從面板轉型AI、半導體，更切入台積電供應鏈，詹文雄帶領新應材、昱鐳突圍的兩大關鍵

昱鐳原本是面板材料供應商，近幾年已成功轉型至AI產業所需的CCL材料供應鏈，最大客戶則是台光電，這種改造成功的故事並不多見。兩年前主導入股昱鐳的新應材董事長詹文雄，再次扮演協助中小企業重整，順利轉型到AI特用化學廠及半導體材料廠。

談昱鐳前，先看看新應材如何成功轉型。這是詹文雄歷經十年以上改革，才獲得的成就。

轉型半導體特化　從面板光阻小廠蛻變為台積電供應商

從產業地位來看，在台積電特用化學品供應鏈中，新應材是一家難以忽視的重點企業。它不只是國內唯一在先進製程如3奈米、2奈米，甚至1.4奈米上，可以與台積電共同開發黃光材料的公司，更是一家從面板顯示器光阻材料的小工廠，蛻變為半導體供應商的成功案例。

推動新應材轉型成功的詹文雄，畢業於成大航太系及台大國企所，先後服務過倍利證券、華頓投信，再跨足到創投領域，參與過凌巨、芯鼎等公司的管理及改造，累積不少實戰經驗。2012年，他與當時新應材董事長楊智勝一見如故，便參與投資新應材。

當時新應材主攻面板光阻，但是從2008年起本業連續虧損4年，一度面臨裁員、出售及團隊想出走等危機，2011年股票還黯然從興櫃撤下。

憑藉過去投資面板、IC設計產業經驗，還有擔任多家科技公司董事長累積的實戰經驗，詹文雄逐漸觀察出，新應材迫切需要轉型，因為原本台灣從事的面板業已逐漸喪失競爭力，而半導體產業崛起，形成另一個值得投入轉型的方向。

他也觀察到，新應材是台灣很少數擁有研發特用化學材料能力的公司，最後下決心支持總經理郭光埌團隊，2016年底，他先進入新應材董事會，參與增資並增加持股，2018年起接任董事長，推動公司轉型至半導體材料領域。

▲詹文雄（左）重視研發團隊，與新應材總經理郭光埌博士（右）合影。（照片來源：新應材提供）

不過，轉型的挑戰很多，詹文雄上任之初，有董事認為應該繼續做面板材料，「我接董事長時，幾乎所有董事都辭職，他們擔心，Vincent（詹文雄的英文名）會把公司弄倒。」

由於原始股東對公司未來發展方向出現意見分歧，讓組織內瀰漫著低迷的氣氛，加上許多員工覺得詹文雄出身證券業，能否帶領公司走出困境也抱持疑慮。

面對質疑，詹文雄花了3個月時間，逐一與團隊成員溝通，凝聚共識，並清楚描繪公司轉型目標和願景，他也坦言，「最壞的結果就是失敗，但即使失敗，團隊也能學習到開發先進製程的經驗，而這種經驗是產業界非常需要的。」

其實，詹文雄主張公司要朝半導體特用化學走，有幾個很重要的判斷。一方面是2017年台積電7奈米製程技術成功量產，並首度超越英特爾成為世界第一，台積電領先後，對本地採購需求一定會提高。而且，當時台灣面板產業也幾乎確定會輸給中國，因此他的判斷是，若繼續投資面板光阻等特化材料，勝出機會很小。

「只有轉型到半導體，聚焦台積電，才有贏的機會。」詹文雄當時跟董事會及團隊都這麼說，而且明確地指出，在成熟製程的特化材料市場，早已被國際大廠佔據，台灣廠商很難與其競爭，「只有鎖定技術門檻更高端的先進製程，才有機會彎道超車。」

押注台積電先進製程　先熬過資金生死關

另一個大挑戰則是資金缺口。2017年詹文雄推動新應材減資，讓不願意繼續投資的股東退出，並引進新投資者。由於業績差，財務體質不佳，公司只能陸續用20元、25元增資，募集資金很有限，當時新應材股本5億元，但建新廠房等資本支出就高達15億元，最後他還是咬緊牙拍板投資。

