(今周刊1407)
過去一年，「高通膨」是全球經濟的主旋律；
然而，隨著歐美央行升息循環告一段落，這場持續近兩年的抗通膨之戰，似乎也到了收尾階段。
通膨落下、利率在高位徘徊，主要央行貨幣政策即將轉向……，「撥雲見日」之後，2024年的全球經濟，也將呈現出另一番新的光景。
「現在的問題是：是否應該進一步升息？我認為，是時候『放慢腳步』。」11月1日，美國聯準會（Fed）舉行今年倒數第二場聯邦公開市場委員會（FOMC）會後記者會，當聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）說出這段話，立刻被各方解讀，聯準會四十年來最激進的升息、貨幣緊縮週期，即將進入尾聲。
升息週期的預告結束，也代表過去兩年困擾全球的通膨壓力，已相當程度得到了舒緩；換言之，全球自2022年3月聯準會啟動暴力升息以來的這場「抗通膨之戰」，也正迎來接近終點線的「最後一哩路」。
「最困難的時刻已經過去。」11月8日，知名投資銀行高盛（Goldman Sachs）發布2024年全球經濟展望報告，報告的英文標題「The Hard Part Is Over」，即相當程度呼應了市場對高通膨即將迎來尾聲的樂觀預期。
在報告中，高盛觀察，全球主要國家扣除食品和能源價格的「核心通膨率」，已從2022年的6％高位，回落至目前的約3％左右，預估到2024年底，應會進一步下降到2％至2.5％的水平。
高盛認為，已開發經濟體無論商品、住房、勞動市場的供需狀況都在持續改善，對抗通膨的「最後一哩路」應不會太過困難。
至於「整體通膨率」，根據國際貨幣基金（IMF）於10月中發布的展望報告預測，全球通膨率將從2022年的9.2％，降至今年的5.9％，2024年將進一步降至4.8％，「預估多數國家的通膨，將在2025年回到目標水平。」報告如是指出。
然而，在歐美主要央行利率居高不下、透過壓抑消費與投資需求，牽引通膨快速降溫的另一面，也代表2024年的全球經濟成長動能，難以避免地勢將受到同樣壓力。
各預測機構共識：軟著陸
全球經濟成長放緩下 有效降低通膨
怎樣的壓力？對此，另一指標投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley，下稱大摩）在最新展望報告中是這麼說的：實現通膨目標的最後一哩路，無可避免將需要一段「低於預期的成長」。
