美國通膨未解，經濟衰退疑慮卻接踵而來，今年以來標普五百指數已挫跌十六％，美銀更直言美股已落入熊市，預估標普五百指數低點落在三千點、結束時間則在今年十月。
五月四日，美國聯準會（Fed）如期決議升息兩碼，雖然主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會上稱「不考慮升息三碼」，釋出鴿派訊號，但僅為美股帶來一日行情，隔日漲幅全數回吐，美國十年期公債也在賣壓籠罩下，五日殖利率漲破三％整數門檻，至截稿前約落在三．○一二％。
這個二○一八年底以來首度「破三」的美國債息數字，立刻在金融市場引發資金緊縮恐慌，美股連日重挫。下一個問題是，美股是否就此進入空頭市場？
投資人心態游移不定
美銀：美股將進入熊市
以國際主要投資機構來看，目前「明確認定美股走空」者，當屬美國銀行。四月底，美銀每周例行發布的資金流向報告先是揭露了一個山雨欲來的數字，指出在該份報告發布的前三周，全球股市合計資金外流金額高達三一六億美元，創二○年三月以來新高。
事隔一周，美銀再發報告，這一次更明白直言：「美股將進入熊市！」美銀統計過去一四○年間十九次熊市經驗，過去熊市期間平均累計跌幅約三七％，時間約二八九天，因此預估這一趟熊市的結束時間將落在今年十月中旬，且悲觀指出標普五百指數將下探三千點，距離目前有將近二五％的修正空間。報告並預言那斯達克指數將下探至一萬點，以目前價位相比，也意味有十四％左右的跌幅。
不過，報告也提到一個「好消息」，今年以來跌幅較深的那斯達克指數，其中有近半數成分股股價自近一年來高點腰斬，近六成股價已跌超過熊市歷史平均跌幅三七％，推估「熊市循環將快於牛市行情。」
至於美銀認定美股已走入熊市的原因，主要歸咎於「投資人情緒」，然而，這裡所指的情緒，並非單純的恐慌或悲觀，而是一種「游移不定」的徬徨心態。對比於極度悲觀或恐慌所可能造成的快速殺盤，當市場游移不定，反而拉長對股市的凌遲。
