許多人在投資時，喜歡採取一種「用配息養大盤」的折衷策略：先買進高股息 ETF（如 0056），再把每次領到的股息持續轉投入市值型 ETF（如 0050）。這樣既能享有現金流的安全感，又能參與大盤成長。
高股息 ETF 確實是一個非常好的股市入門途徑，也能讓投資人確實賺到錢。但如果你的目標是在資產累積期獲得最大化報酬，這種投資順序可能會讓你付出巨大的機會成本。
我們以歷史股價實際回測，自 2016/1/1 至今年，初始投入 100 萬本金：
情境一：純投入0050（配息全數投入0050）
期末累積總資產：1000.9 萬（累積總報酬率 900.93%）
原始本金資本利得：627.8 萬
配息再投入累積現值：273.1 萬
實際配息總額：76.0 萬
情境二：投入0056，配息持續轉投入0050
期末累積總資產：670.8 萬（累積總報酬率 570.87%）
原始本金資本利得：146.0 萬
配息轉投入累積現值：424.8 萬
實際配息總額：124.5 萬
由兩種情境比較可以發現：
1. 現金流差異：0056 的實際配息總額確實較多（124.5 萬 vs 76.0 萬）。
2. 總報酬差異：兩者的期末總資產相差了高達 330 萬，累積報酬率整整相差了 330%。
把資金先放在高股息 ETF 領息再轉投，雖然領息當下心安，卻因為高股息本體成長性受限，錯失了本金直接在大盤中一氣呵成、高效率複利滾動的機會。
0050、0056投資10年績效試算
| 比較項目 | 純 0050 | 0056 配息買 0050 |
|---|---|---|
| 初始投入本金 | 100 萬 | 100 萬 |
| 期末累積總資產現值 | 1,000.9 萬 | 670.8 萬 |
| 原始本金資本利得 | 627.8 萬 | 146.0 萬 |
| 配息再投入累積現值 | 273.1 萬 | 424.8 萬 |
| 實際配息總額 | 76.0 萬 | 124.5 萬 |
| 累積總報酬率 (%) | 900.93% | 570.87% |
我剛開始投資時，也是從金融股入門。每次配發股息時都相當開心，覺得這是股市多發給我的獎勵，填息更代表獲利真正落袋為安。
但隨著對市場研究的加深，現在對我來說，配息只是把「本來就屬於我的報酬」強行配發給我。如果目前仍在工作、不需要這筆現金流支付生活開銷，硬把資金領出來再手動投入，反而降低了資產滾動的效率。
不需要靠股息生活，盡量別選擇高股息ETF
在資產累積期，較佳的方式是直接買進市值型 ETF，且最好是不配息的累積型版本。然而目前台股市值型 ETF，並沒有純粹的累積型，投資人主要有以下兩個替代選擇：
1. 直接投資 0050 或 006208：接受每年約 2.5% 至 3% 的配息，拿到股息後有紀律地持續再投入。
2. 投資 0050 連結基金（如 TISA 不配息級別）：讓股息在基金內部自動滾入，但需接受現金拖累或內扣費用，使得績效稍微落後原型 ETF。
期待未來有投信與券商能聽到指數化投資人的心聲，早日推出 0050 或 006208 純粹累積型的 ETF 版本。
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本文已獲遲早要退休授權轉載，原文出處
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