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高股息ETF新登場都說「能打敗0056」,要換買它們?施昇輝:期待多賺一點「但要先想這事」

高股息ETF新登場都說「能打敗0056」,要換買它們?施昇輝:期待多賺一點「但要先想這事」

2024-03-04 21:00

台股新春開紅盤當天,台積電直接開在差一檔漲停的709元,創下歷史新高,也讓套在2022年1月688元的投資人終於解套。當天以及隨後的交易日雖然都沒能收在700元之上,但至少也持續在關前震盪。

因為台積電的大漲,帶領台股持續上攻,一度站上19000點,2月底收在18966點,台股封關日收在18096點,所以漲了870點。

 

台積電封關日收在646元,2月底收在690元,漲了44元。台積電因為佔大盤的權值很高,它每漲1元,大盤約略漲10點,所以大盤的漲幅幾乎5成是台積電貢獻的。

 

有道是「台股成也台積電,敗也台積電」所以很多持有其他個股的投資人,常常對大盤的上漲無感。

 

既然如此,很多人就說乾脆買台積電就好了,何必買跟大盤高度連動的0050?在多頭市場的時候,這句話沒有錯。台積電已創新高709元,而0050此波只漲到144.1元,離歷史天價152.4元,還差了8.3元。

 

2022年全年是空頭走勢,台積電由688元跌到最低370元,跌幅是46.2%,而0050由152.4元跌到最低96.5元,跌幅是36.7%,相對台積電要抗跌。(以上未計入股息,否則差距更大)

 

大家都想賺超額獲利  但人生難買早知道

 

這說明了「報酬」和「風險」的差別。你若真的確定台積電未來能持續成長,當然該追求「報酬」,但如果你沒有足夠的資訊來堅定你的信心,那麼你就該選擇「風險」較任何個股都低的0050。

 

很多反對買進ETF的投資達人所持的理由就是,它讓你喪失了賺取「超額」獲利的機會。這個論點當然沒有錯,因為每一年都有很多個股的投資報酬率超過0050,但實務上很難執行,因為每一年的個股都不一樣。

 

請捫心自問,你有能力每一年都買到這些個股嗎?還是等媒體在年底公布漲幅排行榜時,才懊悔說「早知道就...」。

 

ETF設計的初衷,就是用複製大盤的方法,只求獲得整體市場的報酬。追求降低風險,當然必須以犧牲報酬做代價。

 

然而,現在台股已經有接近300支ETF上市。各投信公司為了在競爭激烈的環境中勝出,所以新發行的ETF已經不以「複製大盤」為滿足,紛紛希望以更高的「投資報酬率」來吸引投資人購買。

 

有些ETF強調台積電佔它的成份股比例更高,當然績效就會勝過0050。

 

這種「主題型」ETF完全集中某一產業,其實並不符合ETF「分散風險」的理念。當大家普遍看好該產業時,當然有優於大盤的比現,反之就會遜於大盤,2022年就是最具代表性的例子。

 

這些ETF的另一大宗,就是以「高股息」做訴求,也成了投資人的最愛。去年0056大漲,是因為成分股中的AI概念股狂飆,結果造成大家在瘋買AI含金量高的ETF。

 

AI概念股未來的成長性,或許「想像」多於「事實」,所以2023年第四季之後,股價就開始一路回檔修正。

 

0056的股價雖也曾因此下挫,但幅度較小,甚至台股開紅盤之後還一度來到歷史新高價37.98元。反觀AI概念股,都還讓很多投資人嚴重套牢。

 

高股息ETF和AI概念股股價的分道揚鑣,說明了「單一產業」風險要遠高於「涵蓋所有產業」的ETF。

 

ETF百百檔要換嗎?一動不如一靜

 

這麼多琳瑯滿目的高股息ETF,該選哪一支呢?現在「季配」已經是投資人最基本的要求,而「月月配」則是當下的主流。很多投資達人紛紛對每一支ETF進行深入的研究,提出他們心目中的推薦名單。

 

每一支即將上市的高股息ETF,它的成份股經過數據回測,一定會打敗最老牌的0056,否則根本不具投資吸引力。但是,以後的投資績效還能持續打敗0056嗎?發行的投信公司無法保證,投資人也無法預估。

 

難道當你發現手上的高股息ETF不如0056,也不如其他支的時候,你就要換掉它,改買別的ETF嗎?

 

這麼多的ETF,或許讓不了解的投資人以為像個股一樣會輪動,然後經常換股操作,這就完全失去了ETF追求「簡單」的設計理念。

 

我為什麼只買0056?理由之一是它的成立時間最久,容易評估長期績效。理由之二是我已經從0056賺到了令我安心又滿意的報酬,任何的改變都會帶來不確定的風險,讓我增加焦慮,所以我又何必改變呢?

 

我無意說只能買0056,只是說你手上任何一支高股息ETF如果讓你持續賺錢,又何必去傷腦筋研究別支呢?你期待能「多賺一點」,但結果或許差不多,你卻花了這麼多的時間和精力,值得嗎?

 

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