不買0050反而年賺20％！南亞、光寶科、統一超...41歲機械博士年領息250萬、8年財富自由，自組ETF買什麼？

老吳在《財經鈔能力》節目中表示，2019年起他就逐漸放棄預測股價漲跌，轉而從ROE、EPS、毛利率等基本面指標挑選公司，再透過分散持股、分批買進，打造自己的「自組ETF」。目前他的投資組合涵蓋149檔股票，一年股息收入約250萬元，投資績效也繳出亮眼成績。

不過，現在市面上已有0050等低成本、市值型ETF，一檔就能買進台灣大型權值股，為什麼老吳還要自組ETF？他認為，關鍵不是為了證明自己一定能打敗0050，而是希望能主動找出「基本面夠好、但股價仍在低基期」的公司，並在市場下跌時掌握加碼機會。

台光電、智邦、聯發科...為何別過度依賴科學指標

在投資實務中，過於單一的財務指標往往是危險的誤導。老吳一開始也是以存股書籍推崇的「董監持股 > 10%」或「高殖利率」等指標挑股，結果發現若嚴守董監持股比例，將會因為台積電（2330）等龍頭企業股本過大、股權分散，而與台股最強大的成長動能失之交臂；而過於執著高殖利率，則容易掉入「領了股息、賠了價差」的陷阱。

後來老吳重塑了選股邏輯，將核心鎖定在能真實反映企業賺錢效率與成長潛力的三大數據：

連續性 ROE（股東權益報酬率）

這是他衡量公司為股東創造效益的終極量尺。他的基本門檻是連續 3 年大於 10%，而最嚴苛的篩選則是「連續 10 年大於 15%」。

EPS 成長性與穩定性

唯有持續且增長的獲利，才能支撐股價的長線推升與穩定的配息能力。

毛利率

反映產品的競爭力，所以毛利愈高，產品的競爭力愈強。

若以「連續 10 年 ROE > 15%」進行篩選，1900多家上市櫃公司中僅剩約 43 家標的，如台積電、統一超、智邦、研華、聯詠等穩定龍頭。然而，身為資深觀察者，老吳坦言這是一份「穩定但未必超額」的名單。

回測數據也顯示，這 43 檔標的中僅有約 20 檔在過去十年能打敗 0050，這一現實揭示了他的哲學核心—自組組合並非單純追求極致報酬，而是透過「深度參與感」與「穩定性」來換取能在市場長期存活的心理資本。

台積電、南亞、光寶科、統一超...廣抱149檔股票的理由

老吳坦言，他「自組 ETF」策略與市售指數型基金最大的戰略差異，在於擁有更強的「主動動能」。他目前持有超過 149 檔標的，不限於科技業，更涵蓋傳產、軟體、通路等多元領域 (編按：包括台積電、南亞、光寶科、統一超、櫻花、寶雅...等)。

這種多樣性並非盲目購買，而是為了應對「產業輪動」。當科技股在高檔震盪時，穩定獲利的傳統產業能提供緩衝，讓他在市場波動中更能保持平靜。

更關鍵的是，老吳利用自組優勢執行「左側交易」。在標準 ETF 因市值縮減而被迫減碼低基期優質股時，老吳能主動挖掘那些「蒙塵的鑽石」，在優質股遭遇短期逆風回落至月線或季線時逆向加碼。

這種配置邏輯讓他成功通過了「底氣測試」。即便在 2024 年 7 月的大幅回撤中，由於分散配置與債券的對沖效果，他仍能氣定神閒地專心本業，而非重蹈覆轍地盯著報價單焦慮。

鎖定低基期優質股、跌破月線就進場...為何不買0050？

老吳強調，投資成功的關鍵不在於精準預測，而在於擁有一套抗壓性強、即便市場大跌也不會變形的執行四大框架。

低基期佈局

這是他主要不買0050的原因。老吳專注於尋找符合選股邏輯但正處於價格調整期的公司，當股價跌破月線或季線，對他而言並非恐慌，反而是「鑽石打折」的入手信號。

分次買進與微笑曲線

將單一標的的投入資金細分為 10 至 20 批，分時投入以平滑成本。這種方式讓他能在股價下跌過程中，買出一道漂亮的微笑曲線。

動態槓桿與「睡眠測試」

30 至 40 歲階段，他利用穩定現金流支撐約 2 倍槓桿（借低買高）加速財富累積。但他設定了嚴格禁令：槓桿來的資金必須與穩定的核心配置掛鉤，確保即便市場修正 20%，本金損失 40% 的壓力下仍能正常入眠。

克服錨定效應

為了避免因股價上漲而產生的「買不下手」心理，他透過均線（月線/季線）作為買入依據，強迫自己持續投入，而非糾結於過去的低點。

結論：在時間的複利中「慢慢變有錢」

老吳的逆襲之路，實質上是從一個「預測價格的投機者」轉變為「擁抱資產的企業所有人」。正如他的核心哲學：「當我開始沒有那麼想要快速賺錢的時候，我就已經在賺錢的路上，慢慢變有錢。」

在目前台股處於去槓桿與估值修正的高檔震盪盤勢下，當市場出現「無差別下殺」時，正是系統化投資者分批建立低成本部位的絕佳時機。吳的故事告訴我們：投資不是百米衝刺，而是一場比誰能在場內待更久的超級馬拉松！

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