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買00940真懂ETF?不會跌破10元?施昇輝:0056曾破發還腰斬「不明就裡瘋就可能大回檔」

買00940真懂ETF?不會跌破10元?施昇輝:0056曾破發還腰斬「不明就裡瘋就可能大回檔」

2024-03-19 09:38

最近看到媒體紛紛報導一般人搶購00940(元大台灣價值高息基金)的新聞,覺得這些人是不是瘋了?有人解定存來買,有人拿房子去抵押借錢買,連出家人也動了凡心來買,券商人員為此忙翻天,最後還有幾家券商乾脆宣布停止接單,甚至發行商元大投信和央行總裁都出來呼籲投資人要冷靜。

 

面對這種現象,我在臉書粉絲專頁「樂活分享人生」中,寫了一篇文章,表達我的「生氣」和「擔心」。一天內就有超過7000個讚,表示很多人都覺得心有戚戚焉。

 

生氣的是我講了這麼多年的0056,很多人都想等低價再買,結果台股一路走高,0056也一度突破39元的新天價,讓這些人更不敢買,只好來買一單位只要10元的00940。

 

現在指數都來到20000點關前,當然是歷史相對高檔,此時才進場,風險當然比較高。我真的很生氣,以前為什麼不買?或許認為以前已經很高了,所以不敢買,結果等到更高時才要瘋狂搶進,難道只是因為它只要10元嗎?就算只有10元,台股若跌20%,00940還是會跌到8元,跌幅一樣還是20%啊!你買100萬元,還是賠20萬元呀!

 

擔心的是這些買00940的人真的懂什麼是ETF嗎?還是只因為聽其他人說ETF比較安全。ETF確實有「分散風險」的優點,但「安全」不等於「不會跌」。甚至可能有人誤會10元就像股票的面額,「應該」是不會跌破的。

 

掛牌後會不會跌破發行價?0056殷鑑不遠

 

真的有網友揚言「如果掛牌後跌破發行價,要向金管會提告元大坑殺散戶。」誰說股票不會跌破面額?誰說ETF不可以跌破發行價?0056的發行價是25元,在2008年金融海嘯時一度跌到14元以下,在2020年Covid-19最嚴重時,也跌到22元以下,有人去提告過嗎?

 

這位網友連最基本的股票常識都沒有,就興沖沖去買00940,能不讓我擔心嗎?

 

在我那篇粉絲專頁的文章下面,有一位網友說我看衰00940,如果掛牌第一天00940就漲停,我就會被狠狠打臉。ETF要漲停的機率趨近於零,因為那要它的所有成分股全部都漲停,它才會漲停。

 

或許有人跟他一樣,誤以為ETF上市會像新股上市同樣有蜜月行情。就算沒有漲停,也以為會大漲,一上市就能賺到價差。如果它在掛牌前買進的成分股,到了掛牌的那一天都跌破它的買進成本,它的淨值就會低於10元,一掛牌就會跌破發行價,哪有什麼蜜月行情的價差可賺?

 

還有一位網友留言說是我把0056炒高到接近40元,害大家買不起,才會去買只要10元的00940。這個留言真的太抬舉我了,我哪有能耐炒作0056?它的股價能來到39元以上,是它的50支成份股一路上漲,讓它的淨值來到39元以上。換句話說,如果我有能力同時炒作50支成分股,才有可能把0056炒到現在這個價格。如果我有這種呼風喚雨的能力,早就是股神了。

 

個股才有本夢比 千萬別借錢買ETF

 

ETF的本質是基金,它的價格只和淨值有關,這和個股不同。個股充滿想像空間,所以才有「本夢比」,但ETF完全沒有。既然無從想像,又要怎麼炒作呢?

 

我在那篇文章最後說「我不會說不可以買00940,就算解定存也沒有關係,但絕對不能all-in,至少用定期定額的方法,也不該借錢來買。」也提到「ETF本來是一個安靜的角落,現在卻成了吵雜的夜市。」

 

買ETF之前,請先了解它原先的設計理念,只是要「複製大盤」,賺到市場的「平均報酬」而已。台股ETF中只有0050、006208符合這個理念,連0056這種高股息型ETF都算是「變形」。不過,因為市場競爭的關係,發行商都想「打敗大盤」,才會讓一般人誤以為它也會像飆股一樣會有「超額報酬」,最後可能「因為誤會而結合,因為了解而分手」。

 

以往ETF都是一年配息一次,但因為市場競爭的關係,很多新上市的ETF都標榜月月配。高股息型ETF的配息來源主要是成分股的「配息」和「價差」,但每年上半年幾乎沒有股票會配息,萬一當時股市又走空,沒有價差可賺,當月它只好拿投資人自己的錢配給自己,這也是有可能發生的事。屆時這就不能拿來算「股息殖利率」,它原先號稱的高配息就是膨風的了。

 

我最擔心的是,當所有人都不明就裡瘋基金的時候,常常就是股市要大幅回檔的開始。1990年台股暴跌萬點,以及2000年網路泡沫化的歷史,真的不希望會重演。

 

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