黃仁勳身價超車巴菲特後，本周訪中要談什麼？川普挾關稅催逼，美國財報季和通膨數據將反映衝擊│全球瞭望

首先，已擺脫關稅糾纏的輝達（Nvidia）周四收盤市值一躍登上4兆美元里程碑後，周五再漲0.5%。執行長黃仁勳即將前往中國訪問，市場看好此行有機會帶動股價進一步上攻。

根據《富比世》即時富豪榜統計，黃仁勳在一天內身價目前暴漲25億美元，達到約4.2兆台幣，超車股神巴菲特，躍升為全球第七大富豪。

有媒體猜測，輝達似乎有可能重新獲准對中國銷售AI晶片，這絕對是輝達又一利多消息。外媒指出，輝達正在打造新版的AI特規晶片，希望趕在9月推出，黃仁勳16日將出席中國北京一場供應鏈博覽會，會與一些中國晶片業碰面。外傳他此行也將拜會中國總理李強、副總理何立峰。

有外媒指出，輝達有可能重新獲准對中國銷售AI晶片，且正在打造新版的AI特規晶片希望趕在9月推出，這對輝達絕對是一大利多消息。

黃仁勳前往中國前，上周四已先晉見美國總統川普，兩人相談甚歡，川普還為輝達成為全球首家市值突破4兆美元的企業向他道賀。黃仁勳除了極力爭取恢復對中國銷售AI晶片外，外界推測，兩人也討論了半導體業關稅的問題。目前半導體產品雖尚未被納入關稅清單，但川普已預告，將很快宣布針對進口晶片課徵關稅，細節和時程尚未說明。

美關稅掀不掀牌 台灣都仍有談判空間

川普對關稅繼續擺出強硬姿態，不僅宣布對加拿大關稅加徵至35%，並揚言對其他尚未接到關稅通知的國家課徵15%至20%。美國上周已陸續致函23個貿易夥伴通知最新關稅稅率，至今未包括台灣。率隊赴美談判的行政院副院長鄭麗君已於上周五返台，為下一次談判做準備。即使收到川普「Dear President」的關稅信函，台灣在8月1日前仍有談判空間。

瑞銀全球財富管理投資長Ulrike Hoffmann-Burchardi指出，他們的基本情境是，美國有效關稅稅率到年底將逼近15%，衝擊是未來6個月會拖慢美國經濟成長，但不至於引發衰退。瑞銀認為，標普500指數大型股大都能避開關稅風險，因此即使這段期間波動加劇，指數到明年6月仍有機會上看6,500點。」標普500指數在上周五收在6,259.75點。

Ameriprise Financial首席市場策略師薩格林賓表示，大多數投資人目前仍看好美國未來幾周和日本、南韓等貿易夥伴達成協議，免於關稅繼續升高。也說：「市場目前預期如此。但若這個情境落空，白宮真的祭出更強硬的關稅措施，恐怕會出現短期內較大波動的風險。」

美國銀行財報季 決定美股能否續創新高

投資人仍對即將出爐的美國企業第2季財報寄予厚望。只要AI題材沒退燒、企業財報優於預期，創新高的行情就有支撐。未來一周將以摩根大通、 美國銀行和高盛等美國各大銀行財報為主軸。

根據FactSet彙整分析師的估計，標普500指數企業第2季獲利料成長4.6%，是自2023年第4季以來表現最弱的一季。但更關鍵的是企業對下半年的展望。投資人也在觀察哪些公司較有韌性因應關稅衝擊。

Commonwealth Financial Network 首席市場策略師法夏諾認為，外界也關注企業高層是否會透露，在貿易環境持續變動下，對於資本支出和人力布局的最新決策，是否能有明確規畫。

Ned Davis Research 分析師指出，標普500企業第1季財報優於市場預期的比率，連降三季後又回升到78%，如果這一季能維持在這個水準，表示企業不僅能應付關稅變數，對大環境也有一定的掌握。

Landsberg Bennett 私人財富管理公司蘭茲伯格說：「第2季大部分時間都受關稅和貿易議題影響，這可能讓部分產業的客戶觀望，導致獲利表現出現波折。」

通膨將反映關稅影響？8月上路後才是考驗的開始

美國政府周二將公布6月通膨數據，預料會開始反映部分關稅措施的影響。未來物價壓力是否持續，將決定聯準會是否很快考慮降息。

根據經濟學家估計，預定周二發布的上月消費者物價指數（CPI）年增率料升至2.7%，核心CPI升至3.0%，分別較5月提高0.3和0.2個百分點。

聯準會重要官員也將在CPI數據公布後發表談話，包括紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯和聯準會理事沃勒，這有助外界了解決策官員對最新數據的解讀。

摩根士丹利經濟學家由蓋本領銜的團隊指出，接下來應會陸續出現關稅轉嫁給消費者，但整體推升物價的壓力尚稱溫和，部分被課重稅的產品價格並未漲價。他們預估，要到7月和8月關稅相關的物價壓力才會明顯升溫。

BMO資本市場董事總經理林根（Ian Lyngen）則說：「8月以後、等到所有對等關稅全部上路後的數據，才會是真正考驗通膨的關鍵時刻。」