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台股拐點來了

台股拐點來了

美國10月CPI降至7.7%,市場對通膨降溫充滿期待,金融市場也出現巨大變化。

2022年股匯債市劇烈波動,如今終於聽到金絲雀的聲音,跌深的台股也將峰迴路轉。

投資市場有很多至理名言,像股神華倫.巴菲特最經典的「海水退了,才知道誰沒有穿褲子!」華爾街百年名言:「行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在絕對樂觀中毀滅。」在中國古詩句中,我最喜歡一句話「行到水窮處,坐看雲起時!」

 

經過一整年的漫漫跌勢,二○二二年進入尾聲,不過金融市場像是從黑暗環境中聽到金絲雀的聲音,一時之間,市場精神大振。十一月二日,美國聯準會升息三碼,這是聯準會連續第六度升息,今年總共升息十五碼,利率從○至○.二五%拉升到三.七五至四%,美國道瓊指數開高走低,最後大跌五○五.四四點。

 

十一月十日,美國公布十月消費者物價指數(CPI)七.七%,道瓊指數大漲一二○一.四三點,標普五百指數上漲五.五四%,那斯達克指數大漲七.三五%,今年慘跌的費城半導體指數大漲一○.二一%。美國股市強力彈升,也為全球帶來歡聲雷動的漲勢。從股、債市都出現今年以來最大的變化,這個CPI七.七%的數字,看起來仍在高檔,但市場對通膨降溫充滿了熱切期待,金融市場也出現巨大的變化。

 

原因是十月CPI是六月CPI九.一%以來最低的數字,也是今年僅次於元月七.五%的第二低數字,也低於俄烏開戰後的二月CPI七.九%,通膨逐漸回落;接下來,CPI的年增率扣抵去年十一月的六.八%及十二月的七%,美國CPI進入高基期,有助CPI有效回落;如果俄烏戰爭出現曙光,油價、天然氣及農產品沒有更激烈波動,未來世界的通膨壓力看起來有逐漸降溫的機會。CPI要降到聯準會主席鮑爾設定的二%,目標仍很困難,但通膨最緊繃的壓力可能逐漸趨緩,市場給予強烈回應。

 

從另一個角度來看,趨勢變化的開端都是「大起與大落」,像今年一、二月CPI見到七.五%、七.九%,美股在關鍵處都出現長黑大跌回應,長線觀察的月KD指標,九月KD指標從九十高峰反轉回落到谷底,十月KD指標則在低檔交叉向上,股價在底部強彈,這都是強大的轉折訊號。以台灣投資人最敏感的費半指數為例,從四○六八.一五重挫到二○八九.八二點,跌幅四八.六%,九月KD指標從九十以上跌到二十左右交叉向上,這是長線重要轉折訊號

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