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台股新潮(中)——日圓升值下的受惠公司

台股新潮(中)——日圓升值下的受惠公司

呂宗耀

科技

708期

2010-07-15 09:52

ECFA簽訂,加上中國大買日債推升日圓,造成台灣與日本競爭最激烈的關鍵精密元件,優勢持續擴大。

二○○八年八月至今,日圓大升二○%;而○九年二月至今,台幣僅升九.六%,台商成本優勢成為日本產業的吸取機,日、台產業新移動,將帶出新一波日圓升值下的受益群公司,它們也是台股新潮不可或缺的推升者。

日商再度外包及零組件轉單台灣趨勢,在ECFA簽訂後,本已相當積極,如今再加上中國大買日債所推升出的強勢日圓,造成台灣與日本競爭最激烈的關鍵精密元件,優勢持續擴大。

尤其在以Murata為首,過去被視為日本國寶產業的被動元件、石英元件、整流二極體產業與設備製造提供,台商取代日本最為明顯。相關的台廠公司,上半年獲利幾乎都成倍數成長,營收並持續創新,這波日圓升值所帶出的產業移轉,態勢相當明確,是當下投資台股,不可錯過的內容!

東友(五四三八)──股本十一.二五億元,是專業多功能事務機(MFP)、模組製造商,主要客戶皆為日系品牌大廠,包括Canon、Richo、KonicaMinolta、Sharp等。

日商在不堪成本壓力下,對外積極釋出代工訂單,連過去被日廠視為MFP最高機密的光機引擎(Printengine),因其牽扯到後續耗材開發,向來嚴禁技術外流,但在此波日圓升值壓力下,首度將技術與訂單交由與日廠關係密切的東友開發代工,讓東友成為台灣第一家擁有光機引擎開發、量產能力的廠商。東友業績自四月起暴增,該公司後續來自日本大業績量的灌頂,股價應該不會寂寞。

東友二○一○年第一季稅後EPS○.六元,一至六月累積營收十八.三億元,年成長七○%,目前日廠光機引擎釋單東友僅是剛起步而已,未來將有更多日系廠商找上東友,東友業績成長爆發性,值得期待。

強茂(二四八一)──股本三十三.二億元,其主要產品為小訊號整流二極體。過去整流二極體技術與市場產值主要掌握在日商手中,本波日圓升值,將產業板塊再次挪向台灣,轉單台廠效應,非常強勁。加上半導體進入四○奈米製程,對小訊號二極體的需求,更是瞬間倍增,市場完全供不應求。

強茂○九年稅後EPS○.二三元,二○一○年第一季稅後EPS○.五八元,超越去年全年獲利;一至六月營收二十六.二一億元,年成長四六%。該公司位處南台灣,方敏清總裁更將生產及業務帶向中國,企業成長動能與熱情,投資者應追蹤。

雷科(六二○七)──股本七.一六億元,其主要產品為SMD封洞材料、SMT雷射設備機等,為全球最大雷射設備製造商。被動元件供給缺口仍大,加速拉設備與擴產成為被動元件廠首要重點。

天時(全球企業資本支出大增)、地利(中國增薪潮並默許工人罷工,添購自動化機器取代人工有其急迫性)、人和(ECFA簽訂,新創公司潮將拉出設備添購需求的急增)三流匯集在設備製造業,在日圓升值造成日商轉單,該公司具價格優勢,在最佳趨勢線上。

雷科二○一○年第一季稅後EPS一.六三元;一至六月合併營收十一.八八億元,年成長一四九%,成長力道十分明確,目前訂單已接到十月,在自動化設備趨勢下,雷科將有大商機。

 

華宏(八二四○)──股本七.六一億元。華宏的主要產品為面板背光模組中各類光學膜裁切,如擴散膜、增亮膜、擴散板、導光板與反射片等,其中許多膜片由日商提供,再交由華宏以低成本進行裁切後,交至背光模組客戶手中,如Keiwa提供擴散膜、Toray提供反射片等,許多後段製程,日方也已在洽談交由華宏新技進行生產,減少成本;另外,在新產品方面,日本觸控面板製造大廠郡是株式會社與華宏合資設立郡宏光電,用以生產觸控面板所需使用的ITO薄膜,日圓升值中,華宏是最明顯受益公司之ㄧ。

 

華宏○九年稅後EPS三.一三元,二○一○年第一季稅後EPS一.○九元,較○九年同期虧損明顯成長,一至六月合併營收四十六億元,年成長七○.五%,日商加持下的光學膜供應鏈,成為該公司下半年最大業績亮點。

 

今國光(六二○九)──股本十六.四億元,為專業光學玻璃鏡片、鏡頭製造商,主要終端產品應用以數位相機(DSC)、數位單眼相機(DSLR)為主,占營收比重超過六○%,客戶為Canon、Panasonic、Tamron、Suwa等日系相機、鏡頭大廠。

 

除了Sony、Nikon、Fujifilm等日系數位相機大廠皆加速釋出代工訂單以緩和成本壓力,連過去堅持產品自製的Canon,亦透過台灣佳能大幅增加今國光所提供的DSC、DSLR鏡片鏡頭供應量,Canon目前在DSC全球市占近二○%,DSLR市占近四○%全球最大,也讓今國光公司業績逐月創新高,二○一○年第一季稅後EPS○.二七元,開始走出○九年虧損陰霾,日圓升值將加速該公司從谷底快速上揚。

 

奇力新(二四五六)──股本十五.六億元,主要產品為SMD晶片電感、精密繞線電感、功率電感,為台灣最大專業電感製造商。其中電感產品由於客製化程度較高,目前全球缺貨最嚴重。過去奇力新用本身品牌與通路,國際一線大廠客戶著墨不多,但在國巨整合集團資源,切入電感產品下,成為國巨生產建構電阻、電感、電容三大被動元件最後一塊拼圖。國巨擁有全球性通路,奇力新將直接打入世界一級客戶,產能持續倍數擴充。

 

奇力新○九年稅後EPS○.七七元,二○一○年第一季稅後EPS○.七元,接近去年全年獲利;一至六月合併營收九.一六億元,年成長五三%,成長力道十分明確。 

 

奇力新的電感產品

奇力新的電感產品因客製化程度高,目前缺貨最嚴重。(攝影/劉咸昌)

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