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比恒大更可怕的「灰犀牛」

比恒大更可怕的「灰犀牛」

2021-10-06 11:27

全球都在屏息關注中國恒大風暴,擔憂是否會成為中國版的「雷曼時刻」,而忽略了眼前有另一隻「灰犀牛」,如果美國國債真的違約,那才是史詩級的金融災難。

九月通常是金融市場表現最差的一個月,今年似乎也不例外。美股、台股都在修正,加密貨幣連續暴漲兩個月後,在九月七日一夜崩跌二○%,進入盤整震盪。

 

中國恒大九月十三日發生擠兌事件,全球都在關注是否會成為中國版的「雷曼時刻」,事後再回顧九月五日北京天安門廣場出現的一隻黑天鵝,更顯意味深遠。

 

其實仔細觀察,眼前有另一隻「灰犀牛」:美國國債違約。專家認為,若真的違約,將是史詩級的金融災難,正因如此,國會肯定會在最終期限妥協並提高上限。很多人都認為違約不會真的發生,而這,很有可能就是真正災難的起點。

 

我不是暗示會違約,事實上,我也認為不會發生,但這次不一樣的是,美國財政部長葉倫大力疾呼取消債務上限,而這條紅線一旦跨越,全球貨幣市場將進入未知領域。

 

七○年代美元取消金本位後,一直透過債務上限給人一種安全的錯覺,也就是說,透過此限制來規範美元不會過度超發。事實上,美國國債額度卻是以拋物線向上不斷攀升,上個十年漲了三倍,去年因疫情啟動無限QE,一年內暴增七成,這還不包括未通過的基建法案。

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