00403A破發，現在進場撿便宜？00985A、00991A...3檔「0050升級版」PK！哪檔最抗震，誰爆發力最強？一次說清楚

隨著00403A（主動統一升級50）掛牌後，目前台股也正式出現 3 檔「進化版台灣50」的主動式 ETF。分別是：00985A（主動野村台灣50）、00991A（主動復華未來50），以及00403A。

這三檔誕生的背後，其實反映出市場一個很明顯的需求：「市值大，不一定代表未來成長性最強。」

傳統台灣50確實代表台灣大型權值股，但有些公司雖然市值很高，成長動能卻已逐漸趨緩；反而一些真正具爆發力的 AI、ASIC、高速傳輸、先進封裝公司，可能還沒被完整納入，或即使已經進入台灣50，指數調整速度也未必能即時反映。

因此，這三檔 ETF 都選擇從比台灣50更大的股票池中，主動挑選 50 檔更有機會打敗大盤、甚至超越台灣50指數的公司，同時提高強勢股權重，也能納入部分上櫃股。聽起來很吸引人，但問題這三檔到底差在哪？最直觀的就是「經理人」的操作風格。

00985A台積電比重最高，配置也最均衡

00985A會從上市櫃市值前 150 大中挑選 50 檔股票，整體配置相對更均衡。

它以台積電作為核心持股，權重高達 26.94%，是三檔中最高的一檔。而前十大持股中，也能看到不少金融、電信與民生消費股，例如統一、富邦金、中華電、遠傳等，因此科技股檔數反而是三檔中相對較低的。但這不代表它不看好 AI。

它其實更偏向AI 成長 + 大型權值防守的配置邏輯。除了台積電之外，也布局聯發科、廣達、奇鋐、世芯-KY 等 AI 核心公司，同時保留較高比例的金融與傳產股，整體波動理論上也可能相對較低。

00991A科技股比重逾9成，波動度最高

至於00991A，風格就明顯更偏向 AI、科技主攻型。

雖然台積電權重約 18%，低於 00985A，但整體科技股比重已來到約 92.79%。它也更重壓記憶體、PCB、AI Server 與高速傳輸族群，像是群聯、南亞科、旺宏、華邦電，以及台光電、欣興、南電、金像電等公司。

另外，包括奇鋐、健策、高力、勤誠、緯穎、緯創等 AI 伺服器與散熱供應鏈，也幾乎都是目前市場最核心的 AI 主流族群。

相較之下，它的金融與傳產配置就低很多，因此整體波動可能也會是三檔中最高的一檔。

00403A滿手現金，下階段布局成關鍵

至於新登場的 00403A，因為掛牌時市場資金湧入速度太快，成立規模就突破 700 快 800 億元，掛牌短短 3 天更快速衝上約 1,500 億元，因此目前仍保留較多現金部位，股票資產比重約 76.15%。

它的選股池也是三檔中最大的，直接擴大到上市櫃市值前 200 大。

雖然台積電權重同樣約 18%，但整體仍偏向 AI、科技導向，金融與傳產股比重僅約 2.33%，其餘幾乎都是科技股。除了 AI Server、PCB、ABF 載板之外，它也布局光通訊、散熱、ASIC、設備與材料股，像是聯亞、華星光、光聖、創意、信驊、力旺、旺矽等高毛利半導體公司，都能看出它對 AI 高速運算與基礎建設升級的積極布局。

而有趣的是，這三檔其實有 21 檔共同持股，代表這些公司幾乎是三位經理人一致看好的核心標的。但同時，每一檔也都有大約 11~14 檔是另外兩檔完全沒有持有的股票，這也驗證雖然大家都叫「進化版台灣50」，但實際上，背後的投資邏輯與風格差異真的非常大。

整體來看，00991A 與 00403A 的科技濃度會更高，而 00403A 後續如何運用手上的大量資金進場，也會是市場接下來非常關注的重點。至於 00985A，則更偏向兼顧 AI 成長與大型權值防守，金融與傳產股比重也是三檔中最高的一檔。

這篇整理的是各檔 ETF 目前最新的持股與產業配置。不過主動式ETF最大的特色，本來就是經理人能依照市場變化快速調整持股，因此現在看到的比重與配置，也不代表未來會長期維持不變。

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