貨幣政策的戰略轉向（Pivot）
這個禮拜的數字台灣，我邀請從元大寶華研究院退休的梁國源院長一起討論經濟前景，談到FED的貨幣政策，梁院長提到一個專有名詞Pivot，這個字眼我不常用，回來趕緊研究一下，原來是戰略轉向的意思，從地緣政治到貨幣政策都可以涵蓋。
這一期先探投資週刊黃啓乙po了一張很值得仔細檢視的圖表，他把這兩年的美國CPI逐月列表，去年美國CPI逐月升高，從1.4，1.7，2.6到4月4.2%，這個時候通膨已經上來，但克魯曼說這是短期現象。
到了5月5%，6月5.4%，8月5.3%，9月5.4%，此時葉倫仍說是短期現象。到了10月6.2%，這個時候鮑爾才站出來說要強力抗通膨，FED對通膨誤判，2月俄羅斯入侵烏克蘭，也造成今年通膨燎原之勢，CPI到6月出現9.1%的最高點！
去年看通膨是短期現象的克魯曼是最大輸家，而一路警告通膨的Lawrence Summers及聯準會的James Bullard則是大贏家。
今年12月再升息兩碼，看起來各方有共識，但明年的升息路徑，大家看法不同，像這兩天，Allianz的Mohamed El-Elian警告FED不要給市場錯誤的訊息，他們認為聯準會應該一口氣升息升到底，把通膨殺死，再回頭救經濟。
但克魯曼仍然堅持到2024，利率可能低到大家想像不到，克魯曼已經槓龜一次，這次市場信他的不多。
不過，郭恭克最近po出CRB走勢，過去CRB最高點479，現在在275，美國10年債殖利率從4.279%掉到3.51%，油價從俄烏戰爭的最高點下跌逾40%，接下來，11月Cpi扣抵去年6.8%，12月扣抵7%，看起來數字會快速下降。黃啓乙認為這兩年CPI可能完成死亡交叉！
這一次道瓊工業指數大漲，距歷史最高點只差二千多點，似乎有一點詭異。這一期先探投資週刊魏聖峰的文章也列出今年各國減美債的餘額，日本少1838億美元，中國少1351億美元，台灣也減341億美元⋯⋯
美國國債流動性及美國30兆美元債務，如果沒有止境的升息，美國可能是大輸家，這點升息鷹派專家都沒有提到。梁院長提到的Pivot，值得大家研究，這個戰略轉向是2023投資重要焦點！
貨幣政策的戰略轉向（Pivot） 這個禮拜的數字台灣，我邀請從元大寶華研究院退休的梁國源院長一起討論經濟前景，談到FED的貨幣政策，梁院長提到一個專有名詞Pivot，這個字眼我不常用，回來趕緊研究一下，原來是戰略轉向的意思，從地緣政治到貨...
由謝金河發佈於 2022年12月4日 星期日
