五一連假後，上證指數一度創今年新高；但上半年消費信心待加強、景氣恢復緩慢，而受到中國政策支持與戰略發展性的「中國特色估值」企業，為Ａ股基金的主要標的。
5月初，中國剛結束「黃金周」連假，各地出現久違的報復性旅遊潮。旅客擠爆景點，帶動當地餐館、伴手禮名店生意興隆。根據中國文化和旅遊部統計，境內旅遊人數多達2.74億人次，年增逾7成；統計實現1480.56億元人民幣的觀光營收，年增率128.9％。
收假後的陸股也展開慶祝行情。5月8日，上證指數盤中最高攻上3400點，創下今年新高，今年以來漲幅一度逾10％。
相較歐美市場在高利率下的低迷景氣，中國今年備受主要機構與投行看好能藉由內需帶動經濟成長。然而，觀察外資從香港進入陸股市場的「北向資金」流向，今年一月共淨流入1777.43億人民幣，但到了4月，明顯銳減至271.14億人民幣。外資似乎對於中國復甦強度產生疑慮，陸股後市又如何看待？
消費信心低 影響外資動向
以往中國經濟成長有三道主旋律：內需消費、外銷出口、房地產經濟。然而，今年在少了出口、房地產的動能下，解封後的內需消費，自然被寄予扮演經濟復甦主力的期待。
然而，檢視中國4月消費者物價指數（CPI），年增率僅上漲0.1％；其中，細看食品、衣著、家庭設備、醫療保健、交通和通訊、教育文化與娛樂、居住、其他用品與服務等8大類年增率數據，除了衣著、教育文化與娛樂項目外，其餘需求動能尚未明顯轉強。
「外界多半認為中國會像美國『Ｖ型反彈』，許多投行調高了預期。但後來都出現了一些失望情緒。」擅長Ａ股「草根研究」選股的聯博集團中國股票投資組合經理林樺堂認為，中國復甦與過往歐美市場不同，原因來自於政府對刺激政策上的態度差異。
林樺堂表示，前幾年歐美在刺激政策上，採政府大量印錢、並直接存到人民的帳戶，以度過新冠疫情的艱困期；「但中國完全沒做這樣的事。」因此，到了疫情中、後期，消費者的行為心理即完全不同。現在處於消費者對景氣信心不足階段，復甦雖然慢，但不會遇到去年的停滯通膨、激烈升息所衍生的衰退等問題，景氣成長反而能維持更久。
