一次0050和0056選誰比較好?或是0056和00878哪個比較優?拜託不要再糾結了,請兩個都買,其他的就交給時間,同時持有一年之後,再問自己一次同樣的問題,你就會有答案了。

 

作者簡介_柴鼠兄弟

斜槓型YouTuber。影片創作者、財經暢銷作者、插畫家、節目主持、貓奴、具財產/人身保險、高業、投信投顧業務員證照⋯等,斜槓技能持續升等中。

YouTube、Facebook、Instagram:柴鼠兄弟

鼠:曾任知名媒體代理商企劃副總監,現為專職YouTuber及投資人。

柴:曾任知名媒體代理商企劃經理,現為專職YouTuber及投資人。

 

本文摘自台灣角川《跟著柴鼠減加乘:存股ETF從二年十張開始,投資理財先主動、後被動、再翻身的智富密碼

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

 

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