面對龐大的資金需求，詹文雄積極奔走，最後成功說服兆豐銀行提供近7億元融資貸款，展現轉型決心。

當時在兆豐銀行服務、目前擔任華泰銀行總經理的傅瑞媛說，兆豐貸款給新應材近7億元，看似冒了很大風險，但其實內部做過很仔細評估，她還翻出當年做的重點結論筆記，「一是面板已到谷底，需要轉型，二是大廠（指台積電）要扶植本土供應鏈，三是新應材尋求轉型至半導體特用化學，四是政府還推出中小企業行動支持方案，最重要的是，經營團隊展現改革決心，這讓授信條件全都俱全。」

傅瑞媛說，現在回想起來，覺得很有成就感，看到不只新應材成功，又帶動其他公司如昱鐳的轉型，「我們沒有看錯，幫台灣建了一個重要的半導體供應鏈，詹董事長確實是很厲害的轉型改造者。」

談到與台積電的合作，這是另一個漫長的過程，轉型背後，有許多團隊長期抗戰、努力堅持的故事。

回想2019年5月12日，詹文雄說，「那天早上十點多，當時台積電負責採購的資深副總林錦坤打電話給我，說當天下午兩點就要帶人來訪廠。」

詹文雄說，那天是周日也是母親節，他已回到高雄燕巢老家，準備和媽媽一起吃飯。接到電話後，他想，該來的終於還是來了，馬上打電話請所有主管全要到齊，自己則立刻去搭高鐵趕回桃園。由於正逢大假日，他一路站著回桃園。

台積電突襲驗廠　靠六年「盲送」打進供應鏈

結果，林錦坤帶著台積電研發及採購處長，兩點一到公司，就說先去看工廠，不給他們任何時間準備。直接突襲看工廠，就是要一窺究竟，到底新應材的工廠管理有沒有上軌道。

看完廠後，林錦坤又與詹文雄及團隊長談，最後給的建議是，請新應材先專心做Rinse，因為公司人不多，只能先聚焦做一個產品，而台積電當時也很需要這種產品的本地供應商，請新應材直接切入開發3奈米。

當時，新應材只有40個研發人員，詹文雄撥出30個人做半導體，其中8個負責台積電轉投資采鈺公司的CIS材料。「人員有限，一定要聚焦，專攻台積電。」

2019年開始，新應材開始跟台積電合作，每個星期送數次樣品到台積電，前後長達一年多，但台積電都沒有回應。這種有如「盲送」的行為，連員工都質疑，「老闆，我們還要再送嗎？」

詹文雄說，那時他判斷，「他們雖沒有回應，但也沒有拒收，我跟員工說，我相信他們都有拿去做測試。化學材料的東西，需要大量程序與資源做事後處理，沒有拒收，就表示有拿去測，請大家一定要繼續堅持下去。」

他回憶，有一個黃光製程材料，新應材從5奈米開始送樣，到3奈米製程時，已經和杜邦的效能一樣，「台積電說，你沒有量產經驗，我先用杜邦的，還問我，你還要繼續做嗎？」

詹文雄說，「當然繼續，我樣本都送五、六百次了！」到2奈米，新應材終於拿到台積電黃光材料訂單，「如今，超過6年了，我們的樣本已經送了超過1400次！」

歐美日大廠盤據的天下　被新應材闖出破口

2020年10月，新應材終於出了第一批貨，金額是4千萬元，但11月，材料純度沒控制好，無法交貨，在改善配方與製程後，12月再出一批貨，毛利則只有10%。在未大量出貨前，所有的考驗，都測試著新應材的承受力。

長華集團創辦人黃嘉能，當時被詹文雄邀請至新應材擔任董事，後來更認購近一成股權。黃嘉能說，2020年前，是新應材最辛苦的時候，如今已經退休的他，講到自己經營企業的經驗，「你若跟全世界最強公司合作，通常結果不是很好、就是很慘。因為，好公司很強勢，做不好會讓你死無葬身之地。」

