傳產破框系列4一傳產「打群架」抗外敵！東台參股永進、和大收購邦泰…整併求生好過各自為政

回到憂心忡忡的手工具二代。5年前上了併購課程的這群二代，說服父母加入併購行列的努力，並未打住。

曾國棟回憶，這群年輕人是「玩真的」。上課時，我們將不同虛擬企業的財報攤在桌上，討論併購後可能面臨的財務與人事整合難題，也試算整合後在行銷與採購上的綜效。「併購能不能成，難題之一就是股東們的態度。」

老一輩不放權怎解？組產控變通

5年後，張庭維坐在本刊記者面前，身旁依舊有林柏樺、吳明杰。年紀30到40歲的三人，牽手走向產業控股的心願一直未熄滅。

張庭維口氣略顯焦慮地說，整併的路從不平坦。老一輩當頭當慣了，合併立刻碰到誰有主導權的問題；有公司重整帳本時，一發現須補繳高額稅款，就卻步。明昌與義成決定透過加入資本市場，讓財務走向透明化，先跨出關鍵一步，再等待整併時機成熟的一日。吳明杰則強調，「在被併購前，我就先強化體質，增加競爭力。」

在身處科技產業的曾國棟看來，要中小營業規模的傳產老闆把經營權交出來，安心做個大股東，或索性獲利出場，確實需要大決心，不走併購，而走產控，不失為一種兼顧股權和經營權的變通方法。

前國發會主委劉鏡清更指出殘酷現實，規模是台灣傳統產業的軟肋，產控可以達到放大規模的效果，聯盟形式有利於弱小的傳統產業團結，面對國際盃的挑戰；而台灣產業控股協會理事長游明德也認為，近年傳統產業的業績不理想，股價不高，市值長不大，不利於併購。此時產控若能順利修法上路，透過修法，減免或免除證券交易所得稅，將有助於提高業者合組產控公司的意願，更重要的是，能達到鼓勵更多業者牽手，加快「長得高又壯」。

中國團隊意識沸騰  台廠還在各自為政

當台灣手工具業仍在觀望時，中國卻已完成騰籠換鳥的變身。從傳統代工廠轉型為全球品牌商的杭州巨星，是最具代表性的案例。

過去15年來，該公司完成逾十次併購，從美國百年工具品牌SK Tools，到木工夾具品牌Pony Jorgensen、釘槍品牌Arrow Fastener、德國氣動工具商JFB，版圖不斷擴張，同時達到壓低採購成本的效果。一名手工具業者私下透露，近期赴中國參加手工具論壇，充分感受到對方「團隊意識已經沸騰」，反觀，台灣業者仍多半各自為政。

「大家動作確實太慢了，我們是行動派！」活動扳手領頭羊伯鑫副總、當年也參與張庭維討論併購的二代吳昌旻說得中氣十足。他心裡清楚，若大家還是沉浸在小而美的世界各自為政，最後只會被國際大廠吞噬。唯有整併，才可能打開新局。

2024年起，吳昌旻主動出擊，陸續接觸十多家同業，不論是被併者或是主併者都在選項之內，「活下去比較重要。」他中肯地說。高爾夫球具代工龍頭復盛應用聞訊而來，雙方只花不到一年，就拍板由復盛收購伯鑫51％股權。

「大咖還是比較有吸引力。」主導併購的復盛財務長許廷儀分析，一群規模相近的公司，很難推舉出真正的領頭者；但復盛營收規模夠大，在資本實力、人才布局與海外建廠經驗上，都更具整合說服力。有了伯鑫加入，將牽手朝「手工具艦隊」夢想前進。

放眼看去，傳產業透過併購求生，已慢慢形成聲量，去年，至少已經看到至少五家機械加工相關上市公司完成併購案：世豐螺絲收購凱撒衛浴、伸興納入宇隆、東台精機參股永進機械、和大集團收購邦泰複合材料。其中，東台取得永進一成股權，更被業界視為是在為工具機產業整併試水溫。

東台指出，目前與永進的合作已從初期策略結盟進入深化階段，雙方在北美市場率先整合通路與服務資源，提升在地支援能力與整體解決方案的交付效率；在產品端，也展開機電整合與產品互補的技術協同。從單點合作走向系統整合，這個合併案嘗試跳脫各自奮鬥的舊模式，能否成功還待觀察。

其實，台灣傳產從不缺韌性。從石油危機、金融風暴，到疫情衝擊，每一次外部壓力都曾重創產業，也逼出升級與轉型。如今關稅戰與全球供應鏈重組的夾擊並未消失，整併可以是生存的策略，轉型更是。只要願意痛下決心，這場生存戰，不會僅求活下來，而是走出新格局的大好機會。

延伸閱讀：

傳產破框系列1一半導體出口旺，傳產「訂單剩3成就是資優生」...手工具二代如何應對紅色供應鏈、殺出突圍
傳產破框系列2一關稅夾擊如何尋覓出路？無薪假vs趕工加班…直擊台中、嘉義產業聚落，一個台灣兩個世界
傳產破框系列3一同業都叫苦連天，這2間螺絲廠、工具機商，如何逆勢突圍、在「大廠為王」下翻身？