00706L、00673R反分割投票！反分割是什麼？對股價是好還是壞？一張表完整比較：分割vs.反分割

股票分割是什麼

在介紹什麼是反分割之前，我們先來認識一下什麼是「股票分割(Stock/ETF Split)」。

股票分割指的是公司將其現有的一股股票「拆分」成多股，而每股的「面額」保持不變，是國際市場（特別是美股）非常常見的股本調整方式。

分割完之後，股價會降低，但是投資人手中持股數量會增加，因此資產價值不變，但因為價格變低，所以可以有更多的投資人可以進行買入。

美股輝達 (NVDA) 在 2024 年進行1拆10的股票分割；蘋果(AAPL)、亞馬遜 (AMZN)、特斯拉 (TSLA) 等美股巨頭都曾多次進行股票分割。而台灣ETF元大台灣50(0050)也在今(2025)年進行「1拆5」分割。

反分割是什麼

看完了分割，我們再來看反分割就簡單且清楚多了。

反向股票分割(簡稱反分割，Reverse Stock/ETF Split)，是股票分割的相反操作。

簡單來說，公司會將其現有的股票或ETF受益憑證，按照一定的比例進行合併，將多張股票（或受益憑證）合併成較少的股票（或受益憑證）數量。

舉個例子來說，如果一家公司宣布進行10合1的反分割，這表示投資人每持有10股股票，將會合併成1股。

反分割會改變投資人持有的股票或受益憑證數量，但不會改變投資人的總資產價值或在公司中的持股比例。

股票/ETF反分割的目的是：(1)提高股價或單位淨值、(2)避免下市風險、(3) 符合指數或基金的納入標準、(4) 降低投資人交易成本、(5)提升投資人對公司管理層的信心。股票分割及反分割的比較，請參考表一。

表一、分割與反分割的比較

資料整理：陳唯泰

歷史上許多公司都曾進行反分割，例如美國通用電氣(GE)在2021年進行了反分割，以提高其股價並改善形象。

台灣市場上則有ETF進行過反分割，例如：元大台灣50反1（00632R）就曾在 2024 年執行反分割，將數個受益憑證合併為一個，以提高單位淨值。

回歸基本面做判斷

但相較於分割，台灣市場更常見的是利用除權或是改變股票面額，來達到降低股價的目的，而相較於反分割，台灣市場更常見的是利用減資，來達到拉高股價的目的。

不過反分割只是一種會計操作，它本身並不會改善公司的基本面、盈利能力或營運狀況。如果沒有實質的業務改善，即使股價提高，長期來看仍可能下跌。

因此，投資朋友在面對分割或是反分割的議題時，還是建議回歸到基本面來做判斷。

元大S&P日圓正2(00706L)主要是看好日圓升值，若是美元續弱，日圓有機會走升，後市看好；元大S&P原油反1(00673R)是看壞原油，若是未來油價走跌，ETF有機會走高。

但這2檔分別屬於槓桿型及反向型ETF，因此不適合長線持有。

祝大家投資順利。

作者簡介_陳唯泰

從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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