不過，詹文雄當時決定賭了，黃嘉能也說，事後看，結局當然是很好，但那時的情況，連他的判斷都是，「沒投，是等死，投了，是找死！」

但是，黃嘉能還是決定全力幫忙Vincent。那時新應材向銀行貸款條件都不是很好，於是他請長華的財務協助，把往來多年的銀行介紹給新應材，他還放話給其他信心動搖的股東，「若有人想退出，就來找我，股票我全收了！」希望讓詹文雄可以無後顧之憂，全力以赴去衝刺。

新應材聚焦Rinse的努力成果相當豐碩，統計台積電從40奈米到4奈米，Rinse的供應商都是3M，但從3奈米後，供應商則換成新應材。

▲新應材2022年獲台積電頒優良供應商獎。圖右為台積電資深副總林錦坤。（照片來源：新應材提供）

而且，近兩年新應材營收不只成長三、四成，去年營收達42.62億元，毛利率達43.1%，今年上半年更增加至45%，每股稅後純益（EPS）也達6.94元。

過去，特用化學材料幾乎都是歐美日等大廠盤據的天下，不只是Rinse的3M，或是黃光製程材料的杜邦，以及更多日商對手如信越、JSR、東京應化、住友等，都是過去台灣業者難以仰望的對手，但如今被新應材闖出一個破口，也成為台商勇闖這場國際賽局的開端。

在Rinse之後，新應材也開發出底部抗反射層（BARC）、洗邊劑（EBR）等產品，使用於台積電的2奈米製程上，要在先進製程特用化學領域，建立更多灘頭堡。

特用化學材料市場分成兩大領域，一個是標準大量的產品，稱為Bulk Chemical，另一個是配方性的材料，稱為Fine Chemical。前者靠純度及成本，拼經濟規模及價格，資本支出相當重要；後者則是靠強大研發能力，發展出好的配方，競爭重點在每家都擁有不同的營業秘密，就像可口可樂或紅牛的配方，沒有人知道內容，也不可能去申請專利，因此進入障礙更高，用久了要換掉也很難。新應材切入的領域，比較偏向後者。

除了產業特性外，企業要在Fine Chemical闖出名堂，真正的困難度在於，大廠培養供應商需要花很長時間，又要經過多重驗證，像新應材就至少花了三、四年，而且，台積電對供應商要求之高，每個關卡都是考驗，除了要先驗證技術實力，量產規模與產能都要先配置好，過了這些關卡後，還要先在台積電十二廠試量產，十二廠是台積電最重要的試產工廠，所有供應商產品都要經過最後試煉，最後才會安排進入正式量產。

此外，台積電規模太大，供應商產能要比最大需求再多20%備援，也就是達到120%的規畫，還要在不同工廠異地生產，新應材在桃園、高雄及台南都有廠房，並備好兩年庫存，其中包括原物料加上成品，才能提供長天期供貨保證。

▲2023年7月，新應材在南科高雄園區舉辦高雄廠二期工程開工動土典禮。（照片來源：新應材提供）

站穩CCL配方膠市場　昱鐳轉型路徑與新應材雷同

詹文雄也分析，有些人可能會說，新應材與昱鐳應材都是服務主要客戶，單一客戶營收佔比都很高，但這是大客戶與供應商之間密切合作也互為需求的情境。

他也推算，未來若有新供應商想爭取20%供應量，至少要花30億元資本支出，投資下去，生產放量至少要等四年後，若遇到上游原物料漲價，像新應材這幾年建廠成本節節高升，今年各種材料漲價幅度又勝於往年，如今投資金額比最初砸下的15億元顯然要高出許多，這些都是供應商要自行吸收的成本。

在成功改造新應材後，如今有「小新應材」之稱、剛於興櫃交易的昱鐳應材，幾年前詹文雄就與昱鐳總經理葉雨鑫認識，兩年前新應材正式參與投資，詹文雄也擔任董事長，也讓昱鐳站穩CCL（銅箔基板）配方膠市場。

▲剛登錄興櫃的昱鐳應材已是CCL配方膠大廠，圖左為昱鐳總經理葉雨鑫。（照片來源：新應材提供）

昱鐳成立於2000年，早期從OLED精密化學材料起家，曾供應友達、三星SDI等客戶，2019年起，開始與主要CCL客戶如台光電等共同研發高頻高速樹脂，2023年正式進入供應鏈後，營收曲線開始出現跳躍式成長，從2024年3.14億元，2025年5.27億元，到今年前七個月5.41億元，全年有機會挑戰10億元。

有趣的是，昱鐳轉型的路徑，與新應材有很多雷同之處，包括都是從面板產業轉型到AI、半導體，也都聚焦服務最領先的客戶，例如台光電及台積電，而轉型過程中一樣是減資再增資，從財務改善到確立目標方向，作法上也是聚焦目標客戶並投入密集研發，從單點突破再擴大戰果至其他產品線。

目前昱鐳提供的CCL配方膠，主要是在銅箔與玻纖布中間的膠合材料，從M6、M7切入市場，不過，很不幸的是，2024年昱鐳因工廠火災，導致M8的研發及生產沒有跟上，被迫轉到同業手中，也是在這個危機中，昱鐳邀請新應材投資入股，公司改名為昱鐳應材，並由詹文雄擔任董事長，也讓接下來的M9、M10研發又順利銜接，並列入大廠的供貨規畫中。

在昱鐳站穩CCL配方膠市場後，詹文雄已可以列出昱鐳配合大客戶台光電的成長曲線，並規畫昱鐳朝半導體先進封裝等後段材料市場布局，與新應材的前段材料相呼應，此外，昱鐳也會朝低軌衛星與BT載板發展，打開新的材料應用市場，讓昱鐳應材不只是單純的樹脂公司，而是朝電子特化材料平台發展。

從新應材到昱鐳　詹文雄的轉型哲學：聚焦與看準趨勢

回想新應材與昱鐳應材的轉型過程，詹文雄也總結自己學到的經驗談。他認為，企業轉型最重要有兩件事，一是資源要聚焦（Focus），二是對未來趨勢的判斷。

他說，過去他在證券業及創投業的經驗，都變成培養自己的能量。例如過去做證券研究及輔導IPO與承銷，都會把企業與競爭對手都研究得很透徹，會把對標的國際大廠財報細節都拿出來研究，看清楚有哪些產品技術的投資項目，「投資金額有多少，研發經費投多少，這些都騙不了人，因為競爭力絕對是靠研發而來的，而藉此也可以看出台灣公司有哪些機會與挑戰。」

因此，詹文雄說，在2018年接新應材董事長時，當時就已把半導體的黃光材料研究得很清楚，而且對標的是那些公司，過去五年他們在做什麼，研發的方向為何，弄清楚之後，就可以確定自己要朝什麼方向走。

在解釋的過程，他也拿出新應材財報，與其他國內特用化學材料同業做對比，不管是研發佔比、資本支出或毛利率等，都可以看出各家公司的競爭優劣勢，詹文雄每天都在看這些資料，也為公司找出清楚的策略方向，並帶著研發團隊朝向公司最該努力的目標前進。

▲詹文雄細數接手新應材及公司重要發展階段及過程。（照片來源：作者）

2003年就認識詹文雄的黃嘉能說，他覺得詹文雄與一般老闆很不同的是，除了他自己會訂出清楚的策略方向外，更重要的是，他對待研發團隊真的很好。「他的每一家公司，研發都占員工的一半，一般研發只會花錢，沒有收入，但他對研發人員真的非常信任及尊重，這個我給他打A++。」

從新應材奠定基礎，到如今轉投資昱鐳應材、新寶鈜及歐利得等三家公司，詹文雄已打造出一個從半導體、AI到外太空等應用範圍廣泛的特用材料平台。若問他新應材等四家公司最大競爭力為何？

他的回答是，「最初新應材只有40個研發人員，但現在我們四家公司已擁有220個人，都直接服務主要客戶，而且都是在特用化學與材料這個領域，這就是我們最大的競爭利器。」

果然，這位從證券研究員起家的策略型創業家，最深處的理念還是，「策略再厲害，最後還是要靠研發團隊達成目標。」