甲骨文AI肥單之謎系列2一川普助吹AI東風，星際之門、中東大單⋯⋯它都能參一腳

甲骨文股價大漲，源自4553億美元龐大的「未來營收」，雖然市場提出一堆質疑，但摩根大通也不否認甲骨文手中訂單暴增的正面意義，「如果在手訂單有多方來源，並且有健康的利潤空間……，那麼，對甲骨文的影響是非常積極的。」報告寫到。而在業界的解讀中，四五五三億美元這個數字，無論如何，已代表甲骨文在「科技巨頭商戰」縫隙裡卡到漂亮位置，這項成果的擴展潛力，仍然不容小覷。

業界所說的「科技巨頭」，首先就是微軟。OpenAI在二三年與微軟強力結盟，當時外界驚喜於微軟「終於懂得合作」，並且串聯OpenAI技術、推出AI工具Copilot，而OpenAI則運用微軟資料中心算力，推進AI模型，保持市場領先，曾經蔚為一段佳話。

但眼見微軟連年加碼購買AI伺服器，已累計超過百萬台，仍然無法滿足自家與OpenAI對算力的需求，資源分配議題導致雙方日生嫌隙，不似初時的攜手緊密。於是最近一年OpenAI開始尋找更多的新算力，而除了微軟之外，資料中心可以找誰興建？此時默默在商戰邊緣蹲踞多年的甲骨文，成為不二人選。

整體觀察，甲骨文未如其他雲端業者投入自研AI晶片（ASIC），伺服器採用公版零件，製造成本得以下降；並且，甲骨文也放棄AI基礎模型的開發，不與Google、微軟、亞馬遜、Meta競爭，因此反倒成為所有巨頭的盟友。萬事俱備，當AI東風終於轉向吹到他時，迎風起飛。

艾利森日前表示，「我們預期多雲業務營收，在未來數年每一季都將大幅成長，因為我們將為三大雲端合作夥伴交付三十七座資料中心，總計達到七十一座。」他等到的東風，就是美國總統川普推動的「主權AI」、「AI外交」商機。

今年一月，阿特曼先是與艾利森、軟銀（SoftBank）創辦人孫正義一同進入白宮，與川普宣布「星際之門」計畫，預計透過多家科技巨頭合資新公司，投資五千億美元發展美國AI基礎建設；七月，市場揭露了美國德州亞伯林市開始興建星際之門首座資料中心的消息。

此專案的內涵，除了政府與每家都要投入資金之外，OpenAI負責運營、甲骨文負責伺服器與興建資料中心、軟銀協助財務。OpenAI也和美國政府合作推動「OpenAI for Countries」倡議，計畫在全球打造秉持民主價值的AI基礎建設，並將此定位為美國引領全球AI發展。

相關行動很快動了起來。五月，阿特曼隨川普出訪中東，加上輝達創辦人黃仁勳、超微（AMD）董事長蘇姿丰，共同「接單」沙烏地阿拉伯國家級資料中心，未來五年沙國預計投入一兆美元。而同樣一批身價燙金的AI要角，也在九月十六日造訪英國，將對英國資料中心進行數十億美元投資。彭博指出，預計九月底可能還會有如法炮製印度行。

風風火火的「AI外交」，枱面上的主角是OpenAI，但枱面下接單的，都少不了甲骨文一份，似正呼應了甲骨文驚人的RPO數字，以及它與OpenAI的那筆三千億美元驚天訂單。

甲骨文伺服器緊跟輝達，此為目前最高效能的GB 200 NVL72機櫃。（取自Oracle臉書）

強大技術底氣支撐，資料庫橫掃金融、電信、政府⋯領域

不過，提供AI資料中心基建服務的巨頭不算少，為何此前在AI戰場上相對低調的甲骨文能夠殺出？探究其AI底氣，可從技術與客戶兩大層面觀察。

一九七○年代，甲骨文以伺服器管理軟體起家，特色是可以在不同品牌的伺服器裡使用，在當時是非常高明的系統。其後九二年推出功能強大的產品Oracle 7，自此奠定企業級伺服器霸主地位，「地端資料庫之王」的名號，至今仍然響亮。

資料庫專家、炬識科技創辦人暨執行長顏良修分析，「甲骨文在地端無人能敵。」效能很強之外，系統具備高可靠度與安全性，讓資料更為安全，因此被廣泛用於不能停機的關鍵任務系統（mission-critical systems），在金融、電信、製造、醫院、政府領域很難取代。

此外，狂人風格鮮明的艾利森，擅長大膽的投資與併購，快速切入關鍵市場，甲骨文四十八年來，已完成超過一五○宗收購案。其中，二○○九年以七十四億美元收購昇陽（Sun MicroSystems），自此甲骨文從一家軟體公司，轉身變成伺服器軟硬體整合方案銷售商，為日後雲端事業奠定重要基礎。

「艾利森的腦子轉很快，很狂，但狂人就是出英雄。」甲骨文台灣前董事總經理李紹唐表示，曾經當面問過艾利森，為何投資的企業那麼多，就連競爭對手也投資，例如Salesforce等，「艾利森回我說，投資競爭對手很好啊，如果它陣亡了，我很高興（少了一個對手）；如果它活了，我也很高興（投資有所回報），他就是這樣直接明快的人。」

過去十五年，甲骨文進行幾次減資，股份數量減少近四五％，艾利森的十二億持股數雖未變動，但持股比率則從二三％升至四一％。

曾錯失雲端黃金十年，靠軟硬體綁在一起的訂閱制，套住客戶 

雖然甲骨文現在看起來風光，但其實並非一帆風順，艾利森總有決策失準之時，他在○八年曾發表過著名的言論，稱雲端運算「純粹是胡扯」、「愚蠢透頂」，並嘲諷道：「我完全搞不懂那幫傢伙在說什麼，簡直就是一派胡言。」

這種毫無保留的輕視，讓甲骨文錯失建立市場的黃金十年。當亞馬遜自○六年開始建設公有雲，Google和微軟相繼投入巨資建立全球資料中心，並以全新商業模式吸引網路產業創業家時，甲骨文眼睛仍直勾勾地盯著高利潤的地端資料庫業務，直到一三年才啟動雲端服務，並於一八年更名為雲端基礎建設服務（Oracle Cloud Infrastructure，OCI），也就是本次拉動市場巨大期待的資料中心。

一位外商混合雲的資深顧問分析，前幾年甲骨文的雲端基礎建設推動成果並不好，不過，在AI浪潮之後，甲骨文開始推動軟硬體綁在一起的訂閱制，這招的狠處，是它幾乎就像在「綁架」客戶。

原因在於，甲骨文有七成營收來自長期合約客戶，彼此合作極為緊密，在「認定客戶不敢換掉甲骨文」之下，開始拉高地端資料庫的價格，但也同步拉低雲端費用，藉此逼著客戶上雲，「更絕的是，第一年費用便宜，接下來連年調漲，五年疊加之下漲幅可到五成，養、套、殺，實在很狠。」資深顧問慨歎。

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