00927、00888，4月除息雙霸選誰？殖利率16％、1年股價漲6成多...「息價雙賺」關鍵曝光，最後買進日快看

上次看到有人在猶豫在 00927 跟 00888 之間做選擇，結果還沒想好，這兩檔股價就先漲上去了。

00927公告配息後又漲1成，現在還能追？

00927 又把配息往上推了一階。

上一季配 0.91 元的時候，很多人已經覺得夠猛了，結果 4 月最新公告直接來到 0.94 元。用公告當天價格換算，單季殖利率約 4.02%，暴力年化衝到 16.1%（4/16盤中股價已來到27.63，暴力年化約13.6%），而且還是往上加碼，不是見頂。

你如果有印象，上一季用同樣方式算出來的年化殖利率也是接近 16%，高股息的天花板，是不是已經從 10% 被推到 16% 了？不過，配得高，能填得回來嗎？

回頭看它過去的填息表現，其實滿有說服力。前一季配到 0.91 元這種高金額，只花 6 天就完成填息，效率非常高。再往前看，11 次除息填了 9 次，填息率約 81.82%，在高股息 ETF 裡算是相當不錯的成績。

那它哪來的本錢可以這樣配？先把近兩次的配息來源攤開來看，其實就是靠「已實現資本利得」，是把賺到的價差轉成現金配給你。而這件事成立的前提，就是它真的有賺到錢。

從績效來看，它近一年股價漲幅約 63%，明顯領先多數傳統高股息 ETF。尤其從去年 9 月開始，短短約 7 個月漲了超過 3 成，這段行情，正是它能連續調高配息的底氣。這次我自己也推測它仍然會以配資本利得為主，甚至有機會接近 100%。當然最終還是要等 4/16 公告確認。

而它也不是沒有股利可以配，目前它還有約 0.67 元的股利所得與收益平準金，加上接下來進入除權息旺季，成分股的現金股利會陸續入帳，就算市場震盪導致資本利得減少，它還是有主要來源可以支撐配息。

這也帶出一個本質上的差異。傳統高股息 ETF，大多仰賴成分股發股利，配息集中在 6~9 月旺季，淡季就會明顯縮水，而且會被「公司配多少」這件事限制住，殖利率自然有天花板。

但像 00927 這種偏成長型的 ETF，不只領股利，還會把已實現的價差拿來配息。換句話說，它的現金流來源不只是公司發多少，還包含市場漲多少。而剛好，這一年最強的主戰場，就是半導體。

00927能取代高股息？別看殖利率就重壓

00927 幾乎是高度集中在這個產業，從記憶體、IC 設計到封裝測試等等，再加上 AI 的趨勢加持，才有機會繳出這種超過 60% 的含息報酬，對比傳統高股息 ETF 多半落在 15~30%，差距其實非常明顯。

高報酬的背後，通常會伴隨著較高的波動。00927 本質上就是高集中度的半導體配置，行情好的時候，它可以漲很快、配很多、填息也很快；但只要科技股修正，淨值的回檔也會比高股息 ETF 更明顯。

所以它的定位，從來就不是拿來取代高股息。比較合理的方式，是把它當成「進攻型現金流」的一部分。當行情順風的時候，它幫你把成長轉成現金；但當市場轉弱時，你也要能承受它的波動，而不是只看表面的高殖利率就重壓它！如果你想參與本期除息，最晚需在 4/17 買進或持有，4/20 除息，並在 5/15 發放股利。

00888配息一路向上，18次配息中填息16次

至於00888其實不少人是抱很久的，從早期配息只有 0.188 元就一路跟著走。近三次配息更是明顯在升級，從 0.22 元 → 0.5 元 → 0.51 元，到這次直接來到 1.05 元，創下成立以來新高。

以公告當天收盤價來看，單季殖利率也直接衝破 4.55%，換算暴力年化殖利率後高達 18.2%（4/16盤中價格已來到25.91元、暴力年化約16%）。這數字不只嚇到我，也讓不少人重新注意到它。也有不少人覺得它怎麼有能力配這麼高。

從配息組成來看，近三次主要來自「已實現資本利得」，占比約落在 7 成到 85%；至於本季的配息組成，預計會在 4/21 公告。而在更早之前，則是以「股利所得」為主。這代表它這段時間是真的有賺到錢，才有本錢把配息往上拉。

從績效來看也對得上，它近一年含息報酬大約 87.84%，甚至在 2/25 一度來到 89.21%。所以從整體走勢來看，每一個除息點，股價都是往上墊高，在配息第一次拉到 0.5 元時，股價已經累積上漲 51.65%。

填息表現也不差，上一次配息只花 3 天就完成填息，近一年調高配息的這幾次也都有快速填息（約7~9天），過往累計 18 次配息，有 16 次成功填息，填息率約 88.89%。

最後看一下持股，00888 最大權重還是（2330）台積電，占比約 29.11%，接近三成。今年以來台積電上漲約 29.42%，確實提供不少貢獻。但它並不只是靠台積電，還同時持有（2308）台達電、（3711）日月光投控、（4958）臻鼎-KY 等今年表現甚至優於台積電的公司，另外也搭配（2357）華碩、（2882）國泰金這類殖利率較高的標的。

00888股價親民，可搭配0056助攻成長性

00888 也是少數有配息的市值型 ETF，而且價格相對親民，目前股價不到 25 元，大約只有 0050 的三分之一。對於資金不大的投資人來說，進場門檻更低，也更容易慢慢累積張數。如果你偏好這種同時具備成長性，也願意把獲利回饋給投資人的標的，那 00888 也是值得納入觀察。

它採季配息機制，在每年 1、4、7、10 月除息，也可以拿來搭配 0056 一起配置，讓領息更有規劃。如果你想參與本期除息，最晚需在 4/22 買進或持有，4/23 除息，並在 5/20 發放股利。

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