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掌握關鍵六席 黃春發入主國票金

掌握關鍵六席  黃春發入主國票金

劉俞青

金融風雲

597期

2008-05-29 14:11

國票金委託書大戰提前鳴金收兵,但真正勝負誰屬,卻讓外界一頭霧水。根據透露,市場派德安團隊黃春發取得過半的六席董事,贏得這場經典大戰的勝利,但耐斯陳哲芳最後關頭做出智慧抉擇,也贏得市場不少掌聲。

五月二十三日星期五,下午六點多,幾家主要券商營業員幾乎同時接到一項指令:國票金的委託書作業緊急收兵!原本二十四、五日這個「超級周末」準備全面大加班的營業員全都緊急踩煞車;原來,就在當天中午過後沒多久,德安集團黃春發與耐斯集團總裁陳哲芳兩人已經達成協議,兩造不再砸錢打委託書大戰,提前鳴金收兵。

 
黃春發市場派贏得經營權

儘管戰火乍熄,且雙方將共同推舉董監人選,卻讓外界對於勝負的結果為何,還是霧裡看花。而由陳哲芳推派的國票金董事長劉維琪所說:「未來董事長不是不可調整的。」似乎對到底誰勝誰負透露端倪。

雙方和解之後,雖然統一口徑,表示董監席次將會「平均分配」,但根據透露,所謂的「平均分配」,是指十一位董事加三席監察人共十四席,表面上雙方各拿七席,戰成平手,但事實上,十一席董事中,將由德安集團拿下關鍵性的六席、耐斯五席,而三席監察人則由耐斯拿下二席,德安一席,換言之,真正在董事會中具投票權的十一席董事中,黃春發拿下過半數的六席,由市場派贏得這一次國票金的經營權。

這場歷時三年、金控成立以來最激烈的金控大戰,堪稱台灣資本市場上的經典之役;三年前,陳哲芳以些微之差贏得勝利,但三年下來,雙方在董事會上,小爭議、口角不斷,兩邊的對立程度隨著時間過去,更顯劍拔弩張。

去年十二月,官股手上一二.八%、二七.八萬張公開拍賣,事後證實,至少二十二萬張、一一%以上股權被德安集團以高於市價一成的價格標走,引發市場譁然,也為今年董監改選鳴槍起跑,預告又一場激烈戰役即將開打。

黃春發高價買下官股,當時市場就盛傳,這一次德安確實有備而來。也有資深市場人士分析,黃春發這招高明,無論口袋深不深,但先聲奪人的氣勢作足了,一來昭告天下:這次玩真的,二來營造「西瓜偎大邊」氛圍,對市場上的股東頗有喊話效應。

和三年前的改選最大不同之處是,耐斯集團這一次反攻為守,除了偶爾提出壽險公司投票權的可議之處外,幾乎不見明顯攻勢,和上一屆又能請來前駙馬爺趙建銘幫忙、又是展現高度政商人脈的凌厲攻勢比起來,這一次,陳哲芳相對沉默;反倒是以黃春發為首的德安集團一路走來,打得鏗鏘有聲。這種主客勢易,市場派頻頻出招,反倒是公司派悶不吭聲的現象,倒也少見。

舉個例子來說,五月十九日的晚報,出現一則名為「懸賞五百萬」的半版廣告,懸賞人正是美麗華大飯店,當然也就是黃春發本人。廣告內文針對公司派的選戰優勢,逐一從法律層面破解,包括可能「價購徵求人」、股務代理券商應該守住的中立性、以及公司在寄發委託書時,可能掌握的時間優勢等等,廣告中都以高額獎金鼓勵檢舉違法情事。

根據瞭解董監改選的人士分析,這則廣告「象徵意義大於實質意義」,目的自是想有效壓制公司派的發球權優勢,同時也凸顯黃春發的幕僚群實力堅強,背後顯然有個強而有力的律師團在幫忙。

法律戰開打,陳哲芳自然也不是省油的燈,先前耐斯陣營提出的獨立董事名單中,赫然出現寰瀛律師事務所主持律師葉大殷,而他同為知名律師的弟弟葉大慧,則是國票金長期委任律師之一,陳哲芳的律師團戰力,一點都不輸黃春發陣營裡的國際通商律師陳玲玉。

不過,經營權之爭終究還是得回歸股權基本面。期間,德安集團高價買下一一%官股股權,是雙方持股見高下的關鍵所在;此外,洪三雄、台產李泰宏等加計好友持股約有一五%,總計持股約有三五%,而陳哲芳除了主打希望壽險公司「至少不投票」外,陣營持股約有二成,雙方雖有差距,但陳哲芳掌握股東名冊,委託書戰若開打,仍然大有可為。

 
陳哲芳退一步選擇雙贏

委託書當然還是一決勝負的最後一役。根據委託書通路業者估計,市場派黃春發只要「平盤就贏」,而公司派陳哲芳則力拚大勝,以雙方的持股狀況,陳哲芳恐怕要徵得黃春發兩倍的委託書,才有機會勝出。

對陳哲芳而言,一搏,不是不可能,但要付出的代價至少是對手的兩倍,而結果還不一定贏,一旦輸了,恐怕就是全盤盡輸;如果坐下來好好談,既能夠保住自己權益,又可不必耗盡心力徵求委託書,不啻為一個頗具智慧的選擇。事實上,黃春發與陳哲芳兩人一路以來,一直保持接觸,兩人同有與人為善的生意人性格,都在尋求符合最高利益的結果,不論對誰來說,不動干戈收場,當然是最好的句點。

不過,陳哲芳畢竟是商場老將,見多識廣,進退之間,自有一番拿捏;過去三年,這個「執政黨」當得一點都不輕鬆,能爭取到的資源有限,反而關係企業在國票金裡的無擔保放款憑添爭議,眼前倘若放手,不僅雙方立刻省下數億元之譜的委託書成本,董事會上六比五的席次,對手其實也討不了多少便宜。

五月二十三日下午,雙方律師就和解條件,作最後一次的協商,然後,在陳哲芳、黃春發兩人確認下,簽名和解,其中,德安黃春發簽名在上,似也透露出這場戰役最後的勝負。

這紙黃陳兩人共同簽署的和解書,簽下了未來三年國票金的未來,只是,距離股東會還有一個月時間,是否還存在居中操作空間,頗令人玩味。
 

國票金董監事改選結果
—— 黃春發掌握董事會關鍵6席

      持股 董事 監察人
德安黃春發 約35% 6 1
耐斯陳哲芳 約20% 5 2
外資    9.20% — —
流通在外  約35% — —
資料來源:各業者
 

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