同樣買進市值前50大，0050、009816差在哪？台股首檔「不配息」ETF全方位拆解：暴賺7倍的秘密是？

每次台股出現「首檔」或「創新」的投資主題，總是特別吸引我注意。像是幾年前，台股從年配息進階到季配息，已經算是創舉；沒想到後來市場又推出月月配的00929，引起一波搶購潮。前陣子，主動式ETF登場，更是形成一股旋風。

而現在，台股第一檔強調「不配息、再投入」的ETF--009816即將上市，當然要好好幫大家開箱分析。

什麼是不配息再投入（DRIP）？為何要DRIP？

或許很多人不知道什麼叫做「不配息再投入」。字面意思其實就是「股息再投資」，在美股中簡稱為DRIP。簡單說，就是公司發給你的現金股利，不領出來花掉，而是直接拿去買入更多該公司的股票。這是一種利用「複利效應」，讓資產像滾雪球一樣成長的常見策略。

為什麼要這樣做？原因主要有三個：

1.複利效應

用股息買進更多股票，資產成長速度會隨時間呈指數型上升。

2.紀律投資

透過自動化工具，避免因為想「等低點再買」而讓資金閒置，或因情緒波動把錢花掉。

3.平滑成本

股息發放通常是定期的，再投入等於在不同價位買進，長期下來能分散買入成本，效果類似定期定額。

就連巴菲特也是這套機制的擁護者。以巴菲特身為最大股東的波克夏為例，長期以來以「不配息」聞名，將賺來的每一塊錢全部留下來再投資，讓公司的每股淨值不斷提高。想像你開了一間麵包店，今年賺了100萬。如果你不把這100萬領走，而是拿去開第二家分店，公司規模自然會放大。

事實也證明，波克夏從1965年到2024年的年化報酬率高達19.9%，遠遠超過標普500指數的10.4%。股東雖然沒有領到現金，但手中的股票價值翻了數萬倍，賺到的是「複利的完整性」。

台股首檔不配息ETF 009816強在哪？

既然台股出了第一檔不配息再投入的市值型ETF，我們就來仔細看看009816的主要特色。

009816小檔案

眼尖的人應該已經發現，這個費用率和其他市值型ETF相比，其實算是偏低。

在選股邏輯上，009816的選股池來自所有上市普通股（排除創新板），並要求「近四季稅後純益總和必須大於0」。這代表成分股不只要市值大，還必須是真正會賺錢的企業，有效排除了那些「虛胖」但長期虧損的大型股。

接著再依發行市值排名，選出前50檔作為成分股，並依權重計算，形成最終投資組合。

009816挑選市值大且會賺錢的公司

我將009816的主要訴求整理為三點：

一、不配息再投入，打造長線複利成長

很多投資人都知道複利很重要，但實際執行卻很困難。過去台股市值型ETF多半設有配息機制，領到的股息金額可能只有幾百、幾千元，不足以買一張，往往就被忽略。根據009816追蹤指數的回測結果，「不領息、再投資」與「領息後花掉」的累積報酬率，長期差距可高達兩倍以上。

配息是否投入 長期報酬差多少？

二、低費率與稅務優勢

不配息機制能降低配息相關的人力、行政與交易成本，同時完全避開股利所得稅與二代健保補充保費，讓報酬留在基金內持續滾動。

三、動能加碼機制，強者恆強

當單一成分股權重超過30%時，超出的部分會優先分配給「動能表現前20%」的成分股。動能計算方式為：股價相對於近52週最高價的比例，越接近新高，代表動能越強。在這樣的邏輯下，目前成分股約有8成集中在電子產業，前十大持股幾乎都與AI供應鏈相關，形成完整的產業鏈布局。

台積電占比不如0050 009816的3大致勝關鍵

1.收益分配方式不同

0050、006208會配息；009816完全不配息，股息直接在基金內再投資。

2.權重調整邏輯不同

傳統市值型ETF多半平均或依市值分配權重；009816則將超額權重優先給強勢股。

3.費用率更低

在同規模假設下，009816的總費用率為三者中最低。

哪3種人最適合買009816？

高薪或高資產族群

所得稅率高的人，配息往往被稅務侵蝕；009816能最大化稅後複利效果。

想擺脫人性干擾的懶人投資者

股息自動再投入，避免資金閒置或被花掉。

替孩子準備長期教育基金的父母

只進不出、長期累積資產，是一種新的工具選擇。

股息是否再投入 最終報酬差異超過2倍

009816是台股首檔採取「不配息」設計的市值型ETF，將股息自動滾入基金淨值。根據歷史回測（2007–2025），若股息直接花掉，累積報酬率約為309%；但若採取股息自動再投入模式，累積報酬率可達743%。

對於追求資產長期最大化成長的人來說，這是一個全新的複利工具選擇。

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