00992A、00981A...主動式ETF能買嗎？回看台股基金22年績效，打贏0050的機率曝光！進場前先搞懂這件事

最近一年（2025年4月-2026年3月），台股主動基金表現相當好，以一般型基金來說，大多數基金都贏大盤或 0050。但之前講過，特定年分主動基金表現特別好屬正常現象。

但如果放長期看，還是多數基金都輸大盤。就以 10 年績效來看。2016 年 3 月時，共有 81 支台股一般型基金。到 2026 年 3 月的時候，10 年績效贏 0050 的有 35 支，其他就是輸 0050 或被合併清算的，勝率有 43%其實表現還蠻不錯。

但這是過去一年表現特別好，才帶來這樣的 10 年結果結果，如果用 2025 年 3 月的數據，過去 10 年主動基金績效對 0050 的勝率就只剩 20%左右了。

那接下來一年，十年，又會是怎樣的結果？不知道。但長期多數主動基金輸的狀況應該還是很難改變。

台股基金打贏0050機率有多少？不到一半

下表就給出 0050 發行以來有完整年分的 2004-2025 共 22 個年分，列出該年分贏 0050 績效的台股一般型基金數目，以及年初（前一年底）存在的一般型基金數，算出主動型基金的「勝率」。

可看到在 22 年中，共有 6 年是主動基金佔優勢，16 年是 0050 佔優勢，其中 2016 年 0050 甚至贏全部的主動基金。每年的往來波動很大，而且並沒有什麼事先可預測的規則。

有人認為主動基金在牛市時會佔優勢，其實是不一定的，牛市也是 0050 佔優勢的次數較多，也曾有熊市（2015年）主動基金佔優勢。

如果把每支基金單一年分對上 0050 當作一次比較，那總共主動基金的勝率在 42.62%。覺得要選主動基金那是個人選擇，但從一些留言，可以看到，有的連基本的，主動基金整體表現不如 0050 這個事實都不了解，就以近因偏誤認定投信操盤會表現好，這樣基於誤解而做的選擇就很不好。

現在只買0050落伍了，主動ETF才是新趨勢？

最近支持主動 ETF 的言論中，最有趣的一種論點，就是說，現在只買 0050， 指數投資已經落伍了，主動ETF才是新趨勢。

會講出這種論點的，大概就是連主動基金的歷史比 0050 還久都不知道。假如你認同新瓶裝舊酒的主動 ETF 比追蹤指數要好，那應該是 10 年前 20 年甚至 30 年前就該買主動基金，0050 從來都不該考慮，而不是現在才來說什麼新趨勢。

不是說主動 ETF 一定不好，而是你的買入的理由是什麼？是真的了解它的優缺點，真的了解你買的基金的操作方式獲利模式？還是只看最近績效好就想買？

有個很簡單的測試方法，請把你想買的主動ETF的最近績效遮起來，假裝自己不知道或假設績效很差，然後問自己為什麼要買它，如果還是能找到讓自己買的合理理由，那就很好，不然，那就跟在 ARKK 績效爆衝的時候開始買的人差不多，當然結果好壞不知道，就看運氣好壞而已。

註1：常常我列一般型基金的資料就會有人說要把科技型也加進來，但科技型基金就該跟科技型比，就算不跟績效超高的 0052 比。也至少要跟 0053 比，這樣比下來近來指數 ETF 的勝率都會更高。不過就像之前講過的 Dunn’s Law，在科技股表現好的時候，主動基金落後科技股指數比例增加是正常。

編按註：什麼是ARKK？ARK Innovation ETF（ARKK） 是一檔由方舟投資管理的高風險、高回報的主動型 ETF。該基金專注於 「破壞性創新」企業，尋找能夠改變市場格局的高成長科技公司，持股包括Tesla Inc、Roblox Corp、Palantir Technologies Inc...等。

延伸閱讀：0050 TISA版是什麼？誰適合買？為何不買0050就好？成本至少省50％！2大優勢、門檻一次看

作者簡介_Ffaarr

主修歷史，以全球ETF進行指數投資超過10年，常撰文探討資產配置、指數投資和ETF等課題。另因鑽研《哆啦A夢》在網上又被稱作哆啦王。經營粉絲頁「Ffaarr的投資理財部落格」

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