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在多國陸續執行大規模疫苗接種的情況下，對經濟復甦的預期，引發通膨升溫疑慮，近期受美債殖利率攀升影響，金融市場波動，也隨之加劇。
昨（4）日，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）並未在其公開談話中，表達抑制利率的態度，使投資人感到失望，導致美股再度重挫，不僅3大指數全數收黑，費城半導體指數也大跌逾4.8%，台積電、聯電ADR，分別下挫5.94%和7.39%，表現比費半更為慘烈。
周四標普500指數收跌1.34%，那斯達克指數大跌2.11%，道瓊工業指數下挫1.11%；其中，那斯達克指數不僅較2月高點下滑近10%，更抹去今年以來所有漲幅，跌入負成長（今年以來累計下跌1.28%）。
受美股收黑影響，台股今（5）日也跟著下挫，但跌勢較周四收斂，終場收跌51.18點（-0.32%），至15855.23點。一度跌破600元的台積電，終場收在平盤的601元；聯電則挫逾4%，收在47.05元。
▲台積電ADR近一個月走勢。（圖：翻攝自Investing.com，下同）
對利率變化敏感 大型科技股從領漲變領跌
由那斯達克指數近期跌勢可看出，對利率變化較敏感的科技股，已從先前的領漲族群，變成領跌族群，繼周三5大尖牙股（FAANG）全數下跌後，昨日蘋果再跌1.58%、Netflix跌1.81%、亞馬遜跌0.91%，微軟也下跌0.36%。
根據CNBC、CNN等外媒分析，投資人擔心，當通膨率攀升時，Fed可能「不得不升息」，若利率上升，將使公司借貸成本增加，甚至影響獲利表現；即使鮑爾在周四的發言中強調，就算通膨率暫時回升，Fed在採取具體措施前，仍會「耐心等待」，依然無法緩解投資人對通膨的擔憂情緒。
至於美股這波跌勢，何時才能回穩？資產管理公司Miller Tabak首席市場策略師馬利（Matt Maley）認為，近期的拋售，已讓那斯達克指數，跌破了關鍵支撐點位（13000點／3月4日收在12723.47點）。
馬利以頭肩頂型態，說明那斯達克指數當前走勢，當指數跌破頸線，代表趨勢已出現變化，如果接下來2個交易日，指數未大幅反彈，且仍低於13000點，可能意味著，這波拋售的底部，尚未出現。
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▲那斯達克指數近一年走勢。
股市處於類股輪動階段 下行空間有限
至於投資人對大型科技股的拋售，是否會造成更嚴重的崩跌？市場人士多半抱持樂觀看法。牛頓顧問公司（Newton Advisors）創始人馬克‧牛頓（Mark Newton）指出，現階段的跌勢，不能代表整體市場前景。
「大盤的表現尚屬良好……只不過，科技股對指數的影響較大，導致大盤下跌。」牛頓說。
Eaton Vance Management基金經理巴頓（Yana Barton）也說，「這是健康的回調」，當前情勢是在提醒投資人，追求更高的成長，並非全無風險，但長期而言，科技股依舊是值得關注的領域。
Renaissance Macro Research分析師丹普特（Kevin Dempter）在最新報告中寫道，大型科技股走弱，抑制了市場表現，但目前只是處在類股輪動階段（能源、銀行類股表現相對較佳），大盤下行空間有限。
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
