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「融創中國」停牌 中國房產陷風暴 ——中國結構性改革取代大水漫灌

「融創中國」停牌  中國房產陷風暴 ——中國結構性改革取代大水漫灌

呂宗耀

國際總經

1321期

2022-04-13 14:48

繼恒大集團出事之後,「融創中國」宣布停牌,也在房地產市場投下一顆震撼彈,究其原因,皆與中國政府近年調整經濟結構所須面對的陣痛期有關,風暴,已然成形。

今年三月二十九日,中國第三大房地產公司(以二○二一年銷售額計)—「融創中國」股價突然大跌十七.四%,盤中最多跌至二二.四%。究其原因,主要是公司於三月二十八日在香港交易所公告:「受到公司境內、外債務問題影響,無法如期發布二一年業績,並在四月一日起於港交所暫停買賣!」此為繼去年中國最大房地產公司恒大集團出事後,再度震撼市場。

 

回顧融創中國的股價,二○年一月初,公司股價達到四十九.五五港幣(市值約二千億港幣),然而僅約兩年的時間,股價最低跌至二.九四港幣,蒸發掉超過九○%的市值;而融創近期即將到期的債券「二○融創○一」,也在今年三月由最高的九十九.一元人民幣,跌至最低的三十六.五元人民幣,已是市場預期將會違約的價格。信評公司標準普爾也於稍早將其債券下調至「垃圾等級」,無論是融創的債權,或者是投資人都損失慘重。

 

本文由工作夥伴江若寧(一九九○年~,臺北大學經濟系)、張中宜(一九八五年~,政治大學財管所)、黃奕穎(一九八七年~,中正大學會計與資訊科技所)、邱政緯(一九八八年~,台灣大學化工所)共同撰述,提出中國房地產行業現況與政策方向,供讀者參考。

 

融創為中國房地產巨頭之一,二一年銷售額為五九七三億元人民幣(約為二.六八兆元新台幣),房地產銷售面積為四一四一萬平方米(一二五二萬坪),為近十年發展最快的中國房地產企業,行業排名由一二年的十名之外,迅速上升至二一年的第三名。其藉由併購、高槓桿、高周轉等方式迅速擴展規模,負債總額由一二年的五八九億元人民幣,上升至二一年中的九九七一億元人民幣,成長十六倍,躋身為兆元人民幣負債的房地產公司。

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