橋水創辦人達里歐退居幕後，昔日搭檔普林斯首度單獨掛名發表年度展望，重申看壞歐美經濟、抗通膨成效的悲觀論調，並點名「薪資漲幅」將是未來重要觀察指標。
去年上半年，歐美股市重跌，全球規模最大對沖基金橋水旗下「Pure Alpha II基金」透過作空歐股、歐美信用債等策略，上半年逆勢上漲三二％，橋水創辦人達里歐也被外媒譽為「熊市之王」（King of the bear market）。他在繳出亮眼績效之際，順勢交棒，退居幕後轉任投資長導師；但去年下半年，歐美股市迎來一波反彈漲勢，期間歐股累計上漲十六％，持續看空歐股導致Pure Alpha II基金獲利回吐，到去年十二月初全年績效僅剩六％。
邁入二○二三年，橋水聯席首席投資長鮑柏．普林斯（Bob Prince）一月上旬發表年度投資展望，重申對歐美經濟悲觀、主要央行抗通膨之路仍漫長的論調，並點名「薪資增幅」將是聯準會未來政策方向的主要觀察指標。
打通膨須壓抑經濟
薪資漲幅得降、失業率必升
回顧過去三年，普林斯指出，歐美等主要央行採極寬鬆貨幣政策，帶領經濟從疫情初期的崩潰走向復甦，實現極高的名目增長，但在流動性過剩下引發通膨、推高各類資產價格；二二年春季，俄烏戰爭爆發，通膨進一步惡化，迫使聯準會採取史上最激進升息步調，「二二年聯準會等主要央行政策動向是金融市場唯一變數。」
「今年市場將轉而關注升息引發的經濟影響。」普林斯指出，目前市場普遍認為美國經濟有高機率「軟著陸」，聯準會將在三月升息觸頂，未來兩年通膨將不至於出現升溫疑慮，但普林斯稱，「這是最不可能實現的路徑。」
普林斯認為，美國通膨要能有效降溫至二％的長期目標，必須伴隨薪資漲幅回落至二％左右，目前美國整體薪資漲幅約五％。薪資一方面反映消費動能，同時也是企業定額且主要的成本支出，薪資上漲將導致企業成本壓力攀升，進而提高終端商品／服務價格，兩者形成自我實現的物價螺旋，直到外力介入打破此一循環。但即使未來能源、食物等商品價格漲幅回落至二％，「若薪資漲幅仍維持在五％以上，整體通膨也將趨近於五％。」
