大家都在買0050，為何行家更愛00692？台積電少買點，加碼台達電、富邦金...拆解2大優勢：這點比0050強

多數人提到市值型ETF通常就會聯想到元大台灣50（0050），而我自己的選擇卻是富邦公司治理（00692），這兩者有甚麼不同呢？其實這兩檔ETF就像是雙胞胎，長得很像但個性卻有些微不同，以下我做一些基本分析。

首先，我們必須釐清這兩檔ETF在設計理念上的根本差異。0050追蹤的是台灣50指數，它的選股邏輯非常直觀且純粹，就是挑選台灣證券交易所中市值最大的前50家公司。

0050(元大台灣50)績效表現

資料來源：奇摩股市

00692(富邦公司治理)績效表現

資料來源：奇摩股市

不只看誰的市值大 更要比經營體質

而00692所追蹤的臺灣公司治理100指數，則是在市值的基礎上，多加了一道品質的篩選工序。它不僅考量流動性與財務指標，更核心的是採用證交所每年的公司治理評鑑結果，挑選出排名前20%的優等生。這意味著00692不只看誰的市值大，還會看誰的經營體質好。

這兩者的選股邏輯差異，直接導致了成分股結構上的微妙關係。經過詳細的比對分析，可以發現00692在結構上，其實可以被視為0050的擴充版。原因很簡單，台灣的大型權值股為了吸引外資青睞，通常都會投入大量資源在公司治理上，因此0050名單中的這50家龍頭企業，絕大多數都能輕鬆通過00692的篩選標準。

根據2025年11月底的最新數據，0050的成分股幾乎全數包含在00692的100檔持股之內。換句話說，當投資人買進00692時，其實已經間接買下了整個0050的投資組合，同時還額外打包了另外50檔市值雖然沒那麼巨大，但治理表現優異的中型潛力股。

00692 vs 0050 台積電權重比較

既然成分股高度重疊，那麼這兩檔ETF到底有什麼實質上的差別，答案就藏在權重的分配細節裡。特別是對於台積電的依賴程度，數據顯示台積電在0050中的權重已經攀升至61.50%，這代表投資人每投入100元，就有超過61元是拿去買了台積電。

這種高度集中的現象，讓0050在某種程度上已經變成了一檔台積電加強版的基金。對於看好半導體產業長線發展的投資人來說，這當然是好事，可以盡情享受神山領漲的果實。但對於風險意識較高的投資人而言，單一持股佔比突破六成，卻也成為一項隱憂。

那麼號稱持有100檔股票的00692，是否就能有效稀釋台積電的佔比呢。實際數據可能會讓部分投資人感到意外，在00692的投資組合中，台積電的權重依然高達56.22%。雖然比起0050少了約5個百分點，但超過五成五的佔比，說明了00692依然是高度依賴台積電表現的產品。

這背後的原因在於市值加權這個機制的數學宿命。由於台積電的市值實在太過龐大，即便00692的分母擴大到了100家公司，但後段班那50家股票的市值加總起來，相較於台積電這頭巨象仍然只是九牛一毛，無法產生顯著的稀釋效果。

不過如果我們把目光從台積電身上移開，去觀察其他成分股的權重變化，就會發現00692的選股機制確實發揮些微平衡的作用。最明顯的例子就是台達電與富邦金這兩家公司，在0050中它們的權重完全由市值決定，但在00692中，由於它們在公司治理評鑑上長期名列前茅，獲得了額外的權重加成。

數據顯示，台達電在00692的權重約為3.70%，顯著高於其在0050中的3.19%。同樣地，獲利能力與治理表現雙優的富邦金，在00692的權重也從0050的1.37%提升到了1.98%。這反映出00692主動將資金向那些公司治理評價高的公司傾斜，長期累積下來可能會讓投資組合的風格產生質變。

▲和0050相較，00692的台積電佔比稍微少一點點，但台達電、富邦金因為公司治理評鑑名列前茅，得到額外的權重加成。

00692持股更分散 能替代0050？

此外我們也不能忽視00692那額外的50檔成分股。雖然它們單檔的權重看起來微不足道，但聚沙成塔後也佔了ETF約10%到15%的資產。這其中包括了許多中型冠軍，像是利基型科技廠致茂、微星，或是傳產績優生豐泰、聚陽等，這些股票為00692注入了0050所缺乏的中型股成長動能。

總結來說，0050與00692在成分股上的重疊度極高，兩者的股價走勢在統計上的相關係數高達0.98以上，基本上是同進同出的命運共同體。期待透過買進這兩檔ETF來做資產配置的分散，其實效果相當有限，投資人應將它們視為性質相近的替代品。

對於想要簡單參與台股大盤行情，相信強者恆強道理，且不介意資產隨台積電起舞的投資人，0050依然是最直接且流動性最好的選擇，它是台股多頭行情的最佳代表。在費用率方面，0050也因應市場競爭調降了費用，與00692的持有成本差距已逐漸縮小。

而我選擇00692的原因，主要就在於它的持股更多，比0050多包涵50檔優質的中型企業，更符合我的投資持股分散原則。同時，它也不會與0050這種純看市值型的落差太多，與其他限制單一個股權重不能超過30%的ETF不同。

最後必須提醒的是，無論選擇哪一檔，投資人都必須清楚認知到，這兩檔ETF目前都高度曝險於半導體產業與單一公司。在享受科技業成長紅利的同時，適度配置其他非台股資產或是債券部位，或許才是更周全的風險管理之道。

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作者簡介_雨果

「雨果的投資理財生活觀」粉絲團版主。畢業於澳洲昆士蘭理工大學資訊科技學士與MBA碩士，曾任電腦補習班老師，現為外商公司總經理。著作：《聰明的ETF投資法》《ETF存股》

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