2019年以來，美股標普500指數，累計漲幅直逼25%，而投資人最關心的，無非是這波漲勢，能否延續至2020年？這個問題的答案，可從1928年以來的歷史數據中，看出端倪。
CNBC觀察FactSet統計資料發現，1928年以來，標普500指數有17年的年漲幅，高於25%，其中，有12年的漲勢，延續至隔年，平均漲幅約7%。
換言之，若當年度標普500累計漲幅達到25%，隔年續強的機率，仍相當高。
聯準會「連3降」 美股後續走勢樂觀
2019年迄今，聯準會（Fed）已連續降息3次，根據金融研究機構LPL Financial觀察，1975、1996和1998年，都發生過連續3次降息1碼的情形，而美股後續走勢，皆屬樂觀。
LPL Financial資料顯示，上述3年，「連3降」後6個月，標普500 指數平均累計漲幅為10%；「連3降」後1年，漲幅達20%。
LPL Financial資深策略師Ryan Detrick表示，連續降息，都出現在經濟成長趨緩的時候，而好消息是，「經濟趨緩後的反彈，使股市表現相對出色。」
美股漲勢能否延續 貿易協議是關鍵
接下來，決定美股後續走勢的關鍵，就是美中貿易協議；現階段，華爾街分析師多認為，在貿易協議取得明確進展、出現更多細節之前，美股走勢可能會暫時陷入停滯、盤整。
美國總統川普簽署《香港人權與民主法案》及《香港保護法》，讓中國政府極為不滿；12月初，美國眾議院又通過新疆人權法案，外界擔憂，在兩國緊張關係持續升溫的情況下，不只貿易協議遙遙無期，金融市場動盪亦將加劇。
12月2日，中國政府已就川普簽署香港法案一事，對美祭出首波反制措施，暫停審批美軍艦機赴港休整申請，並宣布對美國國家民主基金會、美國國際事務民主協會、美國國際共和研究所、人權觀察，以及自由之家等5個「在香港修例風波中表現惡劣」的非政府組織，實施制裁。
此外，中國官媒《環球時報》也放話，中國堅持，美國應在第1階段貿易協議中，撤銷已加徵的關稅，且預告將釋出「不可靠實體清單」（貿易黑名單）。
美國方面亦不甘示弱，美國商務部長羅斯在接受媒體採訪時強調，如果在12月15日前，美中雙方仍未談出任何結果，「總統已經明確說過，他會提高關稅。」
川普已暗示，美中貿易協議，可能要到2020大選後，才可能達成；受上述消息影響，市場氛圍明顯改變，投資人態度轉趨觀望，美中衝突要延燒到何時，恐怕沒人說得準。
