報酬率打贏00919、00915，平均配息5％...00940真有那麼差？報酬率轉正該逃難還是繼續凹？一文詳解

前陣子我看到一則新聞報導，標題的大義是，「搶買00940超後悔」，報導裡分享有人在2024年衝動買了3張，結果至今還在賠錢。

這篇文章引起網友的不小共鳴，很多人都說找不到機會賣，也有很多人勇敢認賠換標的了。一年多前，00940（元大台灣價值高息）紅遍大街小巷，申購得用搶的，從幾千幾百到破千萬元都有，被封為00940之亂，最終募集到1752億元，刷新台灣ETF紀錄。

00940股東人數一度近逼百萬

愚人節00940掛牌上市，一個月後股東人數逼近100萬人，然而很快局勢反轉，長期破發、績效差、配息少...現在網路上人人喊打，更有35萬股東跳車逃難去了。

00940是否真的那麼差？還在車上的64萬多位投資人又該怎麼做才好呢？來看懶錢包用實際的數據，揭開它真實的模樣：

懶錢包從投信公開資料中抓出幾個重點整理成表格，這一套宣傳號稱是體現巴菲特價值投資哲學的選股法，規則相當繁複，篩選的指標超級多，簡單來說就是重視基本面，要找出能持續創造現金流、有成長潛力且殖利率高的公司。

另外單純看00940的規模和受益人數，會覺得人氣挺高嘛，而實際狀況是月月都在跌，目前還沒有穩住的跡象。至於內扣費用，它原本是元大投信旗下ETF少見的低，但年初0050降費，可見還有更便宜的空間。

4個面向觀察 00940的實際表現

接下來她也從四個面向，看看00940的實際表現：

第一、史無前例的逃難潮

00940在出生之前，根本是超級巨無霸嬰兒，募集期間空前的金額和受益人數，可以說是贏在起跑點。但蜜月期短暫，股價長時間破發，配息後也沒能增強信心，畢竟當時正是高股息ETF配息大戰的高潮，5%、6%的殖利率是會被嫌棄的。

何況自2024年11月起，00940逐漸調降配息，股東人數一路下探，從9字頭到如今的6字頭...35萬人逃難是什麼概念？比00918、00937B股東總人數都還要多。

 

第二、中規中矩的配息

對存股族來說，挑選一檔高股息ETF，應該會很在意配息表現吧，這幾年配息大戰下，高息ETF動輒出現8％、9%，甚至10%以上的誇張殖利率，這對年輕沒老本，又碰上高股息相對低潮期的00940來說，很難加碼跟上。

當然超配極端追逐殖利率並不是好現象，配越多代表越多資金離開股市，隨著這一年多局勢反轉，高股息ETF們陸陸續續降息，加上行業氛圍的改變，相信會慢慢回歸正軌。而00940平均配個5%左右其實不算差。

第三、普普通通的報酬率

00940以親民小資的10元發行，結果上市以來長時間破發，這也是網絡上很多網友喊著超後悔的原因，配息只是配心酸，又找不到機會賣出，畢竟不是人人都願意認賠殺出。

可是它真的很差嗎？懶錢包試著用不同的視角觀察，自00940誕生以來，有完整經歷同一時間段的高股息ETF一共有18檔，00940排在中段班的第10名表現普通，畢竟只有5檔在10%以上。

人氣超高的00878、0056、00919表現也沒多好，10元參加00940募集搶上車的人，算上15次配息績效依然是負的，而在4月1號掛牌當天才買進的，含息報酬率已經翻身了。

但如果站在台股ETF的角度看，同一時期大盤含息漲幅可是高達30.74%，00940的2.98%報酬率只能用慘兮兮來形容。

第四、符合理念的ETF特性

在00940的選股邏輯強調想挑出能持續創造現金流、有成長潛力且殖利率高的公司，例如追求不買貴、本益比合理、在股票價格低於它的價值時買進、股東權益報酬率較高等等。和0056、00713相比，00940成分股的組成似乎貫徹屬於它的投資理念，理論殖利率也更高一些，不過績效卻不如人意。

顯然這些指標並不代表股價上漲的保證，何況在經過偏重股息的排序和加權後，更放大了殖利率優先。

00940勉強交出正報酬，但和大盤相比成績確實有些難看，就算單純跟高股息比較，也只是表現平平的中段，她表示去年聊到00940就曾分享，真正熱愛巴菲特價值投資哲學的朋友，直接複委託買入波克夏海瑟威才是正確的方式，雖然股神即將退休就是了。

何況老巴對一般人建議是，投入極低成本的S&P500指數基金，指數化投資和高股息理念差很大，當然00940上市還不到一年半，這樣的時間只能算短期的記錄，遠不到蓋棺定論的時刻，還在車上的65萬多位股東不妨先思考這樣的選股理念，是不是自己追求的。

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