台塑、南亞、台塑化…台塑四寶第2季虧250億，過去看不上這產業吃虧，謝金河點出「翻身機會」來了

謝金河

傳產

2025-07-30 11:25

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傳統產業的翻身機會。

在中國內捲的殺戮下，台灣的傳統產業在經營上都遭逢前所未有的壓力，台塑四寶率先公布第二季四家公司都虧損，共虧損超過250億元，不過，股價已經離淨值很遠，利空消息已經鈍化，股價也有抵抗力。

我在2021年對台塑集團示警，中國大擴廠將帶來殺戮，台塑的石化應轉向少量多樣的特用化學品。不過，那年台塑四寶大賺2404億元，他們看不上特用化學品，結果這個產業在長春石化開花結果。

經過幾年調整，現在台塑集團出現虧損，改革契機也浮現，南亞董事長吳嘉昭宣布改革計劃，砸520億元搶高階電子材料，南亞其實是台灣最大電子材料供應商，南亞的玻璃纖維絲，布，銅箔/基板，還有環氧樹脂，都是台灣很大的供應商。

這次的機會是，Ai伺服器帶動銅箔基板，玻纖布高階材料需求的提升，玻纖布的低介電（Low DK），低熱膨脹係數（Low CTE）需求大增，全球最大的日東紡織把產能轉向更高階的Low DK2，造成Low DK的供需失衡，台玻的Low DK在全球市占率20%，加上美中貿易戰，中國供應商被美系供應鏈排除在外，台玻，富喬，德宏，建榮都跟著起來。南亞的玻纖布，銅箔當然有角色。

不過，玻纖布，銅箔基板的獲利恐怕無法填補其他部門的虧損。也許台塑集團的下一步可以思考企業的重組，把石化上，中，下游集中到台塑石化，台塑全力發展能源，重電產業，南亞可以把電子材料分拆成為獨立企業，並且輔導上午，台化及福懋看看能否在紡織產業組成更強大的企業？

台玻也可以考慮把玻璃和玻璃纖維布分拆，也許這是轉型的必要過程。這次印刷電路板產業出現空前變化，也是台灣傳統產業奮起的一個轉捩點！