AI新冷戰系列3一寒武紀自研晶片IP授權華為 ，一場雙贏生意卻走向虧損

儘管寒武紀從創辦人到高階主管，多是出身中科院計算所、擁有扎實技術涵養的科技人，在資金上也因屬於國家重點產業，而獲得政府全力支持，但寒武紀進入商業市場的頭幾年，其實走得跌跌撞撞。

創業第二年，寒武紀就因為將自行研發的AI晶片IP（矽智財），授權給當時的全球電信設備龍頭華為，製造出AI手機晶片「麒麟九七○」，而聲名大噪。這款晶片嵌入寒武紀開發的神經網路處理器（NPU），讓搭載該晶片的華為Mate 10手機得以執行語音辨識、影像分類等AI任務，為寒武紀帶進第一筆收入。

但這筆「雙贏」的生意好景不常，資源豐厚的華為，自一八年起自行研發AI模組，並陸續發表「麒麟八一○」、「昇騰」系列晶片，此後不需繼續依賴外部IP授權，導致寒武紀營收銳減，一九年出現十一．八億人民幣的巨額虧損。

自知光憑IP授權無法在激烈的商業競爭中取得優勢，寒武紀從單純設計IP，逐步轉型為提供完整產品與解決方案的晶片設計公司。

一九年起，寒武紀陸續推出自行研發的思元系列雲端晶片；以及能加速基地台、監視器等邊緣設施運算速度的MLU模組；並模仿輝達CUDA打造專屬的開發者平台與工具Cambricon Neuware，以便拓展自家AI晶片在雲端、邊緣與終端裝置（如智慧手機、車用設備）的應用場景。

然而，通往「中國版輝達」的道路，依舊崎嶇。

二○年，寒武紀在中國科創板上市，雖然打著AI晶片第一股的名號，上市首日股價就逼近三百元人民幣（以下同），但隨即後繼乏力。

美晶片禁令改變命運

中國力拚國產替代  讓寒武紀營收起飛

資本市場不願盲目追捧的直接原因，是這家號稱具備「雲邊端一體、軟硬體協同、訓練推理融合」優勢的AI晶片公司，當時的主要營收來源，是替廣東珠海商務局、陝西省國企等官方單位，興建AI運算資料中心，少有民間企業客戶。

即使有政府採購做後盾，但寒武紀的研發支出驚人，二○年到二四年公司仍年年虧損，最慘烈的二二年，公司一口氣虧掉十二．七億元；股價也在當年四月跌至四十七元谷底，低檔徘徊。

但也是在這一年底，寒武紀的命運，因美國政府的兩紙禁令而徹底翻轉。

二二年十月，美國商務部發布對中國電腦及先進半導體技術的出口管制，將特定高性能運算晶片和包含此類晶片的商品加入商業控制清單，例如十六奈米或更先進製程的邏輯晶片，以及十八奈米以下的DRAM晶片。

同年十二月，商務部又將包括寒武紀在內的三十六家中國頂尖半導體企業列入「實體清單」，不得取用來自美國的半導體製造、設計技術與一切智慧財產。寒武紀的思元系列AI晶片，因此無法再向台積電投片生產。

兩道抑制中國AI產業的緊箍咒，反倒讓中國孵育「國產替代」供應鏈的決心更加堅定。中國政府重點栽培的寒武紀，理所當然成為最直接的受惠者之一。

二三年七月，陳雲霽以「處理器芯片全國重點實驗室主任」身分，在官媒《中國科學報》上，發表一篇題為《於危機中育先機，於變局中開新局──努力搶占處理器芯片領域科技制高點》的專文。

文章裡，陳雲霽引用中共總書記習近平語錄：「即將出現的新一輪科技革命和產業變革，與我國加快轉變經濟發展方式形成歷史性交匯。」並宣示，「我們將以建構國產處理器科技體系化創新的競爭優勢為目標……，全面打通國產處理器領域的創新鏈、人才鏈、供應鏈和生態鏈……，支撐國產處理器芯片在性能、能效、成本、迭代週期等方面得到實質性提升。」

乘著半導體國產替代的上位政策，寒武紀二四年營收首度突破十億元門檻，且在第四季首次實現單季盈利；由中芯國際七奈米製程打造的最高規格思元590AI晶片，號稱算力可達五一二TOPS，接近輝達A100的八成。

今年初，隨著中國自研的大語言模型DeepSeek橫空出世，進一步推升中國市場對AI訓練及推論晶片的需求，陳天石也風光列席習近平親臨致詞的民營企業座談會。四月間川普政府禁止輝達對中國出口「特規版」H20晶片，讓寒武紀營運狀況再攀高峰，上半年獲利就超過十億元。

八月間，DeepSeek發表的V3.1模型，也明確表示為國產晶片所設計，公開呼應陳雲霽構想，試圖打造由模型、晶片、系統、應用構成的「全棧化國產AI生態系統」，帶動寒武紀股價一路飆漲至近一千六百元天價。

取自中國新聞社YouTube

今年農曆春節後，中共總書記習近平親自出席民營企業座談會（上圖），並發表談話，與會者包括華為任正非、比亞迪王傳福、小米科技雷君等重量級企業家。陳天石雖未應邀發言，但被安排在顯眼座位(後排中間)，數度登上觀沒直播畫面。（取自中國新聞社）YouTube

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