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台灣生技產業商業模式再定位 ——兼論生技公司漢達(6620)

台灣生技產業商業模式再定位 ——兼論生技公司漢達(6620)

2023-11-22 13:15

半導體業早已是東亞國家競爭之地,而生技產業競爭雖不如半導體激烈,暗地較勁已然成型,日韓在兩產業有舉足輕重的產值與分額,而台灣應思考半導體業若颳逆風,生技業是否有接棒的可能。

 

今年上半年,三星集團半導體事業部虧損近65億美元,會長李在鎔立即尋找半導體外的新引擎——生技,與5家美國大型生技公司(J&J、BMS、Biogen等)執行長進行連串會議。另一方面,日本首相岸田文雄近期研擬的減稅方案,除納入半導體、電池外,還有生技。半導體業早已是東亞國家競爭之地,而生技產業競爭雖不如半導體激烈,暗地較勁已然成型。

 

觀察台、日、韓在生技與半導體業差異,全球前50大市值生技公司,日本有6家、韓國一家、台灣零家;對比全球前50大市值半導體公司,日本有5家、韓國2家、台灣8家,台灣在兩個領域的競爭力差異非常明顯。另一方面,台灣生醫產業截至今年8月總市值為1.56兆台幣,占比總體產業市值為2.7%。在生醫產業總市值,日韓醫藥產值分別有16.1、5.4兆台幣;生醫占比總市值,日韓則分別有12%、10%。儘管各面向差異很大,但日韓在兩產業仍有舉足輕重的產值與分額,而兩產業差異有天壤之別的台灣,應思考半導體業若颳逆風,生技產業是否存在接棒可能。

 

產業市值榜上要有名,須具有領導性,而領導性建構於營收與獲利的持續增長,生技產業領域還需要有新藥管線的穩定進程推進,更重要的是,以美國作為重點目標市場。台灣投資人耳熟能詳的藥華藥、保瑞、美時已某種程度上符合,不過3家公司商業模式大相逕庭,也難以模仿。

 

藥華藥從研發、選題到上市,再到合作夥伴的訴訟多所波折,而一條龍的製造到銷售行銷團隊建構,需要長線應對的毅力;保瑞以連續式併購商業模式,快速提升營收與獲利規模,需要經營者對國際藥業趨勢與缺口的掌握,及對資本市場的熟悉與運用才能達成;美時則在冰島的艾威群集團入主後,以其最重要的國際行銷與法務確保藥證如期取證並銷售,並以其跨國資源整合,讓整廠輸出與國際夥伴合作沒有斷點,這需要國際級的專業團隊。儘管3家商業模式都是成功的,但都不是新創公司早期就可學習的模式。

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