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通膨與升息可以說是2022年的全球總體經濟主旋律，我國央行今年已經升息兩次、總共調升一碼半。如今美國聯準會9月很可能再升息三碼，使台美利差愈來愈大，台灣會如何反應？
中華經濟研究院副院長王健全推估，若中央銀行考量要貼近美國動向，下半年可能再升息一碼以上；但若考量下半年國內經濟能不佳，加上年底選舉將近，央行可能只再升息半碼。
台新金控首席經濟學家李鎮宇則表示，台美經濟連動密切，估計聯準會升息至少會到2023上半年，因此台股很可能再盤整一年，或至少盤整到明年上半年，但這段期間也不至於大跌。
台美利差拉開 「台幣貶值壓力、資金流出壓力都將非常大」
王健全在10日播出的《老謝看世界》節目中表示，我國中央銀行在調整基準利率時，需要觀察國內通膨變化、美國升息循環，以及台灣的經濟成長狀況。
1. 從國內通膨來說，台灣消費者物價指數（CPI）從上個月公布的3.36%，降至2.66%，確實有減緩跡象，但仍遠高於十年來平均值的1%以上。
2. 就美國利率來說，若聯準會如同外界預期，今年底基準利率將升至3~3.25%，台灣最高仍不到2%，這樣新台幣的貶值壓力及資金流出台灣的壓力都將非常大。
3. 再看看台灣的經濟成長，今年第二季成長率是3.08%，低於市場預期的3.31%，加上近期出現一些不尋常跡象，例如國內製造業採購經理人指數（PMI），估計未來六個月的電子及光學產業PMI與電力機械設備PMI都低於30%，遠遠低於50%的榮枯線，意味這幾個領域的展望極度悲觀，「所以央行有必要升息」。
但他也說，若央行考慮「跟國際接軌，會升息一碼以上；如果是考慮下半年國內經濟，加上選舉，可能保守一點升半碼」。
央行要顧經濟＋顧匯率 如何拿捏「考慮央行智慧」
李鎮宇在節目中也指出，國內的景氣對策信號及經濟領先指標都很快下降，預期國內出口年底可能接近零成長，因為基期偏高。
根據過去經驗，如果出口接近零成長，新台幣貶值壓力將會非常大。
「央行要去考慮很多問題，像（新台幣）貶值是不是好事？對出口當然好，但對進口是壞事，因為有輸入性通膨，台灣今年又調高基本工資及電價。」
「基本工資調在前面，物價一定跟在後面跑。雖然最近CPI下來很好，後面是不是會繼續下來，還要再看看。」
在台美基準利率差異上，李鎮宇表示，若9月美國聯準會升息三碼，今年累計將升息五次、總共12碼。
「台灣現在升1.5碼，12碼比1.5碼，差了快十倍，差距非常大。所以要怎麼拿捏，會考慮央行的智慧。」
1994年聯準會連升12碼 柯林頓祭財政政策撐經濟
李鎮宇還分析了美國經濟走向、聯準會升息步調，以及與台股走勢的可能關聯。
他表示，美國經濟不至於進入衰退，而比較是軟著陸，而且像是1994年加上2011年的歷史重演。
1994年聯準會升息12碼，當時美國總統柯林頓提出了高速網路建置法案，支撐了美國經濟；今年美國總統拜登推出了晶片法案及抗通膨法案，合計規模約1.5兆美元，「所以財政政策撐在下面，景氣會慢慢下來，但不會到經濟衰退」。
台股至少盤整至2023上半年 「跟美國升息步調差不多」
他也說：「但我覺得，（台股）至少要盤（整）到大概明年上半年，這會跟（美國）升息步調差不多。（聯準會）升息到明年上半年，應該也差不多停了。」
其次，2011年大家在講歐洲經濟二次衰退，2012年就是歐債問題，如今市場情況就跟2012年有點像。
「這一段時間如果撐過去，台灣後面的底氣上來，還是沒有問題的。」
