0050漲停也輸了？外資狂買00981A、00991A，主動式ETF到底強在哪？前10大持股、選股策略PK：短線飆漲看這檔

受惠於美國6月PCE通膨數據降溫及微軟財報優於預期，台股於上週五(7/31)迎來史詩級報復性強彈，收盤加權指數暴漲3186 點，漲幅7.98%，收盤43119點，一舉收復4萬點整數關卡，也刷新台股史上最大單日漲點紀錄。

由於在上半週融資餘額快速地減肥，所以依照過去的經驗，融資出場之後很容易出現強彈，所以教練在盤前就跟同學們提醒：「如果搶不到想買的個股，或是不知道該搶什麼，就去買ETF」、「ETF應該不會漲停，0050或者是其他的主動式ETF都可以考慮」。

圖一、7/31教練的盤前對話叮嚀

（資料來源：選股教練）

00981A、00991A、00403A、00992A...外資為何暴買主動式ETF？

當天的結果我想大家都已經知道了，除了許多個股早盤就早早亮燈了之外，就連我在盤前提示的主動式ETF也都刷了一整排漲停。

包括教練在盤前提示的0050及主動式ETF。這個結果真的讓許多人開了眼界，不少投資朋友都驚呼從沒看過這麼多ETF漲停。

其中最早見到漲停的主動式ETF是00991A，其次是00981A，其他ETF則後續跟上。

圖二、7/31漲停板ETF一次看

（資料來源：XQ）

 從附圖二中我們發現，在這麼多漲停板的ETF裡，外資的買超很積極，在漲停板的ETF中，幾乎外資都是買超，買超大於10萬張的有4檔，分別是：00981A、00991A、00403A、00992A。

其中除了00403A沒有漲停收盤之外，其餘3檔都是以漲停板作收，而外資買超最多的2檔是00981A以及00991A，買超張數分別都超過30萬張。

而投信只買超了4檔，分別是00980A、00991A、0050、00981A，但買超張數都比不上外資。

為什麼外資會這麼積極地買超ETF呢？我想答案跟我想的可能是一樣，就是個股可能很快就漲停板鎖死，買不到了，但是ETF因為是一籃子股票，因此比較不容易漲停，尤其是發行量較大、規模較大的ETF。

圖三、00991A日K線外資大買

（資料來源：XQ）

外資買超前10名，主動式ETF占6檔！00981A、00991A買最多

那麼外資到底有多愛ETF，我們來從附表一看起。

表一是7/31外資買超前10名，根據統計的資料顯示，外資買超前10名中有多達9檔為ETF，其中主動式ETF高達6檔，合計買超張數達1,126,677張，占前十名總買超張數的79.6%。

而買超前兩名的主動統一台股增長(00981A)與主動復華未來50(00991A) 的買超張數均突破30萬張，分別為37.4萬張與34.1萬張，兩者合計買超張數占前十名總量的50.5%，買超金額占總金額的45.8%，由此可知這2檔主動式ETF的吸金程度。

00981A、00991A好在哪？選股策略一次比較

外資會這麼偏好這2檔ETF是有原因的。我們可以從他們的選股邏輯以及持股內容看起。

00981A適合誰？追求短線爆發力可留意

首先先來看00981A，選股方向主要是重視產業趨勢與企業獲利成長率，聚焦於AI供應鏈、先進製程、半導體、關鍵電子零組件以及具備高營收、高EPS成長率的台股企業。

00991A適合誰？重視中線穩健發展可參考

再來看00991A，選股方向主要是以「未來能主導台灣產業發展的50檔核心企業」為主要持股目標，除了持有現階段市值大、獲利穩健的台股權值龍頭外，更著重挑選具備未來3~5年爆發潛力的關鍵技術或次產業領導者。

00981A vs 00991A，哪裡不一樣？

乍看之下兩者差異不大，目標都是在擊敗大盤，選股重心主要擺在科技、半導體、AI等具備高資本利得空間的台股強勢題材上。但仍然有2點差異：

一、00981A不限市值大小，極度強調中小型爆發股與高EPS成長動能個股，而00991A偏向「大型權值龍頭 + 中大型未來關鍵企業」，著重中長期產業趨勢，佈局相對偏重結構性優勢股。

二、00981A視市場強弱彈性調整持股檔數與集中度，不受固定的檔數限制，而00991A整體持股以未來關鍵為骨幹，目標鎖定前瞻50檔個股。

因此有人會說，如果追求短期的爆發力，00981A的風格會較適合；如果希望兼顧整體大盤龍頭穩健度，同時卡位未來長遠的產業題材，追求穩中求勝的前瞻性佈局，那麼00991A會相對具有結構性與前瞻性。

00981A、00991A前10大持股比較：台積電明顯落差

是否真是如此，我們來看一下2檔主動式ETF前10名持股，請看附表二。

從前10大持股中發現，兩檔ETF有高達8檔股票完全重疊，分別是：台積電(2330)、台光電(2383)、聯發科(2454)、欣興(3037)、緯穎(6669)、智邦(2345)、旺矽(6223)、國巨*(2327)。

產業涵蓋集中於 晶圓代工、IC設計、CCL（銅箔基板）、ABF載板、AI伺服器/網通、半導體測試介面與被動元件，反映兩檔ETF的核心持股高度綁定全球AI與先進封裝供應鏈。

而另外2檔不同的個股，00981A持股奇鋐(3017)、貿聯-KY(3665)，而00991A持有南亞科(2408)及川湖(2059)，前者偏好 AI 散熱模組與高階連接器/線材，而後者看好DRAM 記憶體股週期循環尚未結束，以及AI 伺服器高階導軌的獨占龍頭。

另外，00991A的台積電持股15.14%較00981A的9.04%為高；00991A前10大合計持股佔比56.17%，00981A前10大合計持股佔比54.85%，兩者相差不多，幾乎可以說僅差在台積電的持股比例上。

00981A、00991A...買主動式ETF前，留意溢價風險

總體來說，兩者沒有絕對好與不好，對投資朋友而言，就是誰比較適合而已。能承受較高波動就挑00981A，想要兼顧穩健與成長的，就挑00991A。

另外00981A掛牌較早，目前股價2字頭，00991A目前仍是1字頭股價，或許這對小資族而言，會比較好入手。

最後要提醒各位投資朋友，接下來行情仍有機率上下震盪，在追逐ETF的時候，要留意「溢價」風險，若是市價超出ETF淨值太多，就不要貿然追高，否則容易短線套牢。

祝各位投資朋友操作順利。

作者簡介＿陳唯泰

從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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