AI衝擊軟體產業、中東局勢升溫，讓資本市場不確定性升高、投資人信心下降，當環境轉向，私募信貸過去以短資長投創造收益的模式，可能因短期流動性不足成為致命傷。
「當你在廚房看到一隻蟑螂，通常不會只有一隻。」摩根大通執行長傑米．戴蒙（Jamie Dimon）如此形容私募信貸目前的局面。當時Tricolor Holdings和First Brands Group兩家公司先後違約，銀行內部不少人認為只是個別事件，但在銀行業打滾了四十年的戴蒙卻不這麼看。
很快地，投資者開始要求贖回，私募信貸巨頭Blue Owl旗下的OBDC II基金首當其衝，迫使其宣布暫停贖回，進而引發市場恐慌。Blue Owl股價暴跌，連帶觸發所有私募信貸類股重挫，金融股也遭到拋售。Ares Management、Blackstone（黑石）和Apollo（阿波羅）等巨頭股價驟降，贖回壓力劇增。
