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新興市場遇三大逆風 股市表現落後已開發國家 東協、拉美正逢低點 法人喊布局時機到

新興市場遇三大逆風  股市表現落後已開發國家  東協、拉美正逢低點  法人喊布局時機到
新興市場股市受到中國拖累,今年表現落後已開發市場,但法人看好明年有望迎接轉機。

李瑞瑾

國際總經

Getty

1402期

2023-11-01 14:15

中國復甦不如預期、美元強勢、美國十年期公債殖利率走揚,使新興市場近半年跌勢加劇。

但法人看好二○二四年上半年新興市場將走出陰霾,而現在正位於「相對低點」。

新興市場的春天來了嗎?今年上半年,新興市場在風險性資產偏好的推動下,吸引國際資金流入,不過今年來新興市場獲得的一八八億美元淨流入資金,多數集中於上半年;下半年新興市場走勢,則相對疲軟。

 

再觀察MSCI(明晟)新興市場指數,近一年仍有八.一%正報酬;縮短至六個月,績效則轉為下跌四.八六%,近三個月更出現一成以上跌幅。不過,近一個月已見跌幅收斂,是否代表跌勢止穩?

 

檢視境外新興市場股票型基金近三個月績效排行(詳見附表),前十名中僅安聯全球新興市場高股息基金險守平盤,其他排行第二至十名的基金,跌幅在四%至六.六%。但以近一年績效來看,有八檔報酬逾一○%,景順開發中市場基金更漲逾兩成;近六個月績效也還有三檔逾六%。

 

排行中的十檔基金,除了摩根士丹利新一代新興市場基金的主要投資市場,為越南、波蘭、印尼、哈薩克等國家,其他基金主要投資國家則是中國、印度、台灣及韓國,與MSCI新興市場指數組成結構相近。另一方面,數檔基金具有高息收益、低波動、價值投資等指標,在市場下跌時具有一定程度保護,如安聯全球新興市場高股息基金、聯博新興市場優化波動股票基金、摩根基金新興市場股息收益基金等。

 

利空反映九成  明年迎轉機

 

年初以來,新興市場的股市表現,落後已開發市場至少十一%。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧認為,新興市場今年要超越已開發市場的機會不高。

 

但是從MSCI新興市場指數來看,近一個月跌勢已收斂至三%以內,是否代表跌勢止穩?林雅慧對此表示,新興市場的逆風因子,包含中國復甦不如預期、強勢美元吸金,以及美債高殖利率衝擊投資信心等影響,已有八至九成反映於盤面上,但後市期盼新興市場止跌反彈,還須「催化劑」推升資金動能。

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