在今天看見明天
熱門: 配息 玉山金 pimco esg 房地產

發財等二○○六年?別鬧了! P.138

發財等二○○六年?別鬧了! P.138

漲幅一倍又一倍的行情,雖然不是年年有,但普及的程度一定比四年一次的閏年高。

先談談今年有萬點行情的地方,再回頭看看為什麼台灣股市在二○○三年只漲這麼一點,然後應該很有信心抱股票過聖誕節,過元旦,過農曆春節。

道瓊工業指數漲到一萬點,根本原因是美國景氣復甦。第二個理由是企業應變能力快,去年還在談恩龍、全球通訊這種超過百億美元的破產案,會不會導致金融體系的破產,結果他們一季就把所有壞帳提光,今年當然獲利亮眼,股價自然大漲。第三個理由是布希想競選連任,減稅、武力擴張所有招式都使上了,股市當然不能漏氣,在所有技術分析者看空聲中,一路走高。


選舉加持 美股一路走高

日本景氣衰退了十三年,股市走空也就那麼久,終於今年可以有比較穩定的經濟成長,日經指數也回到萬點以上。有幾個變化可以讓投資人對日本比較放心,一是小泉首相廢棄過去常用的財政措施,不再提大而無當的景氣振興方案,就讓經濟自己找到出路;另一是日銀直接進場買股票,幫忙鎖籌碼。

可是同樣有未處理的基本問題,讓日本股市不會大漲。一是零利率的政策,搭配高齡化的社會,內需還是疲軟;獨特的日本規格,非但讓外國商品賣不進去,也讓日本錯失了通訊、數位化商品的國際市場;長期不景氣帶來投資不足的問題,也在這波景氣復甦顯現出來;半導體、平面顯示器面板,許多這類原本日本超強的領域,都被台灣跟韓國趕過去了。

明年看日本,不要再把它當成全球經濟發展的負面因素,但是市場缺乏吸引力,也不會跟台灣搶著分流到亞洲的投資熱錢。

香港可比日本有趣多了。最熱鬧的當然是H股,除了次級市場漲翻天之外,新股承銷更是全世界推案量最大的地方。十二月剛辦完的中國人壽上市承銷案,一次募集二十五億美元,將近九百億台幣,稱冠全球;更可怕的是,因為超額認購,那個星期投資人因為參加圈存新股,被鎖在銀行的錢超過千億港元,但是香港股市照漲不誤。香港人不只會拍電影,錢真是多啊!


利空除盡 坐收倍數回報

第二個焦點是傳統的銀行與大型企業集團股,擺脫 SARS 的陰影後,又有北京CEPA 政策的助陣,個個生龍活虎。單舉匯豐銀行為例,加上每股十元的配息之後,股價早就超過二○○一年的天價一百二十港元,更別提那些有可能成為併購目標的二線銀行。

整合主導這三個市場發展的主要力量跟台灣現在的狀況比較,美國有景氣復甦、企業獲利成長、選舉的偏多政策,這我們都有;政府處理破碎的金融體系,原本採用日本打混的金融重整措施,但是在通過金融六法之後,更弦異幟大量打銷壞帳,不再重蹈日本的覆轍;產業上,台灣雖然在不景氣的當頭,投資也沒停過,有十二吋的晶圓廠,有第五代的液晶顯示器面板廠,還有六輕這座亞洲最新的輕油煉解廠,這波原料上漲的行情當然分得到。香港是中國概念,台灣不單是概念而已,已經發展到可以實際賺錢的中國收成;香港錢多,台灣的錢也不少。

可以說,上萬點所需的客觀條件都具備,所差的,祇有前途未定而已。簡單的問一句「三通明年可以通嗎?」這種台灣獨特的問題,讓我們的股市一直要被政治不確定性減分。

回到 once in your lifetime 的投資良機這個議題,去年有鋼鐵,今年有 3D,都是漲了一倍再漲一倍的投資回報。有選舉、有公投這種政治利空壓著股市不漲,明年這種漲一倍再漲一倍的股票,一定比今年多一倍又多一倍。

延伸閱讀

艾成生病6年為何不就醫...看精神科吃藥、親友陪伴就會好?抑鬱症患者:事情沒大家想的那麼簡單

2022-08-18

才發文「愛是人世間最難的功課」…40歲藝人艾成驚傳墜樓身亡

2022-08-17

「我怕明天見不到妳」艾成墜樓亡...曾曝心跳狂飆、不敢睡,醫揭「恐慌症」常見症狀

2022-08-17

軟著陸沒望?鮑爾一句話VIX 狂飆、美股殺1100點兩年最慘!台積電ADR跌近3%挫著等

2022-05-19

一本「國泰紅樓夢」,勾起37年往事!謝金河:作者是帶我入門的嚴師⋯第一篇文就從保險業開始

2022-05-31