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砸錢併購不手軟、花錢研發卻縮手 戴正吳的夏普改革之路還有多少挑戰?

砸錢併購不手軟、花錢研發卻縮手 戴正吳的夏普改革之路還有多少挑戰?

孫蓉萍

金融風雲

財訊雙週刊

2020-04-10 17:23

夏普擅長買下日本優質事業,透過鴻海增強成本競爭力的模式,擴大版圖。不過如何在省錢的同時,還能兼顧研發和創新,是未來持續成長的關鍵課題。

日本夏普公司3月25日宣布,將收購NEC子公司NEC顯示解決方案公司(NDS)66%股權,金額約92億日圓,預定7月1日完成作業。這是繼兩年前收購東芝筆電部門之後,再次趁日本企業整理事業版圖時進行併購、擴大經營綜效。

 

夏普在公告中指出,NDS以B2B的顯示器業務為主,包括液晶顯示器、商用投影機、數位電影院等產品和解決方案;而夏普正布局B2B的液晶顯示器、電子白板、商用投影機、8K相關設備等。NDS在歐美為主的全球市場有亮眼成績,夏普則在日本國內有優勢,雙方形成互補關係。

 

日本電機業 改走精品路線

 

 

未來,雙方還可以互相銷售商品、擴大LED顯示器或8K及5G生態系等新的事業領域,且透過聯合採購的規模經濟強化成本競爭力。未來夏普商用顯示事業的全球市占率將由原先的3%增加到9%,僅次於韓國的三星電子和LG電子公司。

 

日本一些大型電機業者為了提振業績,紛紛採取「選擇和集中」措施,不再像百貨公司一樣什麼都賣,而是壓低價格出售非核心或不賺錢的部門,專心發展重點領域,改走精品店的路線。

 

例如NDS 2018年度(2018年4月到2019年3月)的集團營業額為973.7億日圓,營業利益9.3億日圓,雖然不到虧損的地步,但因為與韓國及中國廠商競爭激烈,營業利益率還不到1%。賣給夏普後,NDS將更能發揮乘數效果。

 

日前夏普社長戴正吳接受《日本經濟新聞》採訪時指出,夏普考慮分拆液晶面板事業,造成公司股價在3月17日一度下跌6%為896日圓。

 

不過,24日因為三重縣的工廠開始生產口罩,博得投資人的好感,股價上漲8.9%;25日更受到收購NDS消息的激勵,大漲13%為1161日圓,顯示投資人對這樁交易案的歡迎。

 

一直以來,夏普的母公司鴻海,向來擅長合併以提高綜效,夏普社長戴正吳也有「成本先生」的稱號。2018年夏普就以約40億日圓,從東芝手中買下筆電子公司Dynabook,2017年度這個單位的營業虧損達到83億日圓。進入夏普旗下後,這個筆電部門成功地在2018年下半年度轉虧為盈,證明鴻海的模式可行。

 

不過,夏普未來獲利要持續向上,恐怕還有些困難要克服,因為這家向來以創新著稱的百年企業,研發能量已有下滑的趨勢。

 

從世界智慧財產權組織(WIPO)的統計可以看到,夏普申請國際專利註冊數量,2009年到2103年都躋身全球前10名內,2012年甚至以2001件排名第3;不過,2014年前就落到10名之外,2017年還跌出20名,2018年回到16名,但申請數為1132件,比全盛時期少了將近一半。

 

兼顧成本創新 夏普大考驗

 

戴正吳重視成本,自己也住員工宿舍以身作則,嚴格管控成本後,成功帶領夏普擺脫虧損,2017年度即開始持續獲利。不過將來要有創新的技術和商品,研發費用勢必不可少。財報中顯示,夏普2017到2019年的研究開發費都在1000多億日圓,不超過1100億日圓,不及2015年度的1414億和2016年度的1301億日圓。

 

至於設備投資額,除了2018年的1194億日圓外,近5年都在數百億日圓之譜;其中顯示器,2018年為238億日圓,2019年估計為334億日圓,和韓國LG顯示器公司2019年度設備投資額7000億日圓相比,有天壤之別。

 

戴正吳在2017年發布了2017年度開始實施3年的中期經營計畫,目標是營業額3.25兆日圓,營業利益則要達到1500億日圓。但根據今年2月發布的業績預測,2019年度營業額比上1年度增加2.1%為2.45兆日圓,比會計年度開始初期的預估下修2000億日圓。

 

營業利益比上一年度大增8.8%為1000億日圓,而且這些數字都還沒計入武漢肺炎帶來的影響。如何兼顧成本和創新,將繼續對夏普形成考驗。 …(本文節自財訊604期,詳全文)

 

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