買0050不如台積電？如果AI真的泡沫化，大盤需要19年才能漲回來！一文破盲點：為何台灣不適合指數化投資

首先我們先來了解何謂「指數投資」？大盤指數投資講了幾件事情：

1.指數投資不買個股，擁有一籃子股票得到市場平均報酬。

 

2.不買個股，因為公司會倒閉，產業會輪替。只要買市場前幾大公司，產業會自動輪替，個股會自動汰弱留強，避免持有單一公司風險。

再來我們來討論台灣的指數型ETF：0050。

討論0050之前，我想依照時間來做區分，而這個時間是2018年。在2018年之前，萬點可以說是天花板，台股逢萬點必跌。2018之後台股萬點變成地板，一路向上。

首先來看0050過去和0056在2018年前的比較。由GOOGLE Gemini提供的資料顯示，在2018年之前0050的投資績效還是比0056好。

有比較好，但是並不多。2018-2024年的表現，AI提供的數據如下:

可以看出，一樣是差距不大。但是2024~2025，以GOOGLE財經的線形來說，差距就天差地遠了。0050跟著大盤指數上升，而0056反而下跌。

2024年之後 大盤、0050跟著台積電上攻

2024年之後就不用說了。隨著台積電的上漲，0050開始和0056拉開了距離。

當我們把台積電加進來之後，就看出來怎麼一回事了。台積電在2024年開始突飛猛進，把大盤指數和0050一起拉升。而沒有台積電的0056則是開始落後。

0050成分股中 AI、非AI績效相差近3倍

而眾所周知，生成式AI是在2023年橫空出世，所以台積電或是AI相關類股一飛衝天。我們再把0050當中AI和非AI族群做個績效比較:

可以看出，0050當中的AI類股表現非常的亮眼。

非AI的0050成分股 績效僅0056的一半

那這些非AI的0050成份股，和0056比較後的表現呢?

結果可以看出，0050非AI成份股的績效甚至比0056還要差。

所以這些比較說明了一件事情，那就是在2023 AI出現之前，0050和0056其實績效差不多。甚至2025年的現在，0050當中的非AI成份股的表現，比0056的表現還要差。你買的0050當中的非AI成份股其實很爛，拖累0050的績效。

所以0050的爆發成長，就是因為AI。這就是為什麼買0050不如買台積電的理由之一。而AI的爆發，是因為台積電在2023年的時候3奈米製程領先。如果在2023年的時候台積電沒有製程領先，那AI商機就會由三星、台積電和INTEL共同分享這個市場，而不是現在由台積電獨佔。

指數投資賺到市場平均報酬最大前提？

講到這裡，指數投資人肯定坐不住了。只要談到買個股，指數投資人肯定不同意。那我在這裡就要以指數投資的原則來講，為什麼不要買0050。

首先指數投資，是以美國市場的歷史做研究而產生。美國的股市歷史有一個特性，就是產業輪替。美國歷史上發展過幾個產業，比如汽車發明時候的汽車產業，電話發明時候的電信業，鐵路發明時候的鐵路業，金融業銀行發展時候的金融業，個人電腦和網路發展時候的科技業。

而你如果在這個歷史發展軸線上投資，除非你能抓住每一次產業的發明和輪動，否則很難每次都賺錢。而指數投資就能賺到市場每次輪動而產生的平均報酬。這就是為什麼美國要進行指數投資理由。

所以指數投資很重要的一點，是賺到市場平均報酬，而這個市場是長期往上。長期往上的理由是每個時間點，每個產業，那個國家都能保持成長。而指數投資沒有講如何挑選市場。這代表這個市場需要能夠產業輪替，然後整體隨著時間不斷上漲。

▲指數化投資目的要賺到市場的平均報酬，在每個時間點、每個產業都能在那個國家穩定成長，而台灣呢？拿掉半導體，我們還有什麼？

台灣如果沒有AI 還有其他產業能補位？

而台灣呢？台灣有產業輪替然後讓整體市場上漲嗎？台灣如果這波半導體AI泡沫跌下來，有另外一個產業補上嗎？比如台灣生技領先全世界，大家都跟高端買疫苗？還是台灣無人機產業領先世界，大家都跟雷虎買無人機？

台灣這麼少的人口，這麼小的地方，我們能發展的產業有限。所以我們從蔣經國時代發展科技業至今，終於有了一點成果。而其他產業呢？甚麼愛台十大建設，打造台灣AI島甚麼的，還是亞太金融中心，桃園航空城...你有信心這些東西能發展得起來成為新的護國神山嗎?

而既然你主動的選擇市場，選擇了台灣的0050，那為何不繼續主動選擇0050當中賺錢的台積電呢？你選擇了0050，就必須觀察半導體產業何時衰敗，因為半導體衰敗台灣沒有其他產業可以遞補上漲動能。所以這就是為什麼買0050不如買台積電的第二個理由。既然你都要主動關心半導體產業，何不直接買台積電？

所以指數投資的隨時買，繼續買，不要賣，只適用在美國。而為了規避單一市場風險的人會說，那就不要選擇市場，選擇全球股市ETF。我認為這只是把「選市場」這個問題丟掉而已。這邏輯就像「我買了全部股票，所以避開單一股票問題。我買了所有市場，所以避開了單一市場問題」。

想要完全避開風險 績效只會越來越平凡

這邏輯就像我買了所有投資類型的商品，我買了黃金、外匯、房地產、比特幣、股票、債券...我甚麼都買就避開單一投資商品風險問題一樣。無限分散只會得到越來越平凡的投資報酬。想要完全避開風險，就是最大的投資風險。

現在如果在台灣倡導投資0050的人，應該面對的是，台灣如果沒有半導體之後，誰來替補半導體的動能。比如2023年之前大盤最高點是17,000點，而AI也預估如果半導體泡沫會讓台股從27,000點跌回17,000點，這時候台股沒有新的產業來讓台股向上，只靠通貨膨脹率讓股市向上，這時候台股需要多少時間回到27,000點呢？

AI回答是，1.5%通膨率的話需要31年，2.5%的話是19年。意思就是，你現在投資大盤0050，如果AI泡沫跌回17,000點，你需要少則19年多則31年，才會回到27,000點你的成本。

選錯市場，這是多麼可怕的事情。

所以有些指數投資人，只是選擇相信那個看起來像是科學的投資法，但是沒有去了解那個科學理論的侷限性在哪裡。如果你了解，那你就不會不明就裡的相信。

所以基於以上幾個論點，我是支持在台灣買0050倒不如買台積電。而投資台積電，你只需要關心台積電公司法說會對於未來的預測，觀察三星和INTEL的技術力，這樣就能對未來的發展有所掌握。在我眼裡，投資台積電是送分題，不會比投資0050難。

要是這篇文章太長，數字太多，讓你看到一半就投降，或是看完還是不懂，那我建議把這篇文丟給AI請它幫你做一下摘要列出重點。要是你這也不會或是AI講了你也看不懂，那真的是神仙難救了。

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作者簡介_徐世鑫（棒喬飛）

專職投資者，出生於1975年，畢業於中華工專五專機械科（已改制為中華科技大學）。曾於台北市光華商場擔任電腦工程師，並陸續任職於上市公司台達電子、技嘉科技、仁寶電腦，2009年起開始存股，2020年45歲時財富自由提前退休，於2021年出版《傻多存股法》分享理財與存股心得。

財富自由後仍持續研究投資，並開始將存股重心從台灣的個股（價值投資）轉移至布局以美國為主的ETF（指數投資）；即使缺少了工作收入，資產仍然繼續維持成長。

本文已獲作者授權轉載，原文出處

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