根據美國勞工部公布的資料，1月CPI同比上升3.1%，高於預期2.9%，而1月核心CPI同比則上升3.9%，亦高於預期3.7%，顯示美國通膨依然膠著，聯準會3月開始降息的機率非常渺茫，悲觀者甚至喊出可能要等到下半年。
除了因為服務、住房租金升溫，元月效應也是通膨升溫原因之一，這些都導致1月CPI高於市場預期。於此同時，紅海危機尚未解除，葉門叛軍組織「青年運動」持續攻擊途經紅海的貨輪，是否會進一步推升通膨？
永豐投顧指出，1月通過紅海的貨運量再次下降。2023年12月，由於胡塞叛軍的襲擊，該指數暴跌了一半以上。目前，通過海路和蘇伊士運河的貨櫃數量比正常預期減少了 80% 以上。由於繞行，頻繁前往東地中海的船隻較少。抵達南歐和北歐港口的航班延誤。截至 2024 年 1 月，漢堡和不來梅港以及鹿特丹和安特衛普的停靠船舶數量比 2023 年的平均數量減少了 25%。
（資料來源:Bloomberg，Kiel，永豐投顧整理）
然而，1月全球出貨量卻有所增加，出貨標準貨櫃數量超過 1,400萬個，接近兩年前的高峰，為何會這樣？全球發貨的貨物數量表明，全球貿易並未陷入危機，而是保持穩定。 雖然個別公司可能會遭受交貨延遲的影響，但總體而言，預計原材料或消費品不會出現短缺。永豐投顧的報告顯示，貿易活動活躍的原因之一可能在於農曆過年，因為中國的貿易通常會在節日前回升，但節日後往往會下降。
（資料來源:Bloomberg，Kiel，永豐投顧整理）
此外，中國至歐運費開始出現回落。中國至歐洲航線的運費2023年11月時一個標準貨櫃的運價約1500美元，2024年大幅上漲1月達到5,000 美元以上，但此後已下降了約15%。不過，價格仍遠低於2022年創下的近15,000美元的紀錄水準。出口到亞洲的貨櫃運費也增加了兩倍多。
因此，運輸成本增加對全球通膨的影響應屬有限。永豐投顧分析，因貨運成本僅佔商品價值的一小部分，而在筆記型電腦或手機等高價電子產品中，這一比例甚至僅為千分之一。此外，自2023 年11月危機爆發以來，從北美到歐洲的航線價格並未出現大幅上漲。
（資料來源:Bloomberg，Kiel，永豐投顧整理）
台經院研究員邱達生此前受訪時也表示，中國景氣不振，消費需求減少，讓紅海危機對國際原油和運價影響，被需求不振有所抵銷。
