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路遙知馬力

路遙知馬力

許秀惠

ETF

攝影/吳東岳

1533期

2026-05-06 09:44

今年主動式ETF成為新紅炸子雞,操作績效好的明星經理人們在Threads(台灣網友俗稱「脆」)上被投資人各種「膜拜」,脆友們為他們取了各式各樣有趣的封號,瑤池金母、恩主公、中壇元帥⋯⋯,所發的脆文、AI圖創意十足。

今年來台股大盤漲了34%,而台股主動式ETF績效幾乎全勝過大盤,更助長主動式ETF被追捧的熱度,脆上的火熱,反映出台股進入全民運動下投資人的心切,面對股價不斷飆高的千金股、萬金股,想追高卻害怕風險,新募集上市的主動式ETF於是成了不錯的選項。

 

不僅如此,由於主動式ETF的持股透明度高,依規定,每日淨值結算後,每一檔主動式ETF的持股股數、權重都必須完全揭露,任何人得以一覽無遺。許多散戶藉由追蹤明星經理人的選股與進出,當作自己選股參考,得到滿意的報酬率後,更密切追隨這些經理人進出,甚至為其開起粉專,公布每天整理的進出明細,歡迎「大家一起跟」。

 

4月底,官方又放寬主動式ETF單一持股上限到25%,為ETF加柴火,基金規模動輒百億元以上的經理人,更能採取重押單一個股的操盤策略,來拉抬個股,可能有助於拉高績效表現,也創造市場跟進、對作的的空間。

 

美國史上最成功的基金經理人之一彼得.林區(Peter Lynch),曾締造13年平均年化報酬率3成以上的神奇紀錄,績效長青的他在《彼得林區選股戰略》(One Up on Wall Street)的書裡曾有一句名言:「規模是績效最沉默的殺手。」主動式基金上路才滿一歲,未經歷過規模劇烈消長的考驗,未來路還很長,基金難度在於眼前的績效不代表未來績效,路遙知馬力,績效的馬拉松,這才第一圈。

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