在各種雜音與疑慮中，美國聯準會再次表態至今仍在朝往降息之路前進；
但降息對各類資產價格的影響究竟如何？一份關鍵報告提供重要參考。
經過五月二日美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表相對鴿派的聲明，加上隔天公布的美國非農就業人口數據意外降溫，降低幾許「繼續打擊通膨」的壓力，四月間一度重擊全球市場的「美國利率恐怕不降反升」之說，總算暫時有所淡化。
「如果通膨維持的時間比預期更久，那麼，聯準會將延後降息⋯⋯，但不會升息。」老實說，鮑爾在五月二日的這句講法，並不是真的那麼「鴿」，但總是確認了聯準會仍未改變「往降息方向前進」的基本立場，不是不降，時候未到而已。於是幾番折騰之後，全球投資人再度回到了「等待降息」的基本情境。
然而，等待並不代表著沒事可做，現階段至少可以冷靜思考，一旦聯準會宣布降息，你的資產配置該做如何調整？資金重兵該往哪裡布局？對於這些問題，某種程度，可以從過往聯準會啟動降息週期後的各類資產表現，找到一定的解答方向。
分析降息週期
結果驗證「債優於股」
若從上世紀一九八○年看起，即使歷經四十幾個年頭，聯準會啟動降息週期的次數，也不過只有九次；日前，安聯環球投資（Allianz Global Investors）對這九次降息期間，進行了一趟完整分析，以每次週期的第一個降息日為起點，最後一次降息的第一天為終點，盤點十一類資產在此期間的漲跌表現。
結果發現，以九次降息週期的整體平均表現而言，「債優於股」是最顯而易見的結論，更精準地說，固定收益資產的表現，明顯優於股票、黃金、原物料等波動風險較高的資產類型。
