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裁員1.4萬人後還要賣祖產 Teva到底犯了什麼錯?

裁員1.4萬人後還要賣祖產  Teva到底犯了什麼錯?

楊明方

最新觀點

2017-12-28 10:32

一筆致命的收購交易,讓全球最大學名藥廠Teva(梯瓦製藥)從輝煌墜落。

被債務壓垮的Teva今年不斷大量裁員、賣資產求生,甚至在12月中宣布全球裁員1萬4千人,等同削減超過4分之1的勞動力,在以色列掀起罷工抗爭,還造成機場、股市、銀行、政府機關停擺。

 

Teva 忙著止血,恐慌情緒反應在股市,今年以來股價腰斬,回到2000年的水準,市值蒸發了超過200億美金。11月,信用評等機構的惠譽將Teva的評級從「BBB-」降至「BB」的垃圾級。背負350億美金的負債,Teva新任CEO舒爾茲(Kare Schultz)上任以來大刀闊斧賣資產,並忍痛宣布年底前要退出45個國家(市場)。

 

24日,《路透社》引用消息人士指出,Teva將把位於以色列阿什杜德的液體藥品工廠賣給連鎖通路Super-Pharm,據傳最多可變現2.3億美金,工廠70位員工可望保住工作。Teva今年也已退出歐洲女性健康市場,包含女性避孕、更年期和骨質疏鬆等學名藥業務。

 

失敗的收購策略拖垮公司

1901成立的Teva總部在以色列,靠著以色列的研發人才庫和一連串明智的併購,穩坐學名藥廠龍頭寶座,然而這一次,Teva卻一失足成千古恨。

 

2015年7月,Teva宣布以405億美元收購競爭對手,也是第三大學名藥廠愛力根(Allergan Generics)旗下的非專利藥廠Actavis Generics ,以 334 億的現金與近 1 億張 Teva 股票收購。

 

可惜強強併購不但沒有發揮綜效,還拖垮了Teva的財務。2016年淨利暴跌80%,但長期負債從2015年的83.5億暴增到325億,近乎暴增4倍,短期負債也從15.8億倍增到32.7億。成本控管不利,加上併購資金絕大多數來自舉債而非現金,釀成今日的財務危機。

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