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00919、00878…高股息ETF年化殖利率10%難度會變高?盤點可能變數、3表看成分股消長

00919、00878…高股息ETF年化殖利率10%難度會變高?盤點可能變數、3表看成分股消長

林韋伶

ETF

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2024-04-02 09:00

根據最新統計資料,包括大華優利高填息30(00918)、群益台灣精選高息(00919)、凱基優選高股息30(00915)、元大高股息(0056)、富邦特選高股息30(00900)、國泰永續高股息(00878)、元大台灣高息低波(00713),以4/1收盤價來看,都有6%以上殖利率,其中以00918的9.87%與00919的9.07%表現最搶眼。

未來是否還能有直逼10%的殖利率呢?不少存股族都會問這樣的問題,事實上,從多檔高股息ETF主要成分股的每股盈餘(EPS)表現走勢來看,投資人對股利的期待恐應下修。

投信業界高層分析,現在台股已經來到2萬點關卡,許多個股股價已漲多,今年高股息ETF要再複製過去動輒8%、10%配息,的確有難度,「除非,買到獲利成長爆發,或是決定增加股利配發的個股。」

高股息ETF過去2年因為搭上AI產業熱浪,讓許多存股族存到飆股,市場對高股息ETF股利配發的要求也愈來愈高,從過往的6%、8%,到現在要配到10%才滿意。

 

根據最新統計資料,包括大華優利高填息30(00918)、群益台灣精選高息(00919)、凱基優選高股息30(00915)、元大高股息(0056)、富邦特選高股息30(00900)、國泰永續高股息(00878)、元大台灣高息低波(00713),以4/1收盤價來看,都有6%以上殖利率,其中以00918的9.87%與00919的9.07%表現最搶眼。

 

因為這幾檔「前輩」繳出好績效,讓市場對高股息ETF的前景充滿憧憬,在統一台灣高息動能(00939)與元大台灣價值高息(00940)募集期間,瘋狂吸金逾2000億元,甚至傳出有投資人解定存、抵押房屋借錢投入的情況。

 

高股息ETF成分股EPS走衰  亮眼配息要延續「難度高」

 

若仔細觀察人氣最旺的幾檔高股息ETF,包括00919、0056、00878前十大成分股在去年與2022年EPS的表現就可發現,多數成分股EPS不增反衰。

 

以00919為例,根據群益投信網站揭露的訊息,截至週一(4/1)的最新十大成分股名單,除了第一大成分股、權重佔比超過10%的長榮,還有瑞昱、聯電、聯詠、聯發科、力成、鈊象、中美晶、健鼎與漢唐。

 

觀察上述十檔個股在2022年與2023年的EPS表現可以看到,多數都有EPS萎縮情況,其中以第一大成分股長榮最明顯,2023年較2022年EPS減幅達8成之多。

 

 

這樣的情況不只出現在00919,資格更老的0056,同樣面臨10大成分股中有7檔EPS走弱的情況。

 

 

相較來說,00878成分股EPS增長的家數有一半、減少的也有一半,已是表現較穩健的,但若以增長與衰退幅度來看,仍是衰退幅度大於增長幅度。

 

 

為何00919配息上無須過於擔憂?搞清楚選股邏輯

 

對此,一名法人解釋,由於企業獲利及股價都是影響股利率的關鍵因素,所以從00919的成分股篩選機制來看,在去年12月的成分股審核就會先剔除部分獲利衰退以及股價過高的標的,並新增獲利成長的股票,等同先行網羅獲利佳、具成長性的高股息股。

 

而5月的審核則會參考上市櫃公司最新宣告股利,再進行一次更精準的成分股汰弱換強,這是00919在高息選股邏輯上進化過後的優勢。

 

再來則是發行時間點,即使去年企業獲利不如前年,導致今年的現金股息可能不如去年,但00919已完整參與去年度的除權息,光是未發放完的股息,對比今年度才發行的高股息ETF,就已經贏在起跑點。

 

觀察00919的淨值組成,目前可分配投資收益為1.22元,而接下來5月00919又將再進行成分股審核,以網羅殖利率最高的個股,故隨著後續新的股息將入帳,也令00919有足夠的配息續航力。

 

除此之外, 00919因已成立一段時間,故帳上不只有之前領得且還未配完的息可於未來進行分配,帳上亦累積足夠的資本利得可成為配息的來源,故相較後期才新成立的高股息ETF,00919在配息上更無須過於擔憂。



一位投信業界高層也指出:「ETF買進的時間點是關鍵」,若是在2年前買入的投資人,因為完整到享受到「AI概念股評價提升,接著又因為股價漲高,被高股息ETF降權重或剔除的情境,在將權重或被剔除的同時,實現資本利得,因而有高配息的底氣」。

 

AI狂潮帶動存股變飆股  高股息ETF投資驚艷市場

 

深入探究此波高股息ETF受惠AI概念股飆漲的過程,當電子五哥股價漲多、失去高股息特性時,被降權重或踢出高股息成分股名單,經理人就會處分這些持股。

 

以廣達為例,當初高股息ETF可能是在股價100多元時買進,等到要處分時股價已飆漲到200多元,讓ETF除了股息收益外,還多了資本利得,也就是最夢幻的「利息、資本利得兩頭賺」的狀態。

 

「若ETF手中的資本利得較未實現資本損失高,照規定這筆資金就可以配發出來。此外,還有帳上現金股利科目以及收益平準金可配,才會讓這波高股息ETF配息表現亮眼。」投信業界高層這樣分析。

 

不過,他也提醒投資人:「現在台股已經來到2萬點的關卡,許多個股股價已經漲多,今年高股息ETF要再複製過去動輒8%、10%的配息,的確有難度。除非,買到獲利成長爆發,或是決定增加股利配發的個股。」

 

高股息ETF換股大戲5月登場  法人:將回歸高息取向

 

另一方面,投資人也要特別留意,上述3張表格的成分股為目前此3檔ETF的前10大成分股,在5月時00919與00878將進行成分股調整,屆時可望再篩選出符合其指數編纂邏輯的成分股,而0056則將在6月調整成分股。

 

此外,也有法人建議,投資人應該想清楚自己的投資需求為何?如果著眼的是穩定現金流與相對較高的配息,那麼就適合入手高股息ETF;但若著眼的是企業後續成長性,建議改投資市值型ETF。

 

他更以台積電為例分析,沒有一檔高股息ETF選入台積電作為持股,就是因為台積電需要花很多資金在研發與設備採購上,並非高股息個股代表,若投資人期待的是後續企業的成長爆發力,高股息ETF非最適當的投資選擇。

 

若確認高股息ETF符合自己的需求,在挑選時,法人建議可進一步觀察產品過往的配息紀錄,擁有一年以上配息紀錄,且次次穩定配息的高股息ETF,相對具有滿足投資人存ETF以建立穩定現金流之投資目標的能力。

 

本文暫不授權媒體夥伴

 

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