編按：00713連續2季調降配息，從1.4元驟降至0.78元，幾乎腰斬換算年化殖利率僅剩約6%，讓不少存股族心裡發毛。過去00713曾被視為高股息ETF天王之一，尤其出色的抗跌能力更為股民青睞。
但近一年配息金額逐季縮減，填息表現也不優，讓投資人開始懷疑它是否還值得長期持有。不過若從全年累積股利、淨值水位與合理價來看，00713仍有細水長流的本錢。
00713第3季配息大縮水，從1.1元降到0.78元，換算年化配息率只剩下6%，讓原本打算用來領息的人，現金流少掉一大半，00713還能存股嗎？
00713是高股息死亡之組最後一棒除息，9/19除息是今年第三季配息，每股配發0.78元。除息前股價為51.85元，除息後收盤價為51.2元（9/25收盤價已來到51.55元），股息將於10月15日入帳，從過往每次配息金額分布來看，這次的0.78元足足縮水了29.1%，比00919縮水25%還要高。
00713在今年第二季時就已經降息，從1.4降到1.1元，縮減比例為21.4%，這次再降到0.78創兩年以來新低，合計兩季共縮水44.3%幾乎腰斬。但從整年股總股利觀察，00713連續8年配發股利共22.5元，每年平均2.81元，2025年前三季累計的股利為3.28元，其實仍高於過往水準。
在還沒有計入第四季配息的情況下，只輸給2024年的5.28元，可能有人會問若以9/18除息前股價進行換算，年化配息率只剩6%，跟過往的9-10%天差地遠，那00713還可以存股嗎？
00713家底仍厚 還能穩配27.3季
我們先來看看00713的奶水，是否因為家底不夠而降息？從9/19最新的淨值數據來看，無論是收益平準金還是資本平準金，加總的可分配收益相當的充足，若往後都配0.78的話，還有27.3季可以配。
持有31張以上就會被扣二代健保
進一步觀察收益分配組成，從近一年的來源分布來看，這次做了相當大的調整，原來的配息都是以資本利得為主，但今年從第一季以來逐次遞減，股利所得則逐次遞增，最新一季更是提高到8成。
這表示一張發放的股息780元裡，就有649元會被納入二代健保補充保費的計算範疇；若投資人持有31張以上的話，這次收到的分配通知書上，會直接被扣掉2.11%。
今年4月底時，我就有針對高股息ETF在4月災後CP值比較，當時影片中就預估高股息4大天王校正回歸後的殖利率，當時00713是抓7.2%，每季股利降為0.9元，年股利共3.59元。
跟現在仔細對比，第二季發了1.1元，第三季發了0.78元，總計為1.88元，平均為0.94元，的確符合當初的預估值。至於其他三檔實際宣布的金額，反而都高於我的預估。
很多人會把這次的配息直接乘以4，這樣換算下來的年化配息率就是6%，數字驟降讓許多存股族擔心，若你將每一期的配息率攤開來看會發現，這樣的配息率其實在2024年3月以前是正常的，反倒是過去在2024年6月到2025年3月這段期間超過10%的配息是不太正常的。
00713累積前3季 配息率有8%↑
00713在第三季後的股價，平均落在51-52元區間，前三季累積配息共3.28元，不是所謂的0.78元x4=3.12元，累積股利換算年息率為8.42%，實際上比所謂的6%還要高很多，至於還要不要繼續存股00713？這要回去檢示高股息三要素（配息穩不穩定、有沒有填息、買的夠不夠便宜）是否已經不見。
1.配息穩定度
先來觀察績效的表現，與其他熱門高股息ETF相比，今年以來的績效表現雖然比不上比不上0056、00918的突出績效，但實際報酬也不差並且為正，還贏過00919和00878。
若往前回溯2022年到2024年的績效則可發現，00713過去三年的表現皆擠進前五大，這次配息雖然直接回歸2年前水準，但也沒因此中斷配息或是讓年息率降到不合理的百分比，不像00915配息落差那麼大。
2.填息率
以2022年以來的除息次數觀察12次配息中，就有3次未完成填息，且都集中在最近一年中。這樣的結果顯示，00713填息率變差是不爭的事實。
3.買進價格
再來是關乎到買的股價夠不夠便宜，也就是進場時機，有3種估價法：
第一、年均價為基準點的判斷法：依照過去數據顯示，年均價以下買入隔年解套機率最高。以00713來看，除了2024年外，若在當年年均價以下買入隔年就會解套。對照9/19的股價51.2元，目前為合理價（低於年均價）。
第二、年線判斷法：目前股價已破年線（在半年線-年線間），但00713各K線股價雜亂，但可以清楚知道3年線-季線分布於49-53元間，取其平均值得出51.21，故目前的51.2元股價貼近於合理價。
第三、股災點位判斷法：今年4/9關稅股災最低來到46.36元，次低點出現在4/26的48.86，接下來就是6/23的股價49.85元，通常我都會把股災最低和第二低略過，因為近期再度發生這麼破底的價格很難，所以我都會取第三低。
目前股價離第三低還有些許空間，代表目前股價合理偏小貴。
如果殖利率僅6% 現在股價合理嗎？
倘若年息率校正回歸到6-7%，現在的股價是合理還是昂貴呢？依照過去年配改季配以來的分佈金額由高至低進行羅列，我抓了每季至少會配0.68元、最多配到1元去計算：合理的狀態下正常殖利率為6.5%，以這區間為基準，若往後都配0.78元的話，現在是處於昂貴價。
若以目前已累積總股利3.28元，加上第4保守估計，總股利會在3.52-3.6元之間，對照6.5%殖利率的股價，9/19收盤價51.2元為合理偏便宜價喔。
總結來說，00713走的是細水長流路線，一年前單筆買進00713的人至今含息報酬率為-1.32%，若換成定期定額方式，報酬率則降為-0.22%，等於是買了個寂寞，感覺這一年在做白工。
但沒人能夠預料股市漲跌，若把時間拉長為2年，無論是單筆（27.22%）還是定期定額（4.96%），報酬其實都很不錯，而且這半年的波動表現已趨於平穩。這裡要提醒投資人的是，不要過度預測股市漲或跌，以去年來說，曾經你以為8月股災已經是最低點，現在看來都覺得很諷刺，
川普隨便出手就打破了去年的底部，直接下探到46，這樣的結果沒有人能夠預料。
穩配穩領穩填息 00713這樣賺
最後關於個人研究心得，高股息ETF去年被冠上暴力配息，今年淪落到暴力降息，00713也不例外，這次配息校正回歸到6%殖利率，個人倒是樂見，至少經過調整可以挽救它近一年來填息率不佳的窘境。個人對於00713的定位沒變，跟00878一樣，績效又不是哭天搶地的差，穩穩地配、穩穩地領息、穩穩地填息就好。
一年6-7%就知足，長期投資、繼續持有，除息後不定期小額加碼會是目前策略。
本文已獲棒棒的投資理財週記授權轉載
