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美國霸主地位將被取代

美國霸主地位將被取代

小森正彥

個人成長

Shutterstock

642期

2009-04-09 11:18

「主權基金」顧名思義,是以金錢作為後盾的國家武器,它不僅是經濟實力的展現,也是國家攻城略地的另一項途徑。過去強勢主權基金操之在歐美強國之手,而今新興國家猶如從冬眠之中醒來,中國與俄羅斯等國家的大國能力逐漸增大,一場金融大戰正要開打。

近來美國引爆的次貸問題,不禁令人聯想到過去的經濟大蕭條。有人認為,一九二九年經濟大蕭條所造成的信用危機,成為第二次世界大戰遠因,因此,眼前次貸問題之嚴重,絕不容小覷。但次貸問題肆虐,卻也讓大舉搬錢拯救歐美金融機構的中東與亞洲各國主權基金,不僅浮上台面,而且身價非凡。

可以確認的是,全球資金流動模式已經改變。或許這些改變將成為歷史轉捩點:新興國家取代美國等先進國家,掌握世界大權。

亞洲方面也可看出相同的預兆。筆者曾於二○○四~○五年擔任馬來西亞某公營銀行顧問。馬來西亞是伊斯蘭金融圈的「麥加」(聖地)。那兩年我數度長期居留當地,印象最深刻的是眾多來自中東的旅客。一到夏天旅遊旺季,到處可見阿拉伯人家庭。大鬍子丈夫走前面,後面跟著包裹全身只露出眼珠的妻子,以及身著一般洋服的孩童,快樂地跑來跑去。他們經常現身的吉隆坡希爾頓乃是頂級飯店,大廳挑高,內部還有設計成階梯狀的餐廳、酒吧與超市,住宿索價不菲,這些中東家族卻能長期投宿。中東富豪奢華成風,已難回到早期沙漠牧民的素樸清淡。身擁龐大油元,中東資金之雄厚,遠非筆者這般上班族所能想像。

 

主權基金勢力龐大

 

中東資金透過伊斯蘭金融機構流入馬來西亞與新加坡,促成東南亞國協許多開發計畫,「專案融資」(project finance)這類大規模事業計畫的金融手法逐漸一般化。這幾年東南亞地區不動產價格持續攀升,據說主要就是引進中東資金所致。所以,投資銀行瑞銀(瑞士聯合銀行,UBS)把中東資金流溢東亞的狀況稱為「新絲路」。在此同時,南亞與中南亞勞動者前往中東產油國從事建築業,將大部分辛苦工作賺的錢都匯回母國。金磚四國經濟研究所所長門倉貴史把實力不斷提升的回教經濟圈稱為「梅杜莎」(包括馬來西亞、埃及、杜拜、沙烏地阿拉伯),意指這些國家像傳說中滿頭蛇髮、能將所看到物品全變成石頭的妖女,令人不寒而慄。

 

因為工作的關係,筆者長年居住東南亞各國。之前泰國軍方發動政變時,我剛好就在曼谷,看到街頭突然出現坦克車與軍隊,大吃一驚。不久又聽到新加坡主權基金大肆攻城略地,也同樣受到震撼。主權基金勢力龐大,已足以傾覆一個國家。

 

人謀不臧是最大問題

 

目前東南亞各地的中國旅客愈來愈多,即使著名電影「緬甸的豎琴」之中的曼德勒(瓦城),也到處可見中國人,飯店早餐吧舉目望去都是中國團體旅客,筆者在內的房客只能坐在邊角位子。中國經濟力之壯大可見一斑。

 

中國經濟已進入泡沫過熱狀態,預期中國政府將導引資金到海外,將人民幣換成美元、歐元與日圓等,進行中長期投資。不過,中國官員貪汙橫行,據傳主權基金操盤者對外投資會索取回扣,即使投資期滿,仍會把錢留在海外從中上下其手。

 

大多數國家主權基金操盤者都聽命於該國政治強人,因此容易出現人謀不臧的狀況。發展中國家的主權基金多多少少都有透明度低、缺乏監督的問題,這也是歐美先進國家最擔心的地方。

 

「A bull in a china shop」這句諺語的字面意思是「一匹公牛在瓷器店裡」,引申成無知而不知節制的人處於不受拘束、隨時都會幹壞事的狀態。用這諺語形容歐美先進國家的擔憂,最貼切不過。新興國家主權基金確實像瓷器店中橫衝直撞的野牛。但換個角度看,歐美國家殺雞儆猴、壓制新興國家主權基金氣焰並非上策,其實可運用新興國家經濟力量,創造有利於自己的局面。畢竟歐美地區已經很少人擁有如此龐大資金且能承受中長期投資風險。


主權基金戰爭:全球金融市場邁向新戰國時代
作者︰小森正彥
   日本大學博士,現為日本政策投資銀行調查部課長。

   過去曾任職日本開發銀行,

   負責國際經濟與產業調查、國際合作活動、地區開發、企業評鑑與融資等業務,

   並到亞洲與世界各地進行現場訪查,之後擔任日本經濟研究所國際局調查部部長。

   著作主要有《亞洲的都市之間競爭》(日本評論社)等。
譯者:蕭志強
出版:財信(2009年3月)

經濟危機與世界新秩序
作者︰陶冬
出版:財信
內文簡介︰苦日子會有多久?作者認為全球進入零利率時代,

     實體經濟的惡化才剛開始加速,世界各國的經濟數據頻傳利空,

     這波調整可能是1929年大蕭條以來最嚴重的一次,

     不排除爆發新一波金融震盪的可能性。

 

■大恐慌入門

作者︰朝倉慶
譯者︰陳昭蓉、康平
出版:先覺
內文簡介︰面對以美國為起點的金融風暴,

     作者跳脫大美國主義思惟,立足亞洲觀點,剖析由美國肇始的金融黑洞,

     並大膽預測:衍生性金融商品泡沫即將爆破、央行凋落、美元暴跌、

     金磚四國將成破磚爛瓦。

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