美國最新公布10月消費者物價指數(CPI)年增率高達6.2％，創下近30年新高。此消息一出，美股大跌、債券大跌。投資人要問，通膨來了嗎？現在還可以投資嗎？錢究竟要擺哪裡才能抗通膨呢？
央行撒錢行動，逐漸退場
美國聯準會在11月正式宣布，開始縮減購債規模，代表自新冠疫情爆發以來，全球央行大量撒錢的時代已經階段性落幕了。雖然Taper的時程非常緩慢，每月僅縮小150億美元，但到2022年6月底QE就完全結束。另外，歐洲央行的QE行動也預計到2022年3月底。2大央行不再撒錢，對金融市場勢必帶來一些影響。
除了QE告一段落，接下來大家更關心的是，何時升息、升幾碼?原先市場預估聯準會最快2022年下半年升息1碼，但隨著近期生產者物價指數(WPI)與消費者物價指數(CPI)年增率居高不下，市場擔心升息速度加快，這才是帶來股債市震盪的元兇。
目前全球央行都把通膨視為短期現象，對於升息態度多偏向按兵不動。但若未來幾個月通膨率持續居高不下，則央行政策也可能轉向。由於通膨率影響央行動向，因此觀察通膨率，是判斷利率走向的重要參考。
通膨影響，理財三部曲
未來通膨率若居高不下，會如何影響金融市場呢?我們可以用三部曲來觀察。
一部曲，債券利率走高，不利債券表現。
通膨升高，可能讓央行提早升息，或加快升息，推升債券殖利率上揚，對債券價格不利。今年以來美國10年公債殖利率從最低1%，緩步走升到近期最高1.7%，顯示利率趨勢往上，今年以來債券基金表現則是震盪走低。
目前央行尚未升息，債券基金表現已經不佳，未來若啟動升息或快速升息，對債券市場將持續帶來壓力。投資人若是長線投資者，只能忍耐度過這個階段，若是短線投資者，可以適度降低投資比重。等升息告一個段落，才是進場買債券的好時機。
