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消費旺季來了 資金流出亦將趨緩 外資提款非因看壞 印股下半年可期待

消費旺季來了  資金流出亦將趨緩  外資提款非因看壞  印股下半年可期待
因美元走強及對新興市場資產的避險情緒升溫, 7月19日出現80印度盧比兌1美元的匯率新低。

黃偉柏

國際總經

Getty

1338期

2022-08-10 14:25

今年上半年,外資已從印度市場提款近三百億美元,股匯市皆受打擊。

而隨著近期油價和美元下跌,新興市場獲得喘息,出現外資重返印度股市的跡象。

「印度盧比兌美元一度跌破八十大關,創下歷史新低……。」幣值重貶、資金外流,是過去三周不少國際主要媒體談到印度經濟時的關鍵字,也反映了自去年下半年至今,外資機構不斷從印度市場提款的情況。

 

外國資金自海外新興市場撤出,為美國「鷹派」升息趨勢下的必然結果。七月二十七日,聯準會(Fed)宣布升息三碼,一如市場預期,惟根據其於六月中旬發布的點陣圖顯示,官員們預期今年將升息至三.四%左右,代表在年底前,美國還有四碼的升息空間。

 

從今年最低點算,印度盧比兌換美元匯率約走貶了七%。上半年外資賣超印度股市近三百億美元,約為印度股市整體市值一%。不過,與動輒大跌二至三成的歐美股市相比,上半年印度SENSEX指數僅下挫約一○%,凸顯相對抗跌的韌性。

 

基本面長年穩健

外資可望回歸

 

「盧比上半年確實貶了很多,但估計下半年貶值空間剩二至三%。」群益印度中小基金經理人林光佑認為,外資持股占印度市場比率約為三成,在聯準會下半年有望逐步減緩升息力道的前提下,國際資金流出新興市場的情況也將隨之趨緩,甚至有機會回流。

 

除了外資可望回歸,林光佑強調,看好印度後市的另一關鍵,在於其長年相對「穩健」的基本面。他觀察,自二○一二年至二○年新冠疫情爆發前,印度製造業採購經理人指數(PMI)平均皆能維持在五十以上的景氣擴張階段,且經濟成長平均每年約六%,加上印度的外匯存底與當地稅收金額,近年亦呈持續增加態勢。

 

瀚亞印度基金經理人林庭樟亦樂觀指出,展望今、明兩年,多數研究機構預估印度仍有將近六至七.五%的經濟成長率,MSCI印度指數企業獲利平均年增率也有將近十五%。「若下半年通膨受控,像印度如此高增長的國家,必能吸引外資回流,同時帶動盧比匯率的穩定。」林庭樟說。